İşgücü Piyasasında Süregelen İkilem
ABD işgücü piyasası, bir dizi ekonomik şoka karşı şaşırtıcı derecede dirençli bir duruş sergiledi. İşsizlik oranı, rekor kıran beş yıl boyunca yüzde 4,5 seviyesinde veya altında kaldı ve Cuma günü açıklanan Ekim ayı istihdam raporu, işverenlerin son üç yılın en hızlı işe alım temposuna yakın bir hızla personel alımı yaptığını gösterdi.
Seçimler politika görünümünü değiştirebilir ancak işgücü piyasasını bir gecede değiştirmeleri nadirdir. Şu anda işe alımları şekillendiren yaşlanan işgücünden yapay zeka adaptasyonuna kadar olan güçler, seçimden önce de mevcuttu ve gelecek yıl da var olmaya devam edecek.
Ancak aylık veriler bazı endişe verici eğilimleri de ortaya koydu: Amerikalıların işsiz kaldığı ortalama süre son beş yılın en yüksek seviyesinde; iş artışlarının büyük bir kısmı hala birkaç sektörle sınırlı kalmaya devam ediyor ve çalışanların ücretleri enflasyon karşısında erimeye devam ediyor.
Bu nedenle, işgücü piyasası istikrarlı görünse de tüm kapasitesiyle çalışmıyor; çarkları bir süredir tıkanmış durumda. Ekonomistler, bu durgunluğun ne kadar sürebileceğini ve piyasayı hangi yöne kırabileceğini sorguluyor.
Politik Değişimlerin Sınırları ve Eyalet Düzeyindeki Etkiler
Indeed kıdemli ekonomisti Cory Stahle, işgücü piyasasının yapısal değişimlerden geçtiğini belirtiyor. İşgücü, yaşlanan nüfus, Baby Boomer kuşağının emeklilikleri ve net göçteki azalma nedeniyle küçülüyor. Yapay zeka gibi teknolojik yenilikler ise işleri, sektörleri ve ekonomiyi dönüştürüyor.
Ulusal düzeyde görebileceğimiz şey daha fazla tıkanıklık ve hükümetin kapanmasına yol açma potansiyeli olan bütçe müzakereleridir. Bu yüzden, insanların ulusal düzeyde umdukları hızlı kazanımları elde edip edemeyeceklerinden tam olarak emin değilim.
St. Thomas Üniversitesi'nden ekonomi doçenti Tyler Schipper, Amerikalıların kişisel ekonomilerini etkileyecek daha hızlı değişimler görmeyi beklemeleri durumunda, bunun ulusal düzeyden ziyade eyalet düzeyinde gerçekleşme olasılığının çok daha yüksek olduğunu ifade ediyor. Schipper'a göre, ulusal düzeyde Kongre'nin yapabilecekleri sınırlı ve Başkan Donald Trump'ın hala veto yetkisi bulunuyor.
Eyalet düzeyinde ise işletmelerin ve ekonomiyi yönlendiren tüketicilerin karşılanabilirlik sorunlarını çözmek için yapılabilecek daha fazla şey var. Ancak bu yatırımlar bile zaman alıyor. Örneğin, ulaşım ağları ve konutların daha uygun fiyatlı hale getirilmesi gibi yatırımlar, Ocak ayında başlasa bile hızlı geri dönüşler sağlamıyor.
Gümrük Tarifeleri, Savaş ve Ekonomik Belirsizlik
PNC Financial Services baş ekonomisti Gus Faucher, işe alımlardaki en büyük engellerden birinin belirsizlik olduğunu belirtiyor: Gümrük tarifeleri ve enerji fiyatları etrafındaki belirsizlikler. Belirsizlik seviyelerinin düşmesinin işgücü piyasası için genel olarak iyi bir haber olabileceği değerlendiriliyor.
Hasar verildi ve çatışma kalıcı bir sona erse bile, insanların hissettiği kalıcı etkilerin çözülmesi oldukça uzun zaman alacak.
İthalata yönelik kapsamlı gümrük tarifeleri, Trump'ın imza niteliğindeki ekonomik politikası olmaya devam ediyor. İmalat istihdamı, geçen yıl yaşanan 113 bin kişilik iş kaybının ardından toparlanma sinyalleri veriyor. Ekim ayı itibarıyla 12,7 milyon kişiyi istihdam eden sektör, 101 bin kişilik net artış kaydetti.
Ancak yüksek ithalat maliyetleri tedarik zincirlerine ve tüketicilere yansıtılarak geçen yıl enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturdu. ABD ve İsrail'in İran'a yönelik saldırıları, enerji şokunu tetikleyerek benzin fiyatlarını ve enflasyonu yükseltti. Goldman Sachs ekonomistleri, Demokratların İran ile savaşı sınırlamak, seçilmiş tarifeleri geri çekmek ve geçen yıl yürürlüğe giren harcama kesintilerini tersine çevirmek için mali takvimleri kullanmasını bekliyor.
Sağlık Hizmetleri ve Yapay Zeka Faktörü
KPMG baş ekonomisti Diane Swonk, sağlık ve sosyal yardım sektörünün, 1 Ocak 2027'de yürürlüğe girecek Medicaid uygunluğu ve finansmanındaki büyük kesintiler nedeniyle önemli risklerle karşı karşıya olduğunu belirtiyor. Bu kesintiler, programları yöneten eyalet ve yerel yönetimler için büyük bir boşluk yaratabilir.
Yapay zekadaki patlama, hem kamu hem de özel sektör yatırımlarını dışlıyordu. Bir yavaşlama olacağı fikri, teknoloji dışı alanların meşru ihtiyaçlarını karşılamak için sermayenin reel ekonomiye yönlendirileceği anlamına geliyor.
Yapay zeka (AI) ise ekonomiyi yeniden şekillendirme potansiyeline sahip olsa da Amerikalılar arasında işleri ve hane halkı finansmanı konusunda korku yaratıyor. Challenger, Gray & Christmas verileri, yapay zeka adaptasyonunun son aylarda şirketlerin işten çıkarma planlarında sıkça belirtilen bir neden olduğunu gösteriyor.
Ancak uzmanlar, yapay zekanın henüz işgücü piyasası için dönüştürücü olmadığını savunuyor. RSM US baş ekonomisti Joe Brusuelas, yapay zeka yatırımlarındaki yavaşlamanın, bu alandaki hızlı yatırım patlamasının bir çöküşle sonuçlanacağı endişelerini hafifletebileceğini ve sermayenin reel ekonomiye yönelmesini sağlayabileceğini öngörüyor.
