Fed'in Faiz Sabitleme Kararı ve Doların Gücü
HSBC'nin 2 Kasım 2026 tarihli Döviz Piyasası Görünümü (FX Viewpoint) raporu, en son Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) kararını ve bunun ABD doları üzerindeki yansımalarını kapsamlı bir şekilde inceliyor. ABD Merkez Bankası (Fed), faiz oranlarını yüzde 3,75-4,00 aralığında tutarken, ABD ekonomik faaliyetlerinin güçlü kalmaya devam etmesi ve enflasyonun yüksek seyretmesi nedeniyle Aralık ayında bir faiz artırımının hâlâ mümkün olduğunun sinyalini verdi. HSBC, bu gelişmeler ışığında 2027 yılına girerken güçlü ABD doları görüşünü korurken, bu sürecin zaman zaman dalgalı olabileceği konusunda da uyarıda bulunuyor.
At its 27-28 October meeting, the FOMC voted 10 to 2 to hold the federal funds target range steady at 3.75-4.00%, in line with expectations.
Bankanın raporunda yer alan değerlendirmelere göre, Fed'in faizleri sabit tutma kararı doların gücünü desteklemeye devam ediyor. Konuya ilişkin raporda şu ifadeler yer alıyor: '27-28 Ekim tarihlerindeki toplantıda FOMC, federal fon hedef aralığını beklentiler doğrultusunda yüzde 3,75-4,00 seviyesinde tutmak için 10'a karşı 2 oyla karar aldı.'
Aralık Ayı Faiz Artırımı İhtimali ve Yıl Sonu Beklentileri
FOMC toplantısının ardından yayınlanan metin, para politikasında gelecekteki adımlar açısından yatırımcılara önemli ipuçları vermeye devam ediyor. Yetkililer, ekonomik verilerin seyrine göre ek sıkılaştırma adımlarının atılabileceğinin kapısını açık bırakıyor.
The accompanying statement left the door open for a December hike.
Komitenin yayınladığı resmi bildiri, özellikle enflasyonist baskıların tamamen bertaraf edilmediği bir ortamda Aralık ayında olası bir faiz artırımı ihtimalini masada tutuyor. Bu durum, piyasa katılımcılarının yıl sonuna kadar temkinli bir seyir izlemesine neden oluyor.
Piyasa analistleri ve HSBC stratejistleri, ABD dolarının yıl sonuna kadar geçireceği dönemin pürüzsüz olmayacağını öngörüyor. Doların karşı karşıya kalabileceği olası dalgalanmalara rağmen ana trendin yukarı yönlü kalmaya devam edeceği vurgulanıyor.
HSBC'nin 2027 Stratejisi ve Dolar Görünümü
Küresel piyasalarda döviz stratejilerini şekillendiren en önemli unsurlardan biri olan ABD ekonomik verileri ve Fed'in duruşu, kurumların 2027 tahminlerini doğrudan etkiliyor. HSBC, uzun süredir sürdürdüğü güçlü dolar tezinin arkasında durmaya devam ediyor.
We have maintained our strong USD view for several months, supported by US economic resilience, a hawkish Fed, and challenges facing other major currencies.
Banka yetkilileri, ABD ekonomisinin küresel çaptaki diğer ekonomik modellere kıyasla gösterdiği üstün direnç, Fed'in diğer merkez bankalarına kıyasla daha şahin politikaları ve diğer majör para birimlerinin yaşadığı yapısal zorlukların doları desteklediğini belirtiyor.
Bu doğrultuda, 2027 yılına girilirken güçlü ABD doları senaryosu geçerliliğini koruyor; ancak banka, bu süreçte yaşanabilecek dönemsel dalgalanmalar konusunda yatırımcıları uyarıyor.
Küresel Döviz Piyasalarında Son Durum: AUD/USD ve USD/JPY
Pazartesi günü Asya seansında AUD/USD paritesi, İran ile yürütülen diplomasi süreçlerine dair yenilenen iyimserliğin yatırımcı güvenini artırmasıyla gün içi düşüşünü tersine çevirdi. Bu gelişme, güvenli liman niteliğindeki ABD doları üzerindeki baskıyı sınırlarken, riske duyarlı Avustralya dolarını destekledi.
The USD/JPY pair gains some positive traction at the start of a new week, recovering further from Friday's post-Bank of Japan (BoJ) swing low to sub-157.00 levels.
Bununla birlikte, spot fiyatlar geçen perşembe günü kaydedilen bir aylık zirvenin altında kalmaya devam ediyor. Piyasa boğaları, Avustralya Merkez Bankası'nın (RBA) açıklayacağı kritik faiz kararı öncesinde yeni pozisyon almaktan kaçınıyor.
Öte yandan USD/JPY paritesi, Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) cuma günkü hareketli düşük seviyelerinin (157,00 altı) ardından yeni haftaya pozitif bir ivmeyle başladı. Asya seansında 158,00 seviyelerine tırmanan hareketlilik, Japonya Maliye Bakanı Satsuki Katayama'nın yeni müdahale uyarısından etkilenmiş görünmüyor.
Altın ve Kripto Para Piyasalarındaki Gelişmeler
Altın fiyatları, cuma günü 3.870 dolar ile yeni bir yıllık dip seviyeye gerilemesinin ve ekim ayını yüzde 6,87'lik kayıpla kapatmasının ardından pazartesi günkü Amerikan işlem saatlerinde pozitif bir eğilim sergilemeye devam ediyor. ABD ile İran arasındaki diplomatik çabaların etkisiyle petrol fiyatlarında yaşanan geri çekilme değerli madeni destekliyor.
Gold retains a positive bias during American trading hours on Monday after sliding to a fresh yearly low of $3,870 on Friday and ending October down 6.87%.
Ancak temel görünümün sürdürülebilir bir toparlanma konusundaki şüpheleri artırması nedeniyle bu tepki alımlarının güçlü bir ikna edicilikten yoksun olduğu ifade ediliyor. Kripto para piyasalarında ise Dogecoin (DOGE), eylül sonundan bu yana üst üste beşinci haftasında da düşüş yaşayarak pazartesi günü 0,075 dolar seviyelerinde seyretti.
Santiment verileri, büyük balina cüzdanlarının pozisyonlarını azaltırken daha küçük balina cüzdanlarının token biriktirdiğini ve balina aktivitelerinde ayrışmalar olduğunu gösteriyor. Zayıflayan zincir içi metrikler ve bozulan teknik görünüm, DOGE'un daha fazla düşüşe karşı savunmasız kalabileceğine işaret ediyor.
ABD Ekonomisi ve Sermaye Harcamalarının Geleceği
ABD ekonomisinin yıllık bazda yüzde 3,4 oranında büyüme kaydetmesine rağmen, Hazine tahvili getirilerinin gerilemesi ve Nasdaq endeksinin mart 2025'ten bu yana en kötü aylık performansıyla ekim ayını tamamlaması piyasalarda dikkat çekti. Piyasa artık sermaye harcamalarını yalnızca büyümeyi desteklediği için ödüllendirmiyor.
The market is no longer rewarding capital expenditure simply because it supports growth. Investors are testing whether that expenditure can produce cash flow and returns above the cost of capital.
Yatırımcılar artık bu harcamaların nakit akışı üretip üretemeyeceğini ve sermaye maliyetinin üzerinde getiri sağlayıp sağlayamayacağını yakından test ediyor ve sorguluyor. Bu makroekonomik dinamikler, hem tahvil piyasasını hem de teknoloji ağırlıklı borsa endekslerini doğrudan etkiliyor.
