Finansal Krizden Siyasi Çöküşe
Her şey 3 Kasım 2026 tarihinde, Ueno bankacılık uygulamasına erişmeye çalışan milyonlarca Paraguaylının paralarına ulaşamadıklarını fark etmesiyle başladı. Birkaç gün içinde finansal durum, ülkenin başkanının görevden alındığı, ev hapsine konulduğu ve yolsuzlukla ilgili çeşitli suçlarla itham edildiği bir siyasi krize dönüştü.
Bu siyasi ve finansal kriz, Paraguay'ın son dönemdeki ekonomik kalkınmasının merkezindeki bir çelişkiyi açığa çıkarıyor. Sıradan Paraguaylılar için finansal erişimi genişlettiği iddiasıyla övülen Ueno, siyasi elitler ve kamu kurumlarıyla kurduğu alışılmadık derecede yakın ilişkiler sayesinde büyüdü. Ueno krizi bir şok etkisi yaratsa da, aslında bu durumun belirgin uyarı işaretleri mevcuttu.
Denetimden Hızlı Büyüyen Bir Banka
2021 yılında dijital bir kredi kuruluşu olarak kurulan Ueno, mobil bankacılık ve nakit iade teklifleriyle müşterileri cezbetti. Genişlemesi, geleneksel bankalar tarafından yeterince hizmet alamayan kırsal kesimdeki müşteriler de dahil olmak üzere birçok kişiye faydalı hizmetler sundu. Ueno ayrıca, daha önce kısıtlı olan bankacılık uygulamalarına kıyasla benzeri görülmemiş bir hamleyle kredi kartı pazarını düşük gelirli müşterilere açtı.
Ueno büyürken, Paraguay düşük vergileri, ekonomik istikrarı ve iş dostu politikalarıyla giderek daha fazla yatırımcı çekmeye başladı. Bazıları tarafından 'Güney Amerika'nın Dubai'si' olarak tanıtılan ülke, özellikle Brezilya'dan gelen muhafazakar etkileyiciler için bir mıknatıs haline geldi. Bu kişiler, Paraguay'ın ekonomik modelini bölgedeki diğer sol hükümetlerin sözde kötü yönetimiyle kıyaslıyordu. Nitekim Başkan Santiago Peña yönetimindeki Paraguay, Latin Amerika'nın Trump yönetiminin geniş kapsamlı bölgesel vizyonuna en hevesli müttefiklerinden biri oldu.
Ancak finansal istikrarın altında, Ueno çok daha derin bir sorunun eşiğindeydi.
Merkez bankası, muhasebe düzeltmelerinin Ueno'nun ödeme gücü oranını yasal minimumun yarısının altına düşürmesinin ardından nihayet harekete geçti. Ancak sorunlar daha önce su yüzüne çıkmıştı. Bunlar arasında, banka denetçilerinin Haziran 2026'da yayınladığı ve Ueno'nun kontrol sahibi hissedarı olan Grupo Vázquez ile bağlantılı üç şirkete verilen yaklaşık 146 milyon dolarlık krediyi tanımlayan bir denetim raporu da vardı. Bazı şirketler grup çalışanlarına devredilmişti; denetçiler teminatı ve fonların nihai kullanımını sorguladılar.
Bu uyarı işaretlerinin dikkate alınmaması, düzenleyicilerin durumu neden daha iyi kontrol edemedikleri ve maruziyeti neden daha iyi sınırlayamadıkları sorusunu gündeme getiriyor.
Başkanın İstifası ve Siyasi Sonuçlar
Ueno'nun sorunları 2 Kasım'da, merkez bankasının Ueno'yu iflasa benzer ancak doğrudan Paraguay merkez bankası tarafından yönetilen bir süreç olan çözüme tabi tutmasıyla dramatik bir şekilde ortaya çıktı. Ülke nüfusunun yaklaşık yarısı olan 3 milyona yakın müşterisi olduğunu belirten kredi kuruluşu, işlemleri durdurdu.
Vatandaşlar, Başkan Peña ve iktidardaki Colorado Partisi'ni tasarruflarını çalmakla suçluyor.
