Tahvil Piyasasında Satış Dalgası
ABD Hazine tahvilleri, açıklanan sıcak enflasyon verilerinin ardından değer kaybetti. Yatırımcılar, Fed yetkililerinin Aralık ayındaki bir sonraki toplantılarında faiz oranlarını artıracağına dair beklentilerini güçlendirdi.
Ekonomik verilerin açıklanmasının ardından Salı günü, iki ila beş yıl vadeli Hazine tahvillerinin getirileri 10 baz puanın üzerinde yükseldi. Yatırımcılar, 2027 yılının ortasına kadar en az iki faiz artışı beklentisini artırırken, Aralık ayında yarım puanlık büyük bir faiz artışı ihtimalini de fiyatlamaya başladı.
Fed'den Faiz Artışı Sinyalleri
Daha önce piyasalar, Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller'ın Londra'da yaptığı açıklamaların ardından Aralık ayında çeyrek puanlık bir artış beklentisini tamamen fiyatlamıştı. Waller, bir faiz artışını desteklediğini ve enflasyonun hızlanmaya devam etmesi halinde yarım puanlık bir artıştan yana olacağını belirtmişti.
Açıkçası, 50 baz puanlık faiz artışı tartışmaya açık bir seçenek olarak masada duruyor.
Pacific Investment Management Co ekonomisti Tiffany Wilding, Bloomberg TV'ye verdiği demeçte, özellikle Waller'ın açıklamalarından sonra 50 baz puanlık bir faiz artışının tartışmaya açık olduğunu ifade etti.
Enflasyon ve İstihdam Verileri
ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS) verilerine göre, gıda ve enerji hariç tüketici fiyat endeksi bir önceki aya göre yüzde 0,3 oranında artış gösterdi. Genel fiyatlar ise yüzde 0,4 yükseldi. BLS, geçen yıl Ekim ayında hükümetin kapanması nedeniyle veri toplama süreci kesintiye uğradığı için yıllık bazda değişim oranlarını yayınlamadı.
Fed, Ekim ayını pas geçti ve şimdi muhtemelen telafi etmesi gerekecek. Aralık toplantısındaki tartışma sıfıra karşı 25 baz puan değil, muhtemelen 25'e karşı 50 baz puan arasında olacaktır.
Bu veriler, geçtiğimiz Cuma günü açıklanan ve güçlü istihdam eğilimleri ile ücret artışındaki beklenmedik sıçramayı vurgulayan iş gücü piyasası raporunun ardından geldi.
Yatırımcılar, politika yapıcıların Eylül ayında çeyrek puanlık bir artış tercih edip ardından Ekim ayında faizleri sabit tutmasının ardından, her iki raporu da daha yüksek ABD faiz oranlarını destekleyici olarak değerlendirdi. 10 yıllık tahvil faizi, New York saatiyle 13:00'te yapılacak 42 milyar dolarlık yeni ihale öncesinde 5 baz puan artışla yüzde 4,94 seviyesine ulaştı.
Piyasa Dinamikleri ve Güvenli Liman Arayışı
ABD devlet tahvilleri, İran'daki savaş ve yükselen enerji maliyetlerinin enflasyonu kalıcı kılacağı endişeleriyle yılın kayıplarının bir kısmını telafi etti. Ekim ayı başında çok yıllı zirveleri gördükten sonra piyasa, güvenli liman olma itibarından faydalandı.
Yapay zeka teknolojisi ticareti durulmalı ve bu gerçekleştiğinde, son bir ayda getirilerdeki 50 baz puanlık düşüşün sadece güvenli liman talebinden kaynaklandığını söylemek için çok güçlü bir nedeniniz olur.
Ara seçimlerde Demokratların zaferi, yapay zeka (AI) altyapısına yönelik harcamaların sürdürülebilirliği konusundaki endişeleri yoğunlaştırdı; bu durum borsada satış dalgasına ve güvenli varlıklara yönelişe neden oldu.
WisdomTree Yatırım Stratejisi Başkanı Kevin Flanagan, yapay zeka teknolojisi ticaretinin durulması gerektiğini belirterek, bu gerçekleştiğinde son bir ayda getirilerdeki 50 baz puanlık düşüşün sadece güvenli liman talebinden kaynaklandığını savunmanın mümkün olduğunu ifade etti. Flanagan, ekonomik verilere bakıldığında getirilerin yükselebileceğini ve 10 yıllık tahvil faizinin yüzde 5 seviyesine geri dönebileceğini sözlerine ekledi.
