Beklentileri Aşan Enflasyon Verileri ve Fed Baskısı
Amerika Birleşik Devletleri'nde beklentilerin üzerinde gelen enflasyon verileri, Federal Rezerv'in (Fed) yeni bir faiz artırımına gideceğine dair endişeleri yoğunlaştırarak finans piyasaları ve Nvidia hisseleri üzerinde büyük bir baskı oluşturdu. Ekim ayı tüketici fiyatları, ekonomistlerin tahminlerinden daha hızlı bir artış gösterirken, Fed Guvernörü Christopher Waller'ın açıklamaları Aralık ayında para politikasında daha fazla sıkılaşma beklentilerini körükledi.
Yahoo Finance tarafından 11 Kasım'da aktarılan verilere göre, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) Ekim ayında bir önceki aya göre %0,4 oranında artış kaydederek %0,3 olan konsensüs beklentisini geride bıraktı. Her ne kadar bu artış Eylül ayındaki %0,6'lık yükselişten daha düşük olsa da, manşet enflasyonun dirençli kalmaya devam ettiği görüldü.
Değişken gıda ve enerji maliyetlerini dışarıda bırakan çekirdek tüketici fiyatları ise üst üste üçüncü ayda da %0,3 oranında artış gösterdi. Ekonomistlerin %0,2'lik bir artış beklediği bu veri, ABD ekonomisi genelinde fiyat baskılarının sürdüğüne dair ciddi endişeleri beraberinde getirdi.
Borsalarda Sert Satış Dalgası
Piyasa tepkisi sadece bireysel teknoloji hisseleriyle sınırlı kalmadı. Salı günü Dow Jones Sanayi Endeksi %0,30 kayıpla 52.231,89 puana gerilerken, S&P 500 endeksi %0,38 düşüşle 7.520,93 puana indi. En büyük darbeyi alan Nasdaq Bileşik Endeksi ise %0,74 oranında değer kaybederek 25.065,88 puana geriledi.
Buna rağmen, ABD hisse senedi vadeli işlemleri gece seansında bir miktar toparlanma emaresi gösterdi. Doğu Standart Saati (EST) ile 22:30 itibarıyla Dow vadeli işlemleri %0,27, S&P 500 vadeli işlemleri %0,55 ve Nasdaq-100 vadeli işlemleri %1,23 oranında yükseliş kaydetti.
Aralık Ayı Faiz Artışı Olasılığı %100'e Çıktı
Aralık ayında bir faiz artışı yapılmasına yönelik beklentiler de önemli ölçüde güçlendi. Piyasa tahminleri, Fed'in bir kez daha faiz artırımına gitme olasılığını %100 olarak fiyatlarken, yatırımcılar sadece bu artışın miktarı konusunda ikiye bölünmüş durumda.
Ek artışlar, merkez bankasının güvenilirliğini korumak için gereklidir. - Christopher Waller, Fed Guvernörü
CME FedWatch aracından alınan verilere göre, 25 baz puanlık bir artış olasılığı %90,9 olarak belirlenirken, daha büyük bir adım olan 50 baz puanlık artış ihtimali bir hafta önceki sıfır seviyesinden %9,1'e yükseldi.
Fed Guvernörü Christopher Waller, Salı günü Londra'da yaptığı açıklamada, merkez bankasının güvenilirliğini korumak için ek artışların gerekli olduğunu vurguladı. Waller'ın ifadeleri, 50 baz puanlık bir ayarlama ihtimalini de açık bıraktı.
Ekonomistlerden Sert Eleştiriler
Wellington Altus Baş Piyasa Stratejisti James E. Thorne, Waller'ın bu tutumunu sosyal medya platformu X üzerinden yaptığı bir paylaşımla sert bir dille eleştirdi. Thorne, Waller'ın açıklamalarını 'pervasızca' olarak nitelendirdi.
