Hızlı Toparlanma ve Çip Sektörünün Rolü
Düşüşü fırsat bilen yatırımcılar beklemeye geçmedi. S&P 500 endeksinin son 18 ayın en kötü gününü yaşamasından sadece iki seans sonra, Nvidia hisselerindeki düşüşe rağmen piyasa değeri 1,6 trilyon dolardan fazla arttı.
S&P 500 endeksi Pazartesi öğleden sonra yaklaşık yüzde 2,3 oranında değer kazanarak son yedi ayın en iyi performansını sergiledi. Nasdaq-100 endeksi ise yüzde 3,4'ün üzerinde yükselerek Mayıs 2025'ten bu yana en güçlü gününü yaşadı.
Yükselişin yükünü çip sektörü hisseleri çekti. AMD ve Broadcom hisseleri yaklaşık yüzde 9 ile yüzde 13 arasında değer kazanarak toplamda 200 milyar dolardan fazla piyasa değeri ekledi; bu rakam Nvidia'nın kaybından daha büyük bir değer artışına işaret ediyor. Micron, Applied Materials ve Lam Research hisseleri de yükselişe katılan diğer isimler oldu.
Düşüşün Derinliği ve Tarihsel Perspektif
Piyasadaki kayıplar oldukça derin. S&P 500 endeksi, Nisan 2025'teki gümrük tarifesi krizinden bu yana en kötü günü olan 5 Kasım'da yüzde 4,4 değer kaybetti. Nasdaq endeksi ise Cuma günü kapanış itibarıyla 6 Ekim'deki rekor seviyesinin yaklaşık yüzde 11 altında kalarak düzeltme bölgesine girdi.
Yahoo Finance hesaplamalarına göre, 1950'den bu yana S&P 500 endeksi bir günde yüzde 4 veya daha fazla düşüp, üç seans içinde yüzde 2 veya daha fazla yükseldiği 17 farklı dönem yaşadı. Bu zaman aralığı, Perşembe günkü düşüşü ve Pazartesi günkü toparlanmayı kapsıyor.
Bu 17 vakanın 11'inde endeks, üç ay içinde satış günündeki kapanış seviyesinin altına geriledi. Ancak bir yıl sonrasına bakıldığında, 14 kez daha yüksek seviyelerde işlem gördüğü ve medyan kazancın yaklaşık yüzde 21 olduğu görülüyor. Bu 17 vakanın altısı 2008-2009 finansal krizi döneminde gerçekleşti.
Kurumsal ve Bireysel Yatırımcı Ayrışması
Geçtiğimiz haftaki satış dalgası zirveden geldi. Nationwide Baş Piyasa Stratejisti Mark Hackett, Pazartesi günü kaleme aldığı yazısında, 'Hedge fonları tarihi bir seviyede risk azalttı' ifadesini kullandı. Hackett'ın hesaplamalarına göre, yükselen hisselere yönelik net bahisler son beş yılın en düşük seviyesine geriledi.
Kurumsal yatırımcılar geçen hafta panik butonuna basarken, kaldıraçlı borsa yatırım fonlarındaki artış, bireysel yatırımcıların korkuyu satın almaya devam ettiğini gösteriyor. - Mark Hackett, Nationwide Baş Piyasa Stratejisti
Bireysel yatırımcılar ise tam tersi bir yol izledi. Hackett, 'Kurumsal yatırımcılar geçen hafta panik butonuna basarken, kaldıraçlı borsa yatırım fonlarındaki (ETF) artış, bireysel yatırımcıların korkuyu satın almaya devam ettiğini gösteriyor' değerlendirmesinde bulundu.
Para akışları da bu durumu destekliyor. Bloomberg verilerine göre, çip hisselerinin günlük hareketlerini üç katına çıkarmak üzere tasarlanan Direxion Daily Semiconductor Bull 3X ETF (SOXL), Ekim ayında rekor düzeyde 9 milyar dolar giriş aldı. Fon, çip hisselerinin yüzde 12 düştüğü 5 Kasım gününde bile 2,2 milyar dolar çekti.
Yahoo Finance'in 'Market Hang' programında konuşan Dave Nadig, 'Perşembe günü agresif bir satış yaşadık, ancak ETF tarafında ve maaş kesintilerinden gelen yatırımlarda net alımlar gördük. Cuma ve Pazartesi günü maaş kesintilerinden gelen fonlar devreye girdi ve yeniden yeşil bölgeye döndük' dedi.
Wall Street'in en tanınmış kötümserlerinden biri bile sona yaklaşıldığını düşünüyor. Morgan Stanley'den Mike Wilson, düzeltmenin 'son aşamasına' girdiğini belirtti.
S&P 500 endeksinin 5 Kasım kapanışı olan 7.353,73 seviyesi, 200 günlük hareketli ortalamasının yaklaşık 30 puan üzerinde gerçekleşti. Bu ortalamanın altında bir kapanış, yeniden test modeline uygun olacaktır. Ortalamanın üzerinde kalmak, Salı günü açıklanacak enflasyon raporuna kadar toparlanmanın devam etmesini sağlayabilir.
