Microsoft'tan Güçlü Bulut ve Altyapı Vurgusu
Microsoft Corporation (MSFT), 2027 mali yılı birinci çeyrek kazanç çağrısında hızlanan bulut talebini, altyapı verimliliğini ve genişleyen yapay zeka gelirleşmesini ön plana çıkardı. Şirket yönetimi, kapasite kısıtlamalarına ve yapay zeka altyapısına yönelik artan yatırımlara rağmen güçlü Azure büyümesinin altını çizdi.
Yönetim, bulut talebinin mevcut arzı aşmaya devam ettiğini ve üçüncü taraf tedariklerindeki gecikmelerin operasyonel bir kısıtlama olmaya devam ettiğini belirtti.
CEO Satya Nadella, Microsoft'un Copilot, Foundry ve Azure'u birleşik bir yapay zeka platformunda entegre etme stratejisini özetledi. CFO Amy Hood ise şirket talebi karşılamak için kapasitesini artırırken operasyonel verimliliğe ve disiplinli kaynak tahsisine verdikleri önemi vurguladı.
Microsoft Beklentileri Aşarak Kâr ve Gelir Rakamlarını Açıkladı
Microsoft, hisse başına 4,89 dolar olan birinci çeyrek düzeltilmiş kazancını duyurdu ve bu rakam Zacks Konsensüs Tahmini olan 4,71 doların üzerinde gerçekleşti. Şirketin gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 19 artışla 92,28 milyar dolara yükselerek 90,58 milyar dolarlık Zacks Konsensüs Tahmini'ni geride bıraktı.
Faaliyet geliri yüzde 21 artarken, faaliyet kâr marjı gelir büyümesi ve platform verimlilikleri sayesinde yüzde 50'ye ulaştı.
Gelir büyümesi ve platform verimliliklerinin desteğiyle faaliyet geliri yüzde 21 artış gösterirken, faaliyet kâr marjı yüzde 50 seviyesine ulaştı.
CFO Hood, elde edilen bu sonuçları daha güçlü bulut talebine, gelişmiş altyapı kullanımına ve yıllık bazda yüzde 6 artış gösteren disiplinli faaliyet giderlerine bağladı.
Geniş Çaplı Bulut Talebi ve Azure Büyümesi
Microsoft Cloud gelirleri 63,9 milyar dolara ulaşarak yıllık bazda yüzde 30 artış kaydetti. Azure gelirleri, üçüncü taraf kapasite teslimatlarındaki gecikmelere rağmen yönetimin beklentilerini aşarak yüzde 48 oranında büyüdü.
Azure gelirleri, üçüncü taraf kapasite teslimatlarında yaşanan gecikmelere rağmen beklentileri aşarak yüzde 48 büyüdü.
Hood, GPU verimlilik kazançları ve token başına daha yüksek gelir sayesinde Foundry gelirlerinin üç katından fazla artış gösterdiğini belirtti.
Analistlerin soru-cevap oturumunda bir UBS analisti Azure'un büyüme dinamiklerini sorguladı. Hood, altyapı verimlilikleri ve geliştirilmiş merkezi işlem birimi (CPU) gelirleşmesinin, Microsoft'un eşdeğer kapasite ilaveleri yapmadan ek talebe hizmet etmesine yardımcı olduğunu açıkladı.
Azure Büyümesinde Devam Eden İvme Beklentisi
Mali yılın ikinci çeyreği için Microsoft, yıllık bazda yüzde 18 ila yüzde 19 büyüme anlamına gelen 96 milyar dolar ile 97,1 milyar dolar arasında gelir bekliyor.
Sabit kur bazında Azure gelir büyümesinin yüzde 49 ila yüzde 50 arasında gerçekleşmesi öngörülüyor.
Hood, devam eden altyapı verimliliklerinin desteğiyle sabit döviz kuru üzerinden Azure gelir büyümesinin yüzde 49 ile yüzde 50 arasında olacağını öngördü. Microsoft 365 Ticari Bulut gelirlerinin de sabit döviz kuruyla yaklaşık yüzde 19 büyümesi bekleniyor.