Kriz hızla iktidar partisini içine çekti. Eğitimli bir ekonomist olan ve 2023'te başkan seçilen, banka ile yakın bağları bulunan Peña, 5 Kasım'da istifa etti. Senato daha sonra onu görevden almak için oybirliğiyle oylama yaptı ve böylece Peña'nın parlamenter dokunulmazlığını kaldırdı. Hızla ev hapsine alınan Peña'nın yerine, 2028'e kadar görev yapmak üzere yemin eden Başkan Yardımcısı Pedro Alliana geçti.
Bu arada kriz, vatandaşların Peña ve iktidardaki Colorado Partisi'ni tasarruflarını 'çalmakla' suçladığı, Kongre binası önü de dahil olmak üzere yaygın protestolara yol açtı.
Düzenleyici ve Düzenlenen Arasındaki İlişki
Ueno hikayesinin bir parçası, Paraguay'daki siyasi ve finansal elitler arasındaki yakınlığın bir öyküsüdür. Carlos Carvallo, Peña onu 2023'te Paraguay merkez bankası başkanı olarak atamadan önce Ueno'nun selefi bankasına başkanlık ediyordu. Carvallo 3 Kasım'da istifa etti ve o zamandan beri Peña ile aynı yolsuzluk suçlarıyla itham edildi. Paraguay merkez bankası ise Carvallo'nun Ueno ile ilgili tüm kararlardan çekildiğini belirtiyor.
Yine de potansiyel çıkar çatışmaları çok daha derine iniyordu. Peña daha önce, Colorado Partisi lideri ve eski Başkan Horacio Cartes ile bağlantılı olan Banco Basa'yı yönetmişti. Cartes, önemli bir nüfuzu elinde tutuyor ve Peña'nın görevden uzaklaştırılmasında kilit rol oynadı. Maliye Bakanı Carlos Fernández Valdovinos da Basa'nın yönetim kurulunda görev yaptı. Yerel muhabirler, Peña'nın görev süresinin başlarında bu döner kapı ilişkilerini belgelemişlerdi.
Peña'nın, Ueno bankası ile aynı ana hissedarı olan Grupo Vázquez'i paylaşan Ueno Holding'de yüzde 1,58'lik bir hisseye sahip olduğu bildirildi. Kardeşi Francisco, bankanın dolaylı bir hissedarı olan Lüksemburg merkezli U Holdings'te hisse sahibiydi. Bir diğer hissedar ise Cartes'in eski özel kalem müdürü Juan Carlos López Moreira'ydı. Her iki kardeş de 2025 yılında hisselerini devretti.
Peña herhangi bir yanlış yaptığını reddederken, savcılar eski ticari çıkarları ve yönetiminin finansal denetimiyle ilgili iddiaları inceliyor.
Kamu fonlarının önemli rezervlerinin dahil edilmesi, bu bağlantıları özellikle önemli kıldı. Ueno, sağlık ve emeklilik fonları da dahil olmak üzere ülkenin sosyal güvenlik sistemi IPS'den gelen 355 milyon dolar da dahil olmak üzere yaklaşık 850 milyon dolarlık kamu fonunu elinde tutuyordu. Bu, IPS'nin yatırım portföyünün yaklaşık yüzde 9'una tekabül ediyordu.
Peña tarafından atanan başkan Jorge Brítez yönetimindeki IPS, 2023'te banka mevduatları için uygunluk şartlarını gevşetti ve 2024'te sermaye bazlı bir maruziyet sınırını kaldırdı. Aynı dönemde, Ueno'daki mevduatları keskin bir şekilde arttı. Grupo Vázquez'in teknoloji firması ITTI, Peña göreve geldikten sonra devlet ihalelerinde en az 2,3 milyon dolar kazandı; bu rakam daha önce 675.000 dolardı. ITTI, artışı iş genişlemesine bağladı ve çıkar çatışmasını reddetti.
