Piyasalarda Seçim Sonrası Sert Yükseliş
ABD borsaları, Demokratların Temsilciler Meclisi ve Senato'da çoğunluğu elde etmesinin ardından keskin bir yükseliş kaydetti. Bu gelişme, yatırımcıların ticaret politikası, hükümet harcamaları, faiz oranları ve yapay zeka yatırımlarına ilişkin beklentilerini yeniden değerlendirmesine yol açtı.
Yatırımcılar, bölünmüş hükümet yapısını; gümrük tarifelerindeki artışlar, büyük mali değişiklikler ve piyasa oynaklığına katkıda bulunan diğer politikalar üzerinde potansiyel bir kısıtlayıcı unsur olarak görmeye başladı.
Dow Jones Endüstriyel Ortalaması, Doğu Zaman Dilimi ile sabah 09:46 itibarıyla 1.203 puan veya yüzde 2,3 artışla 52.989,79 puana ulaştı. S&P 500 endeksi yüzde 1,72 artışla 7.698,80 puana yükselirken, Nasdaq Bileşik Endeksi yüzde 2,13 değer kazanarak 25.912,39 puana çıktı.
Bu toparlanma, yapay zeka altyapı harcamaları, artan kurumsal borçlanma, yüksek petrol fiyatları ve Fed'in para politikasına ilişkin endişelerin damgasını vurduğu dalgalı bir Ekim ayının ardından geldi.
Finansal piyasalar, Demokratların seçim zaferine başlangıçta olumsuz tepki verse de, Başkan Donald Trump'ın sonuçları kabul edeceğini ve muhalefetle çalışacağını belirtmesiyle yönünü yukarı çevirdi.
Goldman Sachs'tan Mali Politika ve Ticaret Analizi
Goldman Sachs ekonomistleri, Demokratların Kongre'yi devralmasının, yasa koyuculara mali müzakereler, ticaret politikası ve yönetimin İran çatışmasını ele alma biçimi üzerinde daha fazla nüfuz sağlayacağını öngörüyor.
Goldman Sachs, Demokratların Kongre'deki kontrolünün mali müzakereler ve ticaret politikası üzerinde daha fazla etki yaratacağını öngörüyor.
Baş ekonomist Jan Hatzius, daha büyük Demokrat çoğunlukların partinin müzakere konumunu güçlendirebileceğini ve Kongre içindeki küçük grupların etkisini azaltabileceğini belirtti.
Banka, Demokratların yaklaşan mali takvimleri, belirli gümrük tarifelerinde tavizler koparmak, federal harcamaları kısmak ve İran ile olan askeri çatışmayı yönetmek için kullanmasını bekliyor.
Goldman Sachs, geçen yılki harcama kesintilerinin bir kısmının geri alınmasının, 2027 yılında federal harcamaları GSYH'nin yaklaşık yüzde 0,25'i kadar artırabileceğini tahmin ediyor.
Sağlık yardımları veya isteğe bağlı harcamalar konusundaki ek anlaşmalar, daha fazla mali destek sağlayabilir. Ancak banka, kısa vadede federal yapay zeka düzenlemelerinde büyük bir revizyon beklemiyor.
Başkan Trump'ın veto yetkisi ve Senato'da Demokratların filibuster (uzun konuşma ile engelleme) engelini aşacak bir çoğunluğa sahip olmaması, kapsamlı yasal değişikliklerin önündeki en büyük engeller olarak görülüyor.
Hisse senedi piyasaları için acil sonuç, kurumsal vergilendirme ve federal harcamalarda ani değişiklik olasılığının azalmasıdır. Bir sonraki önemli mali takvim, mevcut hükümet finansman yetkisinin sona ereceği 11 Aralık tarihidir.
Morgan Stanley'nin S&P 500 Beklentisi ve Stratejisi
Morgan Stanley, Ekim ayındaki düzeltmeye ve yapay zeka değerlemelerine ilişkin süregelen endişelere rağmen ABD hisse senetleri konusunda yapıcı olmaya devam ediyor.
Bölünmüş hükümet, her iki siyasi partinin de müzakere etmeden büyük değişiklikler yapma yeteneğini sınırladığı için piyasalar tarafından genellikle olumlu karşılanır.
Banka stratejistleri, S&P 500 için 2026 yıl sonu temel hedefini 8.000 puan olarak koruyor. Endeksin 4 Kasım sabahı bulunduğu 7.698,80 puan seviyesinden bu, yaklaşık yüzde 3,9'luk ek bir yükseliş potansiyeli anlamına geliyor.
