Teknoloji Hisselerinde Sert Satış Dalgası
Salı günü yaşanan seçim hareketliliğinin ardından Perşembe günü teknoloji hisseleri üzerinde adeta bir kırmızı dalga hakim oldu. Çip üreticilerinden veri merkezi şirketlerine, yazılım firmalarından gig ekonomisi şirketlerine kadar teknoloji sektörünün geneli, yatırımcıların ABD ara seçim sonuçlarının yapay zeka patlamasını erken bir sona veya en azından ciddi bir yavaşlamaya sürükleyeceği endişesiyle panik yaşaması sonucu değer kaybetti.
Bloomberg verilerine göre, teknoloji ağırlıklı Nasdaq endeksi gün ortası işlemlerinde 1.340 puanın üzerinde, yani yüzde 5,2 oranında düşüşle 3 trilyon dolardan fazla piyasa değerini kaybetti. Bu düşüş, Nisan 2025'teki Kurtuluş Günü gümrük tarifesi duyurusundan bu yana kaydedilen en büyük günlük düşüş olarak kayıtlara geçti. Çip sektöründeki en büyük 30 şirketi takip eden Philadelphia Yarı İletken Sektörü endeksi ise 1.000 puanın üzerinde değer kaybederek Mart 2020'den bu yana görülen en büyük günlük kaybına doğru ilerledi.
Dev Şirketlerde Değer Kaybı
Teknoloji dünyasının en büyük isimleri bu satış dalgasından nasibini aldı. Facebook'un çatı şirketi Meta yüzde 3,4, Microsoft yüzde 2,8 ve Nvidia yüzde 8 oranında değer kaybetti.
Perşembe günkü satış dalgası tüm piyasayı aşağı çekerken, Demokratların ara seçimlerde Senato ve Temsilciler Meclisi'nde kontrolü yeniden kazanmasının ardından Çarşamba günü yaşanan yükselişin tam tersi bir tablo ortaya koydu. Seçmenler, ABD'deki yapay zeka veri merkezlerinin inşasını kısıtlamayı amaçlayan adayları ve oy pusulası tedbirlerini büyük bir çoğunlukla onayladı.
Veri Merkezi İnşasında Yeni Zorluklar
Bu gerçeklik, değişen iş koşullarının ilk işaretlerinin belirginleşmesiyle birlikte Perşembe günü teknoloji yatırımcılarını daha sert vurdu.
ABD'de veri merkezi inşa etmek daha zor olacak. Her büyük ölçekli bulut sağlayıcısı artık 'Amerika Birleşik Devletleri dışında inşa etmemiz gerekiyor mu?' diye düşünüyor. Çünkü bunlar devasa yatırımlar ve bu yatırımları korumak akıllıca bir hareket. - Dina Powell McCormick, Meta Başkanı
Meta Başkanı Dina Powell McCormick, Çarşamba günü Wall Street Journal tarafından düzenlenen bir konferansta yeni engelleri kabul etti. ABD'de veri merkezi inşa etmenin "daha zor olacağını" belirten McCormick, "Ayrıca size şunu söyleyebilirim ki, her büyük ölçekli bulut sağlayıcısı (hyperscaler) artık 'Amerika Birleşik Devletleri dışında inşa etmemiz gerekiyor mu?' diye düşünüyor. Çünkü bunlar devasa yatırımlar ve bu yatırımları korumak (hedge etmek) akıllıca bir hareket" ifadelerini kullandı.
Sermaye Harcamalarında Zirve Beklentisi Öne Çekildi
Yorkville Ives'in genellikle iyimser olan analisti Dan Ives, Perşembe günü yatırımcılara gönderdiği bir notta, teknoloji sektörünün sermaye harcaması büyümesinin 2028 veya 2029 yerine gelecek yıl zirve yapmasını beklediğini yazdı.
Büyük Teknoloji ve büyük ölçekli bulut sağlayıcılarının sermaye harcamaları 2027 yılında 1 trilyon doları rahatlıkla aşacak olsa da, özellikle Teksas eyaletindeki siyasi harita göz önüne alındığında veri merkezi inşası çok daha yavaş bir tempoda ilerleyeceği için 2028'e giden büyüme oranı açıkça önemli ölçüde ılımlılaşacaktır. - Dan Ives, Analist
Bu sermaye harcaması çılgınlığı, Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta ve Oracle gibi şirketlerin yanı sıra yeni nesil bulut şirketlerinin yapay zeka hizmetlerini çalıştırmak için veri merkezleri inşa etme yarışına girmesiyle son iki yılda ABD ekonomisinin motoru olmuştu. Şirketler, veri merkezlerini kurmak için arazi, enerji ve inşaatın yanı sıra çip, bilgisayar ve ağ ekipmanlarına yüz milyarlarca dolar harcıyor.
Ives notunda, "Büyük Teknoloji ve büyük ölçekli bulut sağlayıcılarının sermaye harcamaları 2027 yılında 1 trilyon doları rahatlıkla aşacak olsa da, özellikle Teksas eyaletindeki siyasi harita göz önüne alındığında veri merkezi inşası çok daha yavaş bir tempoda ilerleyeceği için 2028'e giden büyüme oranı açıkça önemli ölçüde ılımlılaşacaktır" değerlendirmesinde bulundu.
Analist ayrıca, "ABD'de planlanan 800-1.000 adet yapay zeka odaklı veri merkezinin en az yüzde 10'unun artık yol haritasından silineceğini tahmin ediyoruz. Bunların yüzde 20'ye varan bir kısmının ise önümüzdeki birkaç yıl içinde ABD'deki kapasite inşasını daha da etkileyebilecek çok daha uzun bir düzenleyici süreçle karşı karşıya kalabileceğini öngörüyoruz" ifadelerini ekledi.
Çip ve Bulut Şirketlerinde Kayıplar Derinleşiyor
Çip hisseleri en kötü etkilenenler arasındaydı; dünyanın en büyük üç bellek çipi üreticisinden biri olan Micron yaklaşık yüzde 14, Nvidia'nın rakibi AMD ise yine yüzde 14 değer kaybetti.
Amazon ve Google gibi devlerle rekabet etmek için veri merkezleri inşa etmek adına büyük miktarda borç alan yeni nesil bulut şirketleri de özellikle sert etkilendi. Önde gelen yeni nesil bulut şirketlerinden Coreweave, Perşembe günü yüzde 9 değer kaybetti ve son iki günde yüzde 18'lik bir düşüşe doğru ilerledi.
Buna karşılık, işini destekleyen arama reklamcılığı işiyle sektörün en büyük bulut sağlayıcılarından biri olan Google, Perşembe günü yüzde 1,6 oranında düşüş yaşadı.
