Piyasa Genişlemesi ve S&P 500 İçin Yükseliş Sinyalleri
Teknoloji sektöründe sert geçen bir haftanın ardından S&P 500, daha iyi günlerin yolda olduğuna işaret eden önemli bir gösterge sunuyor: gelişen piyasa genişlemesi (market breadth).
Teknoloji sektörü yapay zekaya yönelik endişelerle hâlâ darbe alırken, JPMorgan Private Bank gösterge endekste piyasanın kısa süre içinde bir toparlanmaya yöneldiğini gösteren yükseliş odaklı bir sinyal görüyor. Bankanın stratejistleri yayımladıkları son raporda, S&P 500'deki kazanan hisse senetlerinin kaybedenlere oranını ölçen piyasa genişlemesindeki artışa dikkat çekti.
Bu yılın uzun bir dönemi boyunca piyasa genişlemesi dar bir alanda kalmış, endeks seviyesindeki kazançları sadece birkaç büyük isim sırtlarken hisselerin çoğunluğu zorlanmıştı. Ancak bu durum değişiyor.
Endekste yeni bir 20 günlük zirve gören hisse senetlerinin oranı %50'nin üzerine çıktı. Bu durum, piyasa genişlemesinin, tarifelerin tetiklediği piyasa çöküşünün ardından piyasanın tarihi bir geri dönüş yaptığı 2025 yılının ikinci çeyreğinden bu yana ilk kez bu kadar yükseldiğini gösteriyor.
JPMorgan'ın S&P 500 Yıl Sonu Hedefi ve Tarihsel Veriler
Bankanın eklediğine göre, son dönemde piyasa genişlemesinin arttığı oranlar tarihsel olarak önümüzdeki üç aylık ve altı aylık periyotlarda piyasada daha fazla kazancın takip etmesiyle sonuçlandı. JPMorgan yakın zamanda S&P 500 için yıl sonu hedefini 8.000 puana yükselterek endeksin mevcut seviyelerine göre %5'lik bir yukarı yönlü potansiyele işaret etti.
Yoğun risk takvimine rağmen piyasa genişlemesi ve tarihi performans, ara seçimlerin ardından ABD hisse senedi piyasasını büyük getiriler için hazırlıyor.
JPMorgan'ın özel bankacılık kolunda yönetici direktör ve küresel yatırım stratejisti olan Kriti Gupta ve bankanın portföy yöneticisi Nick Roberts, Cuma günü yayımladıkları raporda, 'Yoğun risk takvimine rağmen piyasa genişlemesi ve tarihi performans, ara seçimlerin ardından ABD hisse senedi piyasasını büyük getiriler için hazırlıyor' ifadelerini kullandılar.
Yapay Zeka Harcama Endişeleri ve Sektördeki Satış Dalgası
ABD'li hisse senedi yatırımcıları için zorlu birkaç hafta geride kaldı; S&P 500 ve teknoloji ağırlıklı Nasdaq 100 endeksi, yapay zeka ticaretindeki birkaç ağır satış turunun ortasında ekim ayını eksi bölgede kapatmaya hazırlanıyor. Yapay zeka sermaye harcamalarına (capex) ilişkin korkular yaygınlaştı ve birden fazla yönde ilerliyor: yatırımcılar Büyük Teknoloji (Big Tech) firmalarının yapay zekaya çok fazla harcama yapıyor olabileceğinden endişe ediyor; diğer yandan ise harcamalardaki bir geri çekilmenin veri merkezi alanındaki tedarikçileri ezip geçecek bir olaylar zincirini tetiklemesinden korkuyor.
Düşen piyasa genişlemesi, yatırımcıların yapay zeka ticaretinde her şeyin yolunda olmadığını gördüğü ilk uyarılardan biriydi. Birkaç hafta önce gösterge endeksler rekor seviyelerin yakınında seyrediyordu ancak S&P 500'ün %80'inden fazlası düzeltme bölgesine gerilemişti. Genişlemedeki bu düşüş, stratejistler tarafından piyasa yüzeyinin altında biriken hasar olarak yorumlandı.
Ara Seçimler Öncesi Piyasaların Görünümü ve Şirket Bilançoları
Piyasa, ara seçimlere yaklaşırken daha fazla analist piyasayı yakından izliyor. Tarihsel olarak ara seçimler, bittikten sonra hisse senetlerinin rallilerini yenilemesine olanak tanıyan bir temizlenme olayı olmuştur. BlackRock'ın yaptığı bir analize göre, ara seçimlerden sonraki altı ay içinde S&P 500 1970'ten bu yana ortalama %14 kazanç elde etti.
Bu arada, yatırımcıların Amazon ve Intel'in son bilançoları karşısında tereddüt etmesiyle Cuma günü teknoloji satışları devam etti. Her iki teknoloji devi de negatif nakit akışına rağmen önümüzdeki yıl sermaye harcamalarının artacağını sinyalini verdi. Ekim ayındaki zirvesinden bu yana teknoloji ağırlıklı Nasdaq yaklaşık %8 düşüş yaşadı. Öte yandan iShares Semiconductor ETF, 2026 yılındaki zirvesinden %28 çöküş yaşarken, Roundhill Neocloud ETF ise son zirvesinden %43 geriledi.
