Güçlü Dolar Yanılgısı ve Ekonomik Gerçekler
On yıllar boyunca Amerikalı politika yapıcılar ve ekonomistler, güçlü bir ABD dolarını ulusal ekonomik sağlığın tartışılmaz bir ölçütü olarak gördüler. Hakim olan yerleşik görüş, güçlü bir para biriminin sağlam bir ekonomiyi yansıttığını, iç enflasyonu baskıladığını ve ABD'yi küresel finansın merkezinde sabitlediğini iddia etmektedir.
Ancak bu bakış açısı temelden kusurludur. Güçlü bir dolar, zayıf bir ABD anlamına gelmektedir.
Rekabet gücünü yeniden kazanmak ve devasa küresel ticaret dengesizliklerini düzeltmek için ABD'nin doları devalüe etmesi gerekmektedir. Şimdi soruna daha yakından bakalım ve Amerika'yı nasıl yeniden güçlü kılabileceğimizi inceleyelim.
Petrodolar Sisteminin Yarattığı Yapay Değer
ABD ekonomisindeki temel sorun dolardır; çünkü dolar çok pahalıdır. On yıllardır süregelen petrodolar çerçevesinde petrol, neredeyse sadece ABD doları ile fiyatlandırılmakta ve işlem görmektedir. Her sanayileşmiş ulus işleyebilmek için petrole ihtiyaç duyduğundan, dünya genelindeki merkez bankaları sadece yakıt alabilmek için devasa dolar rezervleri tutmak zorunda kalmaktadır.
Küresel petrol üretimi ve tüketimi günlük yaklaşık 100 milyon varil civarında seyretmektedir. Varil başına ortalama 75 ila 80 dolar fiyatla, bu tek emtia piyasası günlük yaklaşık 7,5 milyar ila 8 milyar dolarlık bir temel talep yaratmaktadır ve bu tutarın ABD doları ile ödenmesi gerekmektedir. Bu devasa ve zorunlu günlük likidite ihtiyacı, doların değerini yapay olarak şişirmekte ve döviz kurunu Amerikan ekonomisinin temel rekabetçi gerçeklerinden koparmaktadır.
Sanayi Tabanının Erozyonu ve Dışa Bağımlılık
Bu 'fahiş ayrıcalık', ABD'nin dış borcunu ve ucuz tüketici ithalatını finanse etmek için para basmasına izin verse de, bunun yıkıcı bir iç maliyeti vardır. 'Amerika'nın Aşil Topuğu: Amerika Rezerv Para Birimini Kaybettiğinde Ailenizi Nasıl Korursunuz' adlı kitabımda, bu aşırı değerli para biriminin Amerikan iş gücünü ve mallarını küresel sahnede nasıl rekabet edemez hale getirdiğini detaylandırıyorum.
Doları yapay olarak yüksek tutarak, uluslararası para sisteminin yerel fabrikalarımızı etkili bir şekilde cezalandırdığını ve şirketleri üretimlerini daha zayıf para birimlerine sahip ülkelere kaydırmaya teşvik ettiğini savunuyorum. Bunun sonucu; tükenmiş bir sanayi tabanı, savunmasız tedarik zincirleri ve her yıl daha da kötüleşen devasa bir yapısal ticaret açığıdır.
Jeopolitik Riskler ve Kontrollü Devalüasyon İhtiyacı
Dahası, 'Amerika'nın Aşil Topuğu' kitabımda uyardığım gibi, aşırı değerli bir para birimini sürdürmek için petrodolara güvenmek, ulusumuz için kritik bir güvenlik açığı yaratmaktadır. Jeopolitik dinamikler değiştikçe ve Brezilya, Rusya, Hindistan, Çin ve Güney Afrika'dan oluşan BRICS ülkeleri enerji sözleşmelerini alternatif para birimleriyle yapmaya çalıştıkça, doları ayakta tutan yapısal talep benzeri görülmemiş risklerle karşı karşıya kalmaktadır.
Eğer dünya petrol piyasaları dolardan uzaklaşırsa, talepteki ani düşüş doların kontrolsüz ve kaotik bir şekilde çöküşünü tetikleyebilir; bu da ciddi iç enflasyona ve tedarik zinciri şoklarına yol açabilir. Jeopolitik bir krizin kaotik bir ayarlamayı zorunlu kılmasını beklemek yerine, ABD'nin yapılandırılmış ve kasıtlı bir devalüasyon yoluyla para birimini aşağı yönlü yönetmek için proaktif adımlar atması gerekmektedir.