Yönetim, müşteri talebinin mevcut arzı aşmaya devam ettiği konusunda uyardı. Mali yılın ikinci yarısına sarkan gecikmeli üçüncü taraf GPU kapasite teslimatları operasyonel bir kısıtlama olmaya devam ediyor.
Yapay Zeka Yatırımları Yüksek Seviyede Kalmaya Devam Ediyor
Çeyrek boyunca sermaye harcamaları toplam 45,2 milyar dolar olarak gerçekleşti ve bunun yaklaşık dörtte üçü öncelikle CPU ve GPU'lar gibi kısa ömürlü varlıklara tahsis edildi.
Mali yılın ikinci çeyreğindeki sermaye harcamalarının 50 milyar doları aşması bekleniyor.
Hood, mali yılın ikinci çeyreğindeki sermaye harcamalarının 50 milyar doları aşmasını bekliyor; bu da takvim yılı harcamalarını yaklaşık 170 milyar dolara taşıyor.
Soru-cevap oturumu sırasında bir Bank of America analisti Microsoft'un finansman stratejisini sorguladı. Hood, finansal esneklik kaynakları olarak kiralama düzenlemelerini, potansiyel borç finansmanını ve devam eden pozitif serbest nakit akışını vurguladı.
Copilot Gelirleşmesi Genişliyor
Nadella, kurumsal Copilot benimsenmesinin hızlandığını vurgulayarak günlük kullanıcı sayısının bir önceki çeyreğe göre neredeyse yüzde 50, yıllık bazda ise beş katından fazla arttığını belirtti.
Günlük Copilot kullanıcı sayısı çeyreklik bazda yüzde 50'ye yakın, yıllık bazda ise beş katından fazla artış gösterdi.
50.000'den fazla Copilot koltuğu konuşlandıran müşteriler yıllık bazda sekiz katından fazla artış gösterdi. Bu arada, kullanım tabanlı faturalandırma yoluyla Copilot kredilerini aktif olarak tüketen müşteriler çeyreklik bazda yüzde 75'ten fazla arttı.
Bir Stifel analisti, yazılım geliştirmenin ötesindeki tüketim gelirleşmesini sorguladı. Nadella, kodlama dışındaki benimsemenin daha yavaş ilerleyeceğini kabul ederken; Hood, özel müşteri odaklı ekiplere yapılan yatırımların ve gözden geçirilmiş satış süreçlerinin önemini vurguladı.
Tüketici İş Kolu Baskı Altında
Cihazlar ve Tüketici gelirleri, Windows ve oyun genelindeki zorlukları yansıtarak yüzde 3 düşüşle 15,5 milyar dolara geriledi.
Cihazlar ve Tüketici gelirleri, Windows ve oyun alanındaki zorluklar nedeniyle yüzde 3 düşüşle 15,5 milyar dolara geriledi.
Windows OEM ve cihaz gelirleri yüzde 22 azalırken, Xbox gelirleri yüzde 2 düştü. Hood, zayıflayan kişisel bilgisayar (PC) talebini, yüksek envanterleri ve Windows 10'un destek sonu döngüsünü takip eden zorlu karşılaştırma dönemlerini gerekçe gösterdi.
Mali yılın ikinci çeyreği için yönetim, Cihazlar ve Tüketici gelirlerinin 15,9 milyar dolar ile 16,4 milyar dolar arasında olmasını beklerken, Windows OEM ve cihaz gelirlerinin yüzde 35 civarında bir düşüş yaşamasını öngörüyor.
Verimlilik ve Uzun Vadeli Getirilere Odaklanma
Nadella, Microsoft'un entegre yapay zeka altyapısının, iş yüklerinin talep ve ekonomik getirilere göre farklı ürünler arasında dağıtılmasına olanak tanıdığını vurguladı.
Gelir büyümesi, platform verimliliği ve odaklanmış faaliyet yatırımları kârlılığın sürdürülmesinde merkezi konumda bulunuyor.
Hood, gelir büyümesinin, platform verimliliğinin ve odaklanmış faaliyet yatırımlarının, yapay zeka kapasitesi genişletilirken kârlılığın sürdürülmesinde merkezi olmaya devam ettiğini yineledi.
