Piyasalar 'Mavi Dalga' Senaryosuna Hazırlanıyor
Yatırımcılar, önümüzdeki hafta yapılacak ara seçimlerde bir 'mavi dalga' bekliyor; zira Demokratlar anketlerde yükselişini sürdürürken, Başkan Donald Trump'ın onay oranı düşük seviyelerde seyretmeye devam ediyor.
Kamuoyu yoklamaları, Demokratların Temsilciler Meclisi'nde kontrolü ele geçirmesinin muhtemel olduğunu gösteriyor. Siyasetin yatırımcılar için ne anlama geldiğini analiz eden uzmanlar, Salı günkü seçimlerin ardından Kongre'nin nasıl bir görünüme sahip olacağına dair müşterilerini hazırlamak için yoğun bir çalışma yürütüyor.
Bölünmüş Hükümet ve Siyasi Tıkanıklık Beklentisi
CNBC tarafından incelenen analist raporlarında, Demokratların kontrolündeki bir Kongre'nin harcama planları ve önceliklerine dair endişeler öne çıkıyor. Ancak analistler, Trump'ın başkanlığında iki yıl daha kalacak olması nedeniyle, bölünmüş bir hükümetin siyasi tıkanıklık yaratacağını ve başkanın muhaliflerinin Kongre liderliğinde büyük adımlar atmasını engelleyeceğini belirtiyor.
Çoğu analist, Demokratların Senato çoğunluğunu kazanma şansının da bulunduğuna inanıyor, ancak anketlere göre bu sonuç, Temsilciler Meclisi'nin el değiştirmesine kıyasla daha düşük bir ihtimal olarak görülüyor. Önümüzdeki Salı günü yapılacak seçimler, iki yıllık tam Cumhuriyetçi kontrolün ardından, Trump'ın başkanlığının geri kalanında Kongre'nin her iki kanadını hangi partinin kontrol edeceğini belirleyecek.
Ekonomik Riskler: Borç Tavanı ve Harcama Gündemi
Bölünmüş hükümet yapısı genellikle hükümet finansmanı ve borç tavanının yükseltilmesi gibi zorunlu yasaların çıkarılmasını daha da zorlaştırıyor. Bir borç tavanı çıkmazı veya federal borçta yaşanacak ilk temerrüt, ekonomi için son derece yıkıcı olabilir.
Wall Street gözlemcileri, Demokratların Kongre'de kontrolü ele geçirmeleri halinde iddialı ve maliyetli bir gündemi ilerletmeye çalışacaklarını öngörüyor. Piper Sandler tarafından 29 Ekim'de yayınlanan ve Kongre Bütçe Ofisi verilerini analiz eden bir rapor, Demokratların politika önerilerinin 'önümüzdeki on yıl içinde bütçe açığına 5 trilyon dolar ekleyeceğini' öngörüyor. Bu analiz, Trump'ın gümrük tarifelerinin yürürlükten kaldırılmasını ve Medicaid, beslenme programları ile Uygun Fiyatlı Bakım Yasası (Affordable Care Act) sübvansiyonlarındaki kesintilerin geri alınmasını varsayıyor.
Piyasalar İçin 'Bölünmüş Hükümet' Avantajı
Büyük politika değişimleri ve devasa harcama paketleri, bölünmüş bir hükümetin konularda anlaşmaya varmasının pek olası olmaması nedeniyle daha az muhtemel hale geliyor. Bu, piyasaların genellikle memnuniyetle karşıladığı bir dinamik. Trump'ın veto yetkisi, Demokratların büyük politikalarının yasalaşmasını etkili bir şekilde engelleyecektir.
A mavi bir Temsilciler Meclisi, bariz bir fikir birliği temel senaryosudur. - Wolfe Research
Wolfe Research, 27 Ekim tarihli raporunda, 'Mavi bir Temsilciler Meclisi, bariz bir fikir birliği temel senaryosudur' ifadesini kullandı. Firma, 138 yatırımcıyla yaptığı ankette, katılımcıların %96'sının Demokratların Temsilciler Meclisi kontrolünü kazanacağına inandığını tespit etti.
Wolfe raporunda, 'Cumhuriyetçilerin Temsilciler Meclisi kontrolünü koruması için gereken anket hatası ölçeği, modern tarihte benzeri görülmemiş bir seviyede olurdu; bu, 2020'deki meşhur kötü seçim dönemindeki anket hatasının çok üzerinde bir oran' değerlendirmesinde bulundu.