Tarihsel Bir Emsal: 1985 Plaza Anlaşması
Bu ikilemle daha önce de karşılaştık ve bunu diplomasi yoluyla çözdük. 1985 yılında, yükselen ABD doları, Amerikan ticaret açığını rekor seviyelere taşımış, yerli üreticileri felç etmiş ve yoğun korumacı duyguları tetiklemişti. Buna yanıt olarak, dünyanın önde gelen ekonomilerinin maliye bakanları; ABD, Japonya, Batı Almanya, Fransa ve Birleşik Krallık, New York'taki Plaza Oteli'nde bir araya geldi.
Plaza Anlaşması olarak bilinen sonuç bildirgesi, merkez bankalarının ABD dolarını Japon yeni ve Alman markı karşısında kasıtlı olarak değer kaybettirmek amacıyla döviz piyasalarına müdahale etmeleri için koordineli bir çerçeve oluşturdu.
Plaza Anlaşması, para birimi devalüasyonunun ulusal bir zayıflık veya ekonomik yıkım işareti olmak zorunda olmadığını; aksine ekonomik yeniden dengeleme için oldukça etkili ve kalibre edilmiş bir araç olabileceğini kanıtladı. Anlaşmadan sonraki iki yıl içinde dolar, yen ve mark karşısında yüzde 40'ın üzerinde değer kaybetti; bu da Amerikan ihracatının maliyetini önemli ölçüde düşürdü, ticaret açığını azalttı ve yerli endüstrilerimize acil bir rahatlama sağladı.
Yeni Bir Mekanizma ve Gelecek Vizyonu
Bugün ekonomimiz, doları gerçekçi ve rekabetçi bir seviyeye getirmek için acilen yeni bir Plaza Anlaşması'na veya benzer bir çok taraflı mekanizmaya ihtiyaç duymaktadır. Modern bir anlaşma, Fed ve büyük yabancı merkez bankalarının doların döviz kurunu düzenli bir şekilde gevşetmek için koordineli müdahalelerini gerektirecektir.
Alternatif olarak ABD, spekülatif girişleri dizginlemek ve petrodolar sisteminin yarattığı yapay talebi bastırmak için sermaye akışı yönetimi araçları veya yabancı sermaye üzerinde piyasa erişim ücretleri gibi iç politika mekanizmaları uygulayabilir.
Yönetilen bir devalüasyonun faydaları, uluslararası ticaretin defterini dengelemenin çok ötesine uzanır; bu, ulusal serveti yeniden inşa etmek için bir ön koşuldur. Bir para birimi yapay olarak güçlü olduğunda, üretimi değil tüketimi ödüllendirir ve bir ulusu yabancı üretime bağımlı bir borçlular toplumuna dönüştürür. Tersine, daha zayıf ve doğru değerlenmiş bir dolar, yerel altyapı ve teknolojiye sermaye yatırımı için güçlü bir katalizör görevi görür.
Bu durum, çok uluslu şirketler için ekonomik hesaplamayı değiştirerek, denizaşırı ülkelerde genişlemek yerine Amerikan sınırları içinde otomatik, yüksek verimli fabrikalar kurmayı daha kârlı hale getirir. Üretim hakimiyetimizi yeniden tesis etmek sadece ekonomik bir hedef değil, aynı zamanda küreselleşmenin geride bıraktığı milyonlarca vatandaş için yüksek ücretli ve istikrarlı istihdam sağlayan bir ulusal güvenlik ve sosyal uyum meselesidir.
Sonuç olarak, aşırı değerli bir para birimini sürdürmek, ucuz yabancı tüketim mallarını ulusun uzun vadeli yapısal sağlığının önüne koyan kısa vadeli bir stratejidir. Yazılarımda vurguladığım gibi, bir ulus kendi temel mallarını üretme kapasitesinden yoksunsa dirençli kalamaz. Doların kontrollü bir devalüasyonunu organize ederek, yerli fabrikalar için oyun alanını eşitleyebilir, imalat sektöründe iş yaratımını teşvik edebilir ve daha kendine yeten, dengeli bir ekonomi inşa edebiliriz. Yapay olarak güçlü bir doların güçlü bir Amerika'ya eşit olduğu yanılsamasını terk etmenin ve küresel piyasalar bunu zorla yapmadan önce para birimi dengesini yeniden sağlamak için gerekli adımları atmanın zamanı gelmiştir.
