Tarifeler Ticaret Açığını Daraltırken Yapay Zeka Patlamasına Alan Açıyor
Amerika'nın ticaret açığı Eylül ayında beklenmedik bir şekilde daraldı ve yılın ilk dokuz ayındaki açık, bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 12.2 daha düşük gerçekleşti. Başkan Donald Trump'ın ticaret politikaları, eleştirmenlerin asla başaramayacağını iddia ettiği şeyi yapıyor gibi görünüyor: ticaret açığını küçültmek.
Ticaret Bakanlığı Çarşamba günü yaptığı açıklamada, ticaret açığının yüzde 0.7 oranında düşerek 105 milyar dolara gerilediğini bildirdi. Bu rakam, ekonomistlerin öngördüğü 108 milyar doların altında kaldı. İhracat yüzde 1.9 artış göstererek yüzde 1.2'lik ithalat artışını geride bıraktı. Yılın ilk dokuz ayında açık, geçen yılın aynı dönemine kıyasla 92.4 milyar dolar daha az gerçekleşti.
Bu iyileşme, Amerika'nın yapay zeka altyapısı için yapılan devasa ekipman alımlarındaki artışa rağmen kaydedildi. Bilgisayar ithalatı Eylül ayında 7.6 milyar dolar artarken, bilgisayar aksesuarları 5.7 milyar dolar yükseldi. Sermaye malları ithalatı genel olarak 11.6 milyar dolar artış gösterdi.
Bu alımlar, manşetlerdeki ticaret açığı rakamının, diğer alanlardaki çok daha büyük bir iyileşmeyi neden gizlediğini açıklıyor.
Manşet Rakamlarının Arkasına Bakmak: Yapay Zeka Etkisi
Çarşamba günü Harvard ekonomisti Jason Furman, X platformunda bu ayrımı olağanüstü derecede net bir şekilde ortaya koyan grafikler yayınladı.
En son ticaret verileri Eylül ayına kadar olan dönemi kapsıyor. Bu veriler, genel ticaret açığının gayri safi yurt içi hasılanın (GSYH) yaklaşık yüzde 2.7'sine denk geldiğini gösteriyor. Bu oran 2024 yılında yüzde 2.9, 2025 yılında ise yüzde 3.3 seviyesindeydi. Ancak veri merkezi malları hariç tutulduğunda, bu yılki açık GSYH'nin yalnızca yüzde 0.7'sine kadar düşüyor. 2024 yılı aynı döneminde bu oran yüzde 2.2 seviyesindeydi. Geçtiğimiz yıl Ocak ve Eylül ayları arasında ise yüzde 2.3 olarak kaydedilmişti.
Başka bir deyişle, yapay zeka patlaması hariç tutulduğunda, ABD ekonomisinin bir payı olarak ticaret açığı hızla daralıyor.
Yalnızca malları içeren karşılaştırma ise çok daha iyi bir tablo ortaya koyuyor. Veri merkezi ekipmanları dışarıda bırakıldığında, mal ticareti açığı 2024 yılındaki yüzde 3.3 seviyesinden GSYH'nin yüzde 1.8'ine geriledi.
Kısacası, temel rakamlar tarifelerin işe yaradığını açıkça gösteriyor.
Yatırım Çöküşü Söylemi Gerçeği Yansutmıyor
Ticaret dengesindeki iyileşmeyi maskeleyen ithalat verileri aynı zamanda Trump'ın ticaret politikalarının yatırımları boğacağı ve ekonomik büyümeye zarar vereceği yönündeki tahminler hakkında da önemli bilgiler sunuyor.
Amerikan işletmeleri, üretim kapasitelerini genişletmek amacıyla olağanüstü miktarlarda ekipman satın alıyor. Yönetimin uyguladığı tarife muafiyetleri de bu durumu açıklamaya yardımcı oluyor. Bu genişleme için gereken ekipmanlara erişimin korunması, politikanın kendisinin bir parçasını oluşturuyor.
Bir yatırım çöküşü yaşanmak bir yana, Amerikan işletmelerinin üretim kapasitelerini artırmak için olağanüstü miktarlarda ekipman satın aldığını görüyoruz. Yapay zeka yatırım patlaması, açığın diğer alanlardaki keskin daralmasını gizleyecek kadar büyük bir hacme sahip.
Ayrımlar Göeten Bir Ticaret Politikası
Veri merkezi ithalatının bu kadar keskin bir şekilde artabilmesinin nedenlerinden biri, yapay zeka patlamasını besleyen kilit ekipman kategorilerinin Trump'ın karşılıklı tarifelerinden muaf tutulmasıdır. Bilgisayarlar, bilgisayar parçaları, yarı iletkenler ve belirli ağ ekipmanları bu muafiyetlerden yararlanmaktadır. Yönetimin belirli gelişmiş çipler üzerindeki ayrı tarifesi de nitelikli Amerikan veri merkezleri için açık bir istisna öngörmektedir.
Bu durum, söz konusu ithalatın neden hızla arttığını açıklamaktadır. Aynı zamanda Trump yönetimi politikasının ihtiyatlı ayrımlar göettiğini de kanıtlamaktadır. Yönetim, ticaret kalıplarını değiştirmek için baskı uygularken, Amerikan işletmelerinin büyüme için ihtiyaç duyduğu ekipmanlara erişimi de korumaktadır.
Eleştirmenler Trump'ın tarifelerini ayrım gözetmeyen ve düşüncesizce uygulanan önlemler olarak eleştirdi. Ancak bu iddia, politikanın ayrılmaz bir parçası olan muafiyetlerin inatla görmezden gelinmesiyle sürdürülebilir. Bu muafiyetler, Amerika yurtiçinde daha fazla üretim yapmak için gerekli imalat kapasitesini yeniden kurmaya çalışırken, yapay zeka altyapı çalışmalarının devam etmesine olanak tanıyor.
Yeniden İnşa Süreci Zaman Alacak
Daha önce de belirttiğimiz gibi, yatırım patlaması onlarca yıllık dış kaynak kullanımının (offshoring) yarattığı ekonomik bağımlılığı gözler önüne serdi. Amerika altyapıyı inşa ediyor, ancak ekipmanların büyük bir kısmının yabancı fabrikalardan satın alınması gerekiyor; çünkü imalat kapasitesinin uzun küreselleşme dönemimiz boyunca bu bölgelere akmasına izin verildi ve hatta teşvik edildi.
Yüksek teknoloji imalat kapasitemizi yeniden inşa etmek zaman alacaktır. Şimdilik ticaret rakamları, veri merkezi malları dışındaki açığı keskin bir şekilde daralırken agresif bir şekilde yatırım yapan bir ekonomiye işaret ediyor. Manşet rakamı bu iyileşmenin ölçeğini gizlese de, Furman'ın grafikleri bunu açıkça gözler önüne seriyor.