Pervasızca. - James E. Thorne, Wellington Altus Baş Piyasa Stratejisti
Thorne ayrıca, ABD ekonomisinin karşı karşıya olduğu zıt koşullara dikkat çekti. Bir yanda yapay zeka yatırımları hızla genişlerken, diğer yanda borçlanma maliyetlerine duyarlı işletmelerin giderek daha büyük bir baskı altında kaldığını belirtti.
Creative Planning Baş Piyasa Stratejisti Charlie Bilello ise farklı bir görüş savunarak, tüketici enflasyonu ile merkez bankasının %2'lik hedefi arasındaki fark kapanana kadar Fed'in her politika toplantısında faiz artırması gerektiğini ileri sürdü.
Nvidia'da Liderlik Krizi ve Hisselerdeki Çöküş
Yapay zeka devi Nvidia, makroekonomik baskıların yanı sıra şirkete özgü gelişmelerle de karşı karşıya kaldı. Trefis verilerine göre, şirketin hisseleri Salı günü %5,5 oranında düşerek S&P 500'ün o seanstaki %0,4'lük kaybının çok üzerinde bir negatif ayrışma sergiledi.
Hisseler Çarşamba gününü 173,73 dolardan kapatırken, bu seviye 52 haftalık zirvesinin yaklaşık %27, bir ay önceki seviyesinin ise %24 altındaydı. Bu düşüş, CEO Jensen Huang'ı kapsayan bir soruşturma ve şirketin yönetim kurulu liderliğine ilişkin endişelerle eş zamanlı olarak gerçekleşti.
Wall Street Journal'ın Çarşamba akşamı geçtiği habere göre, Nvidia yönetim kurulu Huang'ı görevden almaya hazırlanıyor. Bu durum yatırımcılar için yeni bir belirsizlik kaynağı oluştururken, yönetim değişikliği olasılığı enflasyon endişelerinin yanında en kritik gündem maddelerinden biri haline geldi.
Tarihsel Veriler: Faiz Artışları Nvidia'yı Nasıl Etkiliyor?
Trefis, Nvidia'nın 2004 ile 2023 yılları arasındaki 37 Fed faiz artışı sonrasındaki tarihsel performansını inceledi. Analiz, bir faiz artışını takip eden 12 ay içinde hisse senedinin medyan maksimum düşüşünün %11,8 olduğunu, ancak bir yıl sonraki medyan getirisinin %94'e ulaştığını ortaya koydu.
Analiz ayrıca üç farklı parasal sıkılaştırma döngüsündeki ilk faiz artışlarını takip eden sert düşüşleri de belirledi. Örneğin, 30 Haziran 2004'teki artış sonrası Nvidia %53,9 düşerken bir yıl sonra %31 getiri sağladı. 16 Aralık 2015'teki artışta %24 düşüşün ardından %200 getiri elde edildi. 16 Mart 2022'deki son döngü başlangıcında ise hisse %54,1 düşerken bir yıl sonra sadece %5 artıya geçebildi.
Sektörel bazda bakıldığında, kamu hizmetleri (Utilities) sektörü bir yıllık süreçte %14,2 medyan kazanç sağlarken, yarı iletken hisseleri %15,6 medyan kazanç elde etti. Bölgesel bankalar ise 21 gözlem sonucunda %9,3'lük bir medyan kayıpla en kötü performansı sergileyen grup oldu.
Tahvil Piyasası ve Kritik Tarihler
ABD Hazine piyasaları da değişen faiz görünümünü yansıttı. 10 yıllık Hazine tahvili getirisi %4,98'e tırmanarak, değerlemeleri büyük ölçüde beklenen gelecek kazançlara dayanan büyüme odaklı şirketler üzerindeki baskıyı artırdı.
Nvidia'nın bir sonraki büyük kurumsal etkinliği, 17 Kasım Salı günü piyasa kapanışından sonra açıklanacak olan kazanç raporu olacak. Federal Rezerv'in bir sonraki planlı faiz kararı ise 9 Aralık Çarşamba günü açıklanacak.
