Wall Street Tavsiyelerinin Güvenilirliği ve Spotify
Yatırımcılar, bir hisse senedi hakkında Al, Sat veya Tut kararı vermeden önce genellikle Wall Street analistlerinin tavsiyelerine başvururlar. Bu aracı kurumlarda çalışan (veya satış tarafında yer alan) analistlerin derecelendirme değişiklikleriyle ilgili medya raporları sıklıkla bir hissenin fiyatını etkilese de, bu tavsiyeler gerçekten önem taşımakta mıdır?
Aracı kurum tavsiyelerinin güvenilirliğini ve bunları kendi avantajınıza nasıl kullanabileceğinizi tartışmadan önce, Wall Street'in bu önde gelen isimlerinin Spotify (SPOT) hakkında ne düşündüğüne yakından bakalım.
Spotify, 35 aracı kurum tarafından yapılan gerçek tavsiyelere (Al, Tut, Sat vb.) dayanarak hesaplanan 1 ila 5 arasındaki (Güçlü Al ile Güçlü Sat arasında) bir ölçekte halihazırda 1.76'lık bir Ortalama Aracı Kurum Tavsiyesine (ABR) sahiptir. 1.76'lık bir ABR, Güçlü Al ile Al arasında bir konuma karşılık gelmektedir.
Mevcut ABR'yi oluşturan 35 tavsiyenin 21 tanesi Güçlü Al ve 3 tanesi Al yönündedir. Güçlü Al ve Al tavsiyeleri sırasıyla tüm tavsiyelerin yüzde 60'ını ve yüzde 8.6'sını oluşturmaktadır.
SPOT İçin Aracı Kurum Tavsiye Eğilimleri
Spotify için ABR hissenin alınmasını işaret etse de, yatırım kararlarını yalnızca bu bilgiye dayanarak vermek akıllıca olmayabilir. Çeşitli araştırmalar, aracı kurum tavsiyelerinin yatırımcılara en yüksek fiyat artış potansiyeline sahip hisseleri seçmede rehberlik etme konusunda sınırlı bir başarıya sahip olduğunu veya hiç başarı gösteremediğini ortaya koymuştur.
Bunun nedenini merak ediyor musunuz? Aracı kurumların kapsama alanlarındaki bir hisse senedinde çıkarlarının bulunması, analistlerinin bu hisseyi derecelendirirken güçlü bir pozitif yanlılık sergilemesine yol açmaktadır. Yaptığımız araştırmalar, aracı kurumların her bir "Güçlü Sat" tavdiyesine karşılık beş adet "Güçlü Al" tavsiyesi atadığını göstermektedir.
Bu durum, söz konusu kurumların çıkarlarının her zaman bireysel yatırımcıların çıkarlarıyla aynı çizgide olmadığını ve hisse senedinin gelecekteki fiyat hareketinin yönü hakkında çok az içgörü sunduğunu gösterir. Dolayısıyla, bu bilgiyi kendi analizinizi doğrulamak veya hisse senedi fiyat hareketlerini tahmin etmede son derece etkili olduğu kanıtlanmış bir aracı desteklemek için kullanmak en iyisi olacaktır.
Zacks Rank ve ABR Arasındaki Temel Farklar
Dışarıdan denetlenmiş etkileyici bir geçmiş performansına sahip tescilli hisse senedi derecelendirme aracımız olan Zacks Rank, hisse senetlerini Zacks Rank #1 (Güçlü Al) ile Zacks Rank #5 (Güçlü Sat) arasında değişen beş gruba ayırır ve yakın gelecekteki hisse fiyatı performansının etkili bir göstergesidir. Bu nedenle, ABR'yi Zacks Rank'i doğrulamak için kullanmak, karlı bir yatırım kararı almanın verimli bir yolu olabilir.
Zacks Rank ve ABR'nin her ikisinin de 1 ile 5 arasında bir ölçekte görünmesine rağmen, bunlar tamamen farklı iki ölçümdür.
Aracı kurum tavsiyeleri, genellikle ondalık sayı olarak (1.28 gibi) görüntülenen ABR'nin hesaplanmasının tek temelidir. Öte yandan Zacks Rank, kazanç tahmini revizyonlarının gücünden yararlanmak için tasarlanmış niceliksel bir modeldir ve 1 ile 5 arasında tam sayılar olarak gösterilir.
Aracı kurumlarca istihdam edilen analistler, tavsiyelerinde aşırı derecede iyimser olmaya devam etmiştir ve etmektedir. İşverenlerinin çıkarları nedeniyle bu analistler, araştırmalarının destekleyeceği orandan çok daha olumlu derecelendirmeler yayınlamakta ve yatırımcılara yardımcı olmaktan çok daha sık yanıltmaktadırlar.
Kazanç Tahmini Revizyonlarının Gücü ve Güncellik
Buna karşılık Zacks Rank, kazanç tahmini revizyonları tarafından yönlendirilir. Ampirik araştırmalara göre, yakın vadeli hisse senedi fiyat hareketleri, kazanç tahmini revizyonlarındaki eğilimlerle güçlü bir korelasyon göstermektedir.
Ayrıca, Zacks Rank'in farklı dereceleri, aracı kurum analistlerinin cari yıl için kazanç tahminleri sağladığı tüm hisse senetlerine orantılı olarak uygulanır. Başka bir deyişle, bu araç atadığı beş derece arasında her zaman bir dengeyi korur.
ABR ile Zacks Rank arasındaki bir diğer önemli fark da güncelliktir. ABR, baktığınız anda mutlaka güncel olmayabilir. Ancak aracı kurum analistleri, bir şirketin değişen iş eğilimlerini hesaba katmak için kazanç tahminlerini sürekli olarak revize ettiğinden ve eylemleri Zacks Rank'e yeterince hızlı yansıdığından, bu araç gelecekteki fiyat hareketlerini belirtmekte her zaman zamanındadır.
Spotify'a Yatırım Yapmaya Değer Mi?
Spotify'ın kazanç tahmini revizyonlarına bakıldığında, cari yıl için Zacks Konsensüs Tahmini son 1 ayda yüzde 1.3 düşüşle 13.66 dolara gerilemiştir.
Analistlerin şirketin kazanç beklentileri üzerindeki artan karamsarlığı -ki bu durum EPS tahminlerini aşağı yönlü revize etme konusunda aralarındaki güçlü mutabakatla anlaşılmaktadır- hisse senedinin yakın vadede düşüş yaşaması için meşru bir neden olabilir.
Konsensüs tahminindeki son değişikliğin büyüklüğü, kazanç tahminleriyle ilgili diğer üç faktörle birlikte, Spotify için Zacks Rank #4 (Sat) sonucunu doğurmuştur.
Bu nedenle, Spotify için Al eşdeğeri olan ABR'yi ihtiyatla karşılamak akıllıca olabilir.
