Tahvil Getirilerinde 2007'den Bu Yana En Yüksek Seviye
İran'daki savaş, finansal piyasaları sarsmaya devam ediyor. ABD Hazine tahvili getirileri, savaşın enflasyon korkularını körüklemesiyle son günlerde hızla yükseldi ve bu durum konut kredilerinden kredi kartlarına, hatta otomobil kredilerine kadar her alanda borçlanma maliyetlerini artırma tehdidi oluşturuyor.
Yıllık bazda tahvil sahibine ödenen miktarı temsil eden 30 yıllık tahvil getirileri, 2007 yılından bu yana görülen en yüksek noktaya ulaştı. 10 yıllık Hazine tahvili getirileri ise Salı günü yaklaşık yüzde 4,69 ile zirve yaptı; bu, 28 Şubat'ta savaşın başlamasından bu yana yaklaşık 0,75 puanlık bir artış anlamına geliyor.
10 yıllık Hazine tahvillerinin getirisi Çarşamba günü yüzde 4,58 seviyesine gerilese de, getiriler hala Başkan Donald Trump'ın Nisan 2025'teki 'Kurtuluş Günü' gümrük tarifelerinin ardından yaşanan tahvil satış dalgasındaki seviyelerin üzerinde seyrediyor.
Enflasyon ve Enerji Şoku Tahvil Piyasasını Vuruyor
Tahviller yatırımcıya her yıl sabit bir miktar ödediği için, enflasyon hayaleti, bu yıllık ödemeleri eritecek daha yüksek tüketici fiyatları riskini beraberinde getiriyor. Bu vakada, küresel bir petrol şoku enerji fiyatlarını yukarı çekti ve bu durum market alışverişi gibi diğer maliyetlere de yansıdı.
Bu durum tamamen İran savaşı ve onun enflasyonist etkisiyle ilgili. - Ted Rossman, Bankrate Kıdemli Endüstri Analisti
Sonuç olarak, tahviller daha az cazip hale geldi. Talep düştüğünde ise tahvil getirileri yükselir.
Bankrate kıdemli endüstri analisti Ted Rossman, ABC News'e verdiği demeçte, 'Bu durum tamamen İran savaşı ve onun enflasyonist etkisiyle ilgili' dedi.
Borçlanma Maliyetleri Neden Artıyor?
Yüksek tahvil getirileri, ortalama Amerikalılar için borçlanmayı daha pahalı hale getiriyor çünkü Hazine oranları, borç verenlerin sunduğu faiz oranlarını etkiliyor.
Banka, bu yüksek sermaye maliyetini herhangi bir tüketici kredisine yansıtacaktır. - Patrice Carrington, New York Üniversitesi Profesörü
New York Üniversitesi'nde gayrimenkul profesörü olan Patrice Carrington, ABC News'e yaptığı açıklamada, uzun vadeli Hazine getirilerinin konut kredileri, kredi kartları, araba kredileri ve hemen hemen her türlü borçlanma için faiz ödemelerini belirlemeye yardımcı olduğunu belirtti.
Carrington, borçlanma maliyetlerindeki artışın nedenini şu şekilde açıkladı: Düzenlemeye tabi borç verenlerin, genellikle kısmen ABD Hazine tahvillerinden oluşan rezerv varlıkları tutmaları zorunludur. Hazine getirileri yükseldiğinde, bu durum bankaların bilançolarında tuttukları Hazine tahvillerinden kaynaklanan maliyetleri artırır. Borç verenler de bu ek masrafları daha yüksek borçlanma maliyetleriyle telafi ederler.
Carrington, 'Banka, bu yüksek sermaye maliyetini herhangi bir tüketici kredisine yansıtacaktır' dedi.
Konut Piyasasında Büyük Sıçrama
Tüketiciler için bu acının başlangıcı, Mortgage News Daily verilerine göre Pazartesi günü itibarıyla 30 yıllık sabit konut kredisi için ortalama faiz oranının yüzde 6,72 olduğu konut piyasasında açıkça görülüyor. Konut kredisi faizleri, savaş öncesi seviyelerden 0,75 puan yükseldi.
Bu gerçekten çok büyük bir sıçrama. - Ted Rossman, Bankrate Kıdemli Endüstri Analisti
Rossman, 'Bu gerçekten çok büyük bir sıçrama' değerlendirmesinde bulundu.
Rocket Mortgage'a göre, konut kredisi faizindeki her bir puanlık artış, evin fiyatına bağlı olarak her yıl binlerce veya on binlerce dolarlık ek maliyet getirebilir.
Kredi Kartları ve Fed Beklentileri
Buna karşılık Rossman, kredi kartı faizlerinin İran savaşı boyunca yüksek seviyelerde kalsa da yatay seyrettiğini belirtti.
Bankrate verilerine göre, ortalama kredi kartı faiz oranı yüzde 19,57 seviyesinde bulunuyor ve bu oran savaş başlamadan önceki seviyesinin sadece biraz altında. 2026'nın başında vadeli işlem piyasaları, Fed'in yıl sonuna kadar en az bir kez faiz indirimi yapmasını bekliyordu; bu da kredi kartı faizleri üzerinde aşağı yönlü bir baskı oluşturacaktı.
Ancak Fed yeni bir enflasyon dalgasıyla mücadele ederken, piyasa duyarlılığını ölçen CME FedWatch Tool'a göre, piyasalar faiz oranlarının yıl boyunca değişmeden kalma ihtimalini yaklaşık yüzde 50, faiz artışı ihtimalini ise yüzde 37 olarak tahmin ediyor. Piyasalar, bu yıl bir faiz indirimi olasılığını yüzde 2'den az olarak fiyatlıyor.
Rossman, sonuç olarak kredi kartı faizlerinin birçok gözlemcinin beklediğinden 'daha uzun süre yüksek kalmaya devam ettiğini' ifade etti.
Uzmanlar Arasında Strateji Ayrılığı
Analistler, tüketicilerin şu anda bir kredi alma konusunda ilerleyip ilerlememe veya faiz oranlarında olası bir düşüşü bekleme konusunda kararsız kalmaları durumunda ne yapmaları gerektiği konusunda farklı önerilerde bulunuyor.
Fırsat anını yakalamaya çalışmaya bel bağlamazdım. - Lu Liu, Pennsylvania Üniversitesi Wharton School Profesörü
Pennsylvania Üniversitesi Wharton School'dan Profesör Lu Liu, konut kredisi faizlerinin yakın vadede önemli ölçüde düşmesinin pek olası olmadığını, bu nedenle mevcut oranlarla kredi alabilecek durumda olan borçluların bu adımı atabileceğini söyledi.
Liu, ABC News'e verdiği demeçte, 'Fırsat anını yakalamaya çalışmaya bel bağlamazdım' dedi.
Öte yandan Carrington, kredi arayanlara sabırlı olmalarını tavsiye etti.
Carrington'a göre, nihayetinde ekonomi zayıflayacak ve Fed faiz oranlarını düşürerek borçlanma maliyetlerini aşağı çekecek.
Carrington, 'Bir ekonomik gerileme için çok geç kaldık. Borçluların kesinlikle beklemesi gerektiğini düşünüyorum' şeklinde konuştu.
Bu arada, yüksek tahvil getirilerinin tüketiciler üzerindeki etkisi tamamen olumsuz değil. Bu eğilim, paralarını para piyasası fonları veya tarihsel olarak borsadan daha güvenli yatırımlar olan yüksek faizli tasarruf hesapları gibi finansal araçlara yatıran yatırımcılar için daha iyi getiriler anlamına geliyor.