Büyüme Rakamlarının Ötesi
Paraguay'ın ekonomik kazanımları gerçektir. Ağustos ayında Uluslararası Para Fonu (IMF), 2025'teki yüzde 6,6'lık büyümenin ardından 2026'da yüzde 4,4'lük bir büyüme öngördü. Moody's 2024'te ülkenin borcuna yatırım yapılabilir seviyede notu verdi, S&P ise 2025'te bunu takip etti. Hidroelektrik enerji ihracatı, tarım ve yeni altyapı ekonomiyi desteklemeye devam ediyor.
Washington da Paraguay'ı bölgesel ekonomik stratejisine daha sıkı bir şekilde dahil ediyor. 23 Ekim'de ülke, kritik mineraller, hidroelektrik ve gelişmiş bilgi işlem altyapısını içeren bir girişim olan Pax Silica Deklarasyonu'nun 26. imzacısı oldu. Duyuru finansman taahhütlerini belirtmese de, Paraguay'ın kaynaklarının ve algılanan siyasi öngörülebilirliğinin nasıl stratejik varlıklar olarak konumlandırıldığını gösteriyor.
Ancak büyüme rakamları ve kredi notları, finansal denetimi kimin şekillendirdiği veya bankacılık başarısızlıklarının maliyetlerini kimin üstlendiği hakkında çok az şey söylüyor. Paraguay'ın siyasi himaye mirasları, siyasi ve kurumsal bağlantıları ve kamu fonu yatırım kurallarındaki değişiklikleri incelemeyi gerekli kılıyor.
Sosyal Maliyet ve Colorado Partisi Sorunu
Paraguay daha önce de bu yollardan geçti. 1995 ile 1998 yılları arasında 13 banka ve 35 finans firması kapandı ve IMF tarafından tahmin edilen doğrudan maliyet, ülkenin GSYH'sinin yüzde 10 ila 13'ü kadardı. Bu, 2000'lerin başındaki daha küçük bir banka krizinden önce gerçekleşti. Her iki sınav da zayıf denetimi ve bağlantılı kredileri açığa çıkardı.
Yaklaşık 38.000 dolara kadar olan bakiyeleri kapsayan Paraguay'ın mevduat garantisi, mevduat sahiplerinin kayıplarını sınırlamayı amaçlıyor ve Paraguay Merkez Bankası, son vakadaki başarısızlığın izole olduğu konusunda ısrar ediyor. Ancak hesap transferleri sistemi zaten zorladı ve birçok bankacılık kurumunda kesintilere yol açtı.
Yine de çoğu Paraguaylı için kriz, teknik finansal veya makroekonomik göstergelerle değil, telefonlarından paralarına erişemediklerini görmeleri gibi sert bir düzeyde yaşandı. Maaşlar, emekli maaşları ve tasarruflar aynı anda donduruldu. Genç Ueno çalışanları, ödenmemiş maaşlarını talep ederek Çalışma Bakanlığı önünde şirket kartlarını yaktılar.
Çevik kuvvet polisi, Kongre'ye yürüyen mevduat sahiplerine karşı biber gazı ve plastik mermi kullandı. Ueno aracılığıyla bankacılık yapan ve personel maaşlarını ödeyen küçük işletmeler için reel ekonomi durdu.
Bu yaygın öfke, iktidar partisinin gelecekteki büyümenin motoru olarak gösterdikleri ekonomik vizyona dair iddialarına meydan okuyor. Bunun kurumsal bir değişime mi yoksa Colorado Partisi içinde bir yeniden yapılanmaya mı yol açacağı açık bir soru olmaya devam ediyor. Asıl sınav, Paraguaylı yasa koyucuların ve düzenleyicilerin nasıl ilerleyeceği ve bankacılık denetimi ile kamu mevduatlarını partizan ve ticari ağlardan ayırıp ayırmayacaklarıdır.
Her halükarda, 'Güney Amerika'nın Dubai'si' efsanesi ciddi bir inceleme altına girdi. Protestolar dikkat çekici olsa da, Colorado Partisi şimdilik başkan da dahil olmak üzere kilit siyasi elitleri hızla feda ederek kendi iç krizini çözmeyi başardı.