Morgan Stanley, piyasayı kısıtlayan üç ana sorunu şöyle tanımlıyor: Yapay zeka altyapı yatırımları ve veri merkezi inşaatına yönelik muhalefet, ara seçimlerle ilişkili siyasi riskler ve yüksek Hazine tahvili getirileri ile kısıtlayıcı para politikası dahil olmak üzere sıkı finansal koşullar.
Seçimler bu belirsizliklerden birini ortadan kaldırdı, ancak diğer riskler varlığını koruyor. Morgan Stanley Yatırım Yönetimi'nden Andrew Slimmon, piyasaların genellikle bölünmüş hükümetlere olumlu tepki verdiğini, çünkü bunun her iki siyasi partinin de müzakere etmeden büyük değişiklikler yapma yeteneğini sınırladığını savunuyor.
Banka ayrıca, yapay zeka yatırımlarının daha seçici hale gelmesini bekliyor. Sadece yarı iletken üreticilerine odaklanmak yerine, gelecekteki harcamaların elektrik üretimi, güç şebekeleri, soğutma ekipmanları ve veri merkezi altyapısı ile ilgili şirketlere daha fazla fayda sağlaması bekleniyor.
Yapay Zeka Altyapısında Düzenleyici Riskler
Çarşamba günkü işlemlerde teknoloji sektöründe belirgin bir ayrışma yaşandı. Amazon yaklaşık yüzde 7, Alphabet yüzde 3'ten fazla değer kazanırken, Microsoft ve Apple da önemli artışlar kaydetti. Ancak, doğrudan yapay zeka veri merkezi inşaatına maruz kalan şirketler satış baskısı altında kaldı.
Yapay zeka altyapı şirketleri, veri merkezi inşaatlarına yönelik artan düzenleyici riskler nedeniyle baskı altında kalabilir.
Citi Research ABD hisse senedi stratejisi başkanı Scott Chornert, seçimi siyasi belirsizliğin önemli ölçüde azalması olarak değerlendirirken, yapay zeka altyapı şirketlerinin ek düzenleyici risklerle karşı karşıya olduğu konusunda uyarıyor.
Teksas ve diğer büyük veri merkezi pazarlarındaki Demokrat zaferler, yeni tesislere yönelik kısıtlama olasılığını artırdı. Teksas Valisi seçilen Gina Hinojosa, elektrik maliyetleri, su tüketimi ve yerel altyapı üzerindeki baskıyı gerekçe göstererek yeni veri merkezi inşaatlarına moratoryum önerdi.
Bu tür önlemler, bilgi işlem ekipmanı, enerji üretimi ve ağ altyapısına yapılan yatırımları yavaşlatabilir. Nvidia, Broadcom ve Micron, teknoloji piyasasındaki genel yükselişe rağmen Çarşamba günü baskı altında işlem gördü.
AMD, üçüncü çeyrek gelirinin 13,3 milyar dolar olduğunu açıklayıp beklentilerin üzerinde bir rehberlik sunarak istisna oluşturdu ve hisseleri erken işlemlerde yaklaşık yüzde 5 değer kazandı.
Ekonomik Temeller ve Sektörel Görünüm
Wells Fargo Yatırım Enstitüsü, Kongre'nin yapısının mali müzakereleri, gümrük tarifelerini, savunma harcamalarını ve yenilenebilir enerji politikasını etkilemesini bekliyor. Ancak analizleri, kurumsal kazançların, faiz oranlarının, enerji fiyatlarının ve tüketici talebinin piyasa performansı için daha önemli olmaya devam edeceğini vurguluyor.
Ekonomik performans, seçim sonuçlarından bağımsız olarak hisse senedi getirileri üzerinde daha büyük bir etkiye sahip olmaya devam edecektir.
Son ekonomik göstergeler, yüksek borçlanma maliyetlerine rağmen ABD talebinin dirençli olduğunu gösteriyor. Fabrika siparişleri Eylül ayında yüzde 1,8 artarak ekonomistlerin yüzde 1,2'lik beklentisini aştı.
Sağlık sektörü, Demokratların federal sağlık programlarındaki kesintileri geri çevirebileceği ve sigorta sübvansiyonlarını genişletebileceği beklentisiyle yükseldi. Molina Healthcare ve Centene yaklaşık yüzde 5, HCA Healthcare ise yaklaşık yüzde 7 değer kazandı.
Petrol fiyatlarındaki düşüş, enflasyon endişelerini hafifleterek piyasaya destek sağladı. Batı Teksas türü ham petrol vadeli işlemleri, Washington ve Tahran arasında yeni diplomatik müzakerelerin başlayabileceği beklentisiyle yaklaşık yüzde 3 düşerek varil başına 93 dolar seviyesine geriledi.
