ABD Hazine Tahvili Getirilerindeki Gerileme Asya Piyasalarını Canlandırdı
ABD ara seçim sonuçlarının açıklanmasının ardından küresel finans piyasalarında yön yukarı çevrildi. ABD 10 yıllık Hazine tahvili getirisinin bu hafta yaklaşık 10 baz puan gerilemesi, gelişmekte olan piyasa borçlanma araçlarının cazibesini belirgin şekilde artırdı. Küresel sermaye akışlarının yeniden yüksek getirili gelişen ülke tahvillerine yönelmesiyle birlikte, gösterge niteliğindeki Asya borçlanma araçları Endonezya, Filipinler, Çin, Malezya ve Tayland gibi bölgesel emsallerini geride bırakarak haftanın en iyi performans gösteren varlık grubu oldu.
Gösterge konumundaki 6,94 faizli 2036 vadeli tahvil getirisi gün içinde 2,5 baz puan artışla %7,1973 seviyesine yükselse de, haftalık bazda yaklaşık 22 baz puan düşüş kaydederek Nisan ayından bu yana en başarılı haftalık performansına imza atmaya hazırlanıyor. ABD Merkez Bankası (Fed) politikalarına ilişkin beklentilerin yumuşaması ve ABD borçlanma maliyetlerinin geri çekilmesi, küresel yatırımcıların risk iştahını destekleyen temel faktör olarak öne çıkıyor.
Yabancı Sermaye Girişi Hız Kazandı ve Para Birimleri Güçlendi
ABD Hazine tahvili getirilerindeki gerilemeye paralel olarak yabancı portföy yatırımcıları gelişmekte olan borçlanma piyasalarına güçlü bir geri dönüş yaptı. Uluslararası fonlar haftalık bazda yaklaşık 52 milyar rupi (5 bin 200 crore rupi) tutarında net tahvil alımı gerçekleştirerek Temmuz ayından bu yana tek bir haftada kaydedilen en yüksek yabancı yatırımı imzaladı.
Küresel piyasa hissiyatındaki bu olumlu dönüşten hisse senedi ve döviz piyasaları da nasibini aldı. ABD dolarındaki küresel zayıflama ve tahvil getirilerindeki düşüşle birlikte yerel para birimleri dolar karşısında %1'e yakın değer kazanırken, bölgenin gösterge borsa endeksleri haftalık bazda %6,7 oranında yükselerek 24.612 seviyesine ulaştı.
Dubai merkezli çoklu aile ofisi Bequest Capital'ın kurucu ortağı Rohit Agarwal piyasa dinamiklerini değerlendirirken, 'Para birimi istikrarı, petrol fiyatları ve küresel faiz oranı beklentilerinin temel değişkenler olmaya devam etmesiyle birlikte, gelişmekte olan borçlanma piyasalarının küresel tahvil yatırımcılarının radarına giderek daha fazla girdiğine inanıyoruz' ifadelerini kullandı.
Petrol Fiyatlarındaki Keskin Düşüş Enflasyon Baskısını Azalttı
ABD ara seçim tablosu ve Washington hattındaki son jeopolitik gelişmeler, İran ile olası bir diplomatik çözüm ihtimalini gündeme getirerek ham petrol fiyatlarında sert bir satış dalgasına yol açtı. Petrol fiyatları haftalık bazda %15 oranında gerileyerek Nisan 2020'den bu yana kaydedilen en keskin haftalık düşüşünü gerçekleştirdi.
İran ile ABD arasında olası bir anlaşma ihtimali piyasalardaki genel iyimserliği artırdı. Gösterge 10 yıllık getirilerde daha fazla aşağı yönlü hareket, ancak İran krizine kalıcı bir çözüm bulunması ve ham petrol fiyatlarının 90 doların altına sarkması durumunda görülecektir.
Ham petrol fiyatlarındaki bu gerileme, gelişmekte olan Asya ekonomilerinin enflasyon görünümü üzerindeki baskıyı önemli ölçüde hafifletti. Dünyanın en büyük enerji ithalatçısı konumundaki ülkeler için alt seviyelere çekilen ham petrol fiyatları, hem dış ticaret açığını hem de mali yükü azaltarak merkez bankalarının önden yüklemeli sıkı para politikası uygulama zorunluluğunu zayıflattı.
Mumbai merkezli CSB Bank Hazine Başkanı Alok Singh konuya ilişkin yaptığı açıklamada, 'İran ile ABD arasında olası bir anlaşma ihtimali piyasalardaki genel iyimserliği artırdı. Gösterge 10 yıllık getirilerde daha fazla aşağı yönlü hareket, ancak İran krizine kalıcı bir çözüm bulunması ve ham petrol fiyatlarının 90 doların altına sarkması durumunda görülecektir' değerlendirmesinde bulundu.
Faiz Takası Oranları Düşüyor ve Sıkılaşma Beklentileri Yarıya İndi
ABD piyasalarındaki rahatlama ve küresel enflasyon endişelerinin yatışması swap (faiz takası) piyasalarına da doğrudan yansıdı. Bir yıllık Gecelik Endeksli Takas (OIS) oranı bu hafta 32 baz puan düşerek %6,40 seviyesine, iki yıllık OIS oranı 34 baz puan düşüşle %6,40 seviyesine ve beş yıllık OIS oranı ise 37 baz puan gerileyerek %6,49 seviyesine çekildi.
Piyasa uzmanları ve özel banka işlemcileri, petrol fiyatlarındaki sert geri çekilme ve ABD Hazine tahvili getirilerindeki rahatlamanın ardından gelişmekte olan ülke merkez bankalarına yönelik faiz artırımı fiyatlamalarının neredeyse yarı yarıya düştüğünü belirtiyor. Daha önce 125 baz puana kadar çıkan faiz artırım beklentileri, son gelişmelerle birlikte 50 ila 75 baz puan aralığına gerilemiş durumda.
