ABD Borsalarında Yapay Zeka Hisselerinde Sert Düşüş
ABD borsaları perşembe günü yatırımcıların yapay zeka hisselerini elden çıkarmasıyla çakılırken, piyasa uzmanları Wall Street'in kaygılarının tek bir kötü günden çok daha derine uzandığını ifade ediyor.
Borç. Wall Street'in yapay zeka konusunda en çok endişe duyduğu şey, teknoloji şirketlerinin veri merkezleri inşa etmek için ihraç ettiği devasa borç yükümlülükleridir; çünkü hem faiz oranları yükseliyor hem de veri merkezi inşasının ne kadar muhalefetle karşılaşacağına dair siyasi belirsizlik artıyor.
Dow Jones Sanayi Endeksi 1.833 puan veya %3,44 değer kaybederken, Nasdaq Composite ise Nisan 2025'ten bu yana en kötü seansını yaşayarak %5,52 oranında sert bir düşüş kaydetti. Nasdaq ayrıca, 6 Ekim'deki rekor kapanış zirvesinin en az %10 altına gerileyerek düzeltme bölgesine girdi.
Bu piyasa sarsıntısının arkasında, yapay zeka patlamasını finanse eden devasa harcamalar ve borçlanmalar ile bu yatırımların karşılığını verip vermeyeceğine dair artan endişeler yatıyor.
Teknoloji Devlerinin Borç Yükü ve Siyasi Belirsizlikler
Söz konusu endişeler, teknoloji devlerinin yapay zeka patlamasına güç veren altyapıya milyarlarca dolar akıttığı bir dönemde gün yüzüne çıkıyor.
Birincisi siyasi: Ara seçim sonuçları, altyapı inşa sürecinin daha fazla düzenleme, yavaşlayan izin süreçleri ve elektrik faturaları üzerindeki itirazlarla karşılaşacağı korkusunu artırdı.
VistaShares Üst Yöneticisi (CEO) Adam Patti, yatırımcıların aynı anda siyasi belirsizlik, yatırımın geri dönüşü ve aşırı kalabalıklaşmış yapay zeka işlemleri olmak üzere üç farklı kaygıyla karşı karşıya olduğunu belirtti.
Patti, "Birincisi siyasi: Birkaç kritik veri merkezi eyaletindeki zaferler de dahil olmak üzere ara seçim sonuçları, altyapı inşa sürecinin daha fazla düzenleme, yavaşlayan izin süreçleri ve elektrik faturaları üzerindeki itirazlarla karşılaşacağı korkusunu artırdı" dedi.
Patti değerlendirmesini şu sözlerle sürdürdü: "İkincisi, yatırımın geri dönüşüdür; yatırımcılar, serbest nakit akışı negatif bölgeye gerilerken hiper ölçekli bulut sağlayıcılarının bu hızda harcama yapmaya ne kadar devam edebileceğini sorguluyor. Üçüncüsü ise konumlanmadır. Yarı iletkenler piyasadaki en kalabalık işlemdi ve kalabalık işlemler şiddetli bir şekilde çözülür."
Piyasalarda Satış Dalgasını Tetikleyen Unsurlar
EToro piyasa analisti Jakub Rochlitz, yüksek borçlanma ve kalabalık işlemlerin satış dalgasını daha da kötüleştirmiş olabileceğini dile getirdi.
Piyasaların eksik olduğu şey, satış dalgasını başlatacak bir kıvılcümdü. Görünüşe göre seçim sonuçlarının birleşimi ve bazı hayal kırıklığı yaratan teknoloji bilançoları, piyasaları uçurumun eşiğine getirmeye yetti.
Rochlitz, "Piyasaların eksik olduğu şey, satış dalgasını başlatacak bir kıvılcümdü. Görünüşe göre seçim sonuçlarının birleşimi ve bazı hayal kırıklığı yaratan teknoloji bilançoları, piyasaları uçurumun eşiğine getirmeye yetiti. Muhtemelen çok sayıda kalabalık ve kaldıraçlı işlemin çözüldüğünü görüyoruz" ifadelerini kullandı.
Enerji de bir diğer büyük endişe kaynağı olmaya devam ediyor; zira yapay zeka veri merkezlerinin devasa elektrik ihtiyaçları, şebeke kapasitesi, kamu hizmeti maliyetleri ve yeni tesislerin ne kadar hızlı devreye girebileceği konusunda soru işaretleri doğuruyor.
Enerji Darboğazı ve Uzman Tavsiyeleri
Patti, "Enerji bugün yapay zekadaki çiplerden çok daha gerçek bir darboğazdır ve yatırımcıların odak noktasını hak etmektedir" dedi.
Çoğu insan için çeşitlendirmeye odaklanmak ve yatırım pozisyonlarını uzun süreler boyunca tutmak, şimdiye kadarki en iyi stratejidir. Ve bu, piyasa oynaklığını görmezden gelmek için elimizden gelenin en iyisini yapmayı gerektirir.
Siyasi riskin büyük kısmının eyalet ve yerel seviyelerde kaldığını belirten Patti, veri merkezi geliştirme faaliyetlerinin daha fazla kullanılabilir enerji ve daha az izin engeli bulunan bölgelere kayabileceğini kaydetti.
Patti, "Kapasite yer değiştirir, kaybolmaz" diye ekledi.
Perşembe günkü düşüşe rağmen Patti, bu satış dalgasının yapay zeka talebinin zayıfladığı anlamına gelmediğini vurguladı ve "Bu bir değerleme ve duyarlılık sıfırlamasıdır, temellerde bir değişiklik değildir" değerlendirmesinde bulundu.
Amerikan Ekonomik Araştırma Enstitüsü'nden ekonomist Paul Mueller ise sıradan yatırımcıları tek bir dalgalı seansa bakarak aşırı anlam çıkarmamaları konusunda uyardı.
Mueller, "Çoğu insan için çeşitlendirmeye odaklanmak ve yatırım pozisyonlarını uzun süreler boyunca tutmak, şimdiye kadarki en iyi stratejidir. Ve bu, piyasa oynaklığını görmezden gelmek için elimizden gelenin en iyisini yapmayı gerektirir" diyerek sözlerini tamamladı.