Senato Yarışı ve Fed'in Bağımsızlığı
Wolfe, Demokrat bir Senato konusunda daha temkinli olsa da, yatırımcılar Demokratların Kongre'nin her iki kanadını da geri kazanma ihtimalini açıkça görüyor. Firmanın anketine katılan yatırımcıların %58'i Demokratların Senato'nun kontrolünü kazanacağına inanırken, %42'si Cumhuriyetçilerin kontrolü elinde tutacağını düşünüyor. Ankete katılan yatırımcılar, Demokrat bir Senato ihtimalini %49 olarak gören Wolfe'un kendisinden daha iyimser bir tablo çiziyor.
Diğer analistler de büyük ölçüde Demokratlar için iyi bir gece geçirme potansiyeli üzerinde birleşiyor. TD Securities'in 20 Ekim tarihli raporunda, 'Mavi dalga senaryosu temel senaryomuz haline geldi' ifadesi yer alıyor. 23 Ekim tarihli Raymond James raporunda ise 'Demokratlar, Temsilciler Meclisi'nde çoğunluğu kazanmak için sağlam bir konumdalar ve Senato çoğunluğunu ele geçirecek kadar koltuk kazanma ihtimalleri giderek artıyor' deniliyor.
Demokratlar her iki kanadı da süpürse bile, Cumhuriyetçilerin Beyaz Saray'ı koruması ve Senato'nun 60 oy gerektiren 'filibuster' eşiğini aşması gerekmesi nedeniyle uzun süreli çatışmalar yaşanabilir. TD, Demokratların Senato kontrolünü kazanmasının, Federal Rezerv'in Trump'tan bağımsızlığı konusundaki endişeleri hafifletebileceğini öngörüyor. Bunun nedeni, yeni Fed üyelerinin Senato tarafından onaylanması gerekecek olması ve Senato'nun merkez bankasının kendi yolunu çizmesini desteklemeyecek bir adayı desteklemesinin pek olası görülmemesidir.
Soruşturma Yetkisi ve Borç Tavanı Krizi
Demokratların bir kanadın kontrolünü kazanmaları halinde, Trump yönetimiyle iş yapan şirketleri soruşturmaları bekleniyor. Kongre'deki çoğunluk partisi, komiteler üzerinde celp yetkisine sahiptir. Bazı Demokratlar, seçim öncesinde soruşturma önceliklerini şimdiden belirlemiş durumda.
Borç limitini Ocak ayından önce yükseltmek, Demokratların bir sonraki Kongre'de sağlık hizmetleri, Medicaid, SNAP ve daha geniş kapsamlı iç harcama öncelikleri üzerinde sahip olabileceği kozu önemli ölçüde azaltabilir. - Raymond James
Borç tavanı, bir sonraki Kongre döneminde yasa yapıcıların ele alması gereken ekonomi için muhtemelen en kritik sorun noktasıdır; tabii Cumhuriyetçiler seçim ile Ocak ayındaki yeni Kongre başlangıcı arasındaki 'lame-duck' (topal ördek) döneminde bunu yükseltmezse. Bipartisan Policy Center, ABD'nin borç tavanı altında Hazine'nin nakdinin tükeneceği 'X-günü'ne 2027'nin kış sonu ile yaz ortası arasında ulaşacağını tahmin ediyor.
TD, 'Borç tavanı etrafındaki müzakereler son ana kadar kalsa da, Demokrat bir Kongre, bölünmüş bir Kongre'ye kıyasla bir yasa tasarısının geçirilmesini biraz daha olası kılacaktır' değerlendirmesinde bulundu. Eğer Kongre, X-gününe kadar borç tavanını yükseltmezse, ABD borçlarını ödeyemeyebilir ve bu da felaket niteliğinde ekonomik sonuçlara yol açabilir.
Demokratların, hükümetin bir dilimini kontrol etmeleri durumunda, borç tavanını yükseltmek için verecekleri oylar karşılığında Cumhuriyetçilerden tavizler talep etmeleri bekleniyor. Bu durum potansiyel bir çıkmaza zemin hazırlıyor; analistler, Cumhuriyetçilerin önümüzdeki hafta kaybetmeleri halinde 'lame-duck' döneminde borç tavanını yükselterek bu çıkmazdan kaçınabileceklerini belirtiyor.
Raymond James müşterilerine verdiği demeçte, 'Borç limitini Ocak ayından önce yükseltmek, Demokratların bir sonraki Kongre'de sağlık hizmetleri, Medicaid, SNAP ve daha geniş kapsamlı iç harcama öncelikleri üzerinde sahip olabileceği kozu önemli ölçüde azaltabilir' uyarısında bulundu.
