ABD İş Gücü Piyasasında Beklentiler
ABD için yoğun bir veri haftası başlıyor; haftanın en önemli gelişmesi ise Çalışma İstatistikleri Bürosu tarafından cuma günü açıklanacak olan aylık istihdam raporu olacak. Tahminciler, raporun ekim ayında aylık istihdam artışının iki kattan fazla artarak 65.000 seviyesine ulaştığını, işsizlik oranının ise %4,2'de sabit kaldığını göstermesini bekliyor. Bu durum, Federal Rezerv'in enflasyonla mücadele etmek amacıyla önümüzdeki aylarda ek faiz artışlarına gitme yolunda kalmasını sağlayabilir.
Önümüzdeki hafta açıklanacak diğer iş gücü piyasası verileri de istikrar temasını güçlendirebilir. Salı günü açıklanacak olan aylık iş ilanları raporunun eylül ayında ilan sayılarında hafif bir artışa işaret etmesi beklenirken, ekonomistler işten çıkarmalar ve işten ayrılmalarla ilgili rakamları da yakından inceleyecek. Bu arada, perşembe günü açıklanacak haftalık işsizlik maaşı başvuruları verilerinin on yılların en düşük seviyelerine yakın kalmaya devam edeceği tahmin ediliyor.
Ekonomik Takvim ve Üretkenlik Verileri
ABD takvimini tamamlayan diğer veriler arasında, pazartesi günü açıklanacak ve fabrika faaliyetlerinin ekim ayında tekrar güçlü olduğunu göstermesi beklenen imalat verileri ile çarşamba günü açıklanacak olan ve yapay zeka ile ilgili ithalatın geçen ay ticaret açığını genişletmeye devam ettiğini muhtemelen doğrulayacak ticaret verileri yer alıyor.
Ayrıca, tahmincilerin üçüncü çeyrekte %2,6'lık bir artış göstermesini beklediği ve bunun son bir yılın en büyük artışı olacağı üretkenlik raporu perşembe günü yayımlanacak.
Kanada Ekonomisi ve Ticaret Gerilimi
Kuzeye döndüğümüzde, Kanada da cuma günü istihdam rakamlarını açıklayacak. Ekonomistler, Kanada'nın bir önceki ay 68.300 istihdam kaybetmesinin ardından ekim ayında işsizlik oranının %6,5 seviyesinde hemen hemen değişmeden kaldığını tahmin ediyor, bu da zayıf bir iş gücü piyasasına işaret ediyor.
Statistics Canada ayrıca, ABD ile Kanada arasındaki görüşmelerin çökmesinden bu yana uluslararası ticaretin nasıl bir seyir izlediğine dair ilk tam aylık değerlendirmesini sunacak.
Bir gün önce, Maliye Bakanı Francois-Philippe Champagne, ABD ile devam eden ticaret kopukluğu ortamında ekonomik büyümeyi teşvik etmeyi amaçlayan federal hükümet bütçesini açıklayacak. Hükümetin, yüksek petrol fiyatlarından elde ettiği mali kazancı yatırımı teşvik edecek vergi önlemlerinin yanı sıra satın alınabilirliği artırmayı amaçlayan programlara harcaması bekleniyor. Hükümet, 'Kaderimizin Efendileri' başlıklı bütçeyi kasıtlı olarak ABD ara seçimlerinden sonraya planladı.
Küresel Merkez Bankaları ve Asya Piyasaları
Dünyanın geri kalanında, İngiltere'den Avustralya'ya kadar olası faiz artışları, Brezilya'da yakından izlenen seçim sonrası merkez bankası kararı, Asya satın alma yöneticileri endeksleri ve Avrupa'daki kilit ekonomilerden gelecek enflasyon verileri öne çıkan başlıklar arasında yer alacak.
Asya'daki ilk büyük veri, Güney Kore'nin ekim ayında ihracatın yüksek çift haneli aylık büyümesini sürdürüp sürdürmediğini rapor edeceği pazar günü açıklanacak. Eylül ayındaki sevkiyatlar rekor kırdı ve ekonomistler bu rakamdan bir yavaşlama bekleseler de, ekim ayında değerin 110 milyar doları aşacağını tahmin ediyorlar.
Pazartesi günü, birçok ülkeden satın alma yöneticileri endeksleri açıklanacak ve bu yıl şimdiye kadar görülen güçlü fabrika performansının ekim ayına kadar devam edip etmediği görülecek.
Merkez bankası kararları da önümüzdeki hafta odak noktasında olacak; Avustralya ve Malezya para otoriteleri faiz oranlarını belirleyecek.
Avustralya Merkez Bankası'nın salı günü, enflasyonun hızlanmaya devam etmesi üzerine tekrar faiz artırması beklenirken, Malezyalı politika yapıcıların perşembe günü faizleri sabit tutacağı tahmin ediliyor. Ancak, Asya'da son zamanlarda yaşanan sürpriz kararlar göz önüne alındığında, her toplantının sonucu şu noktada belirsizliğini koruyor.
Ayrıca perşembe günü, Japonya Merkez Bankası faiz artırdığı eylül ayı toplantısının tutanaklarını yayımlayacak ve RBA Başkan Yardımcısı Andrew Hauser'in konuşma yapması bekleniyor. Cumartesi günü ise BOJ Başkanı Kazuo Ueda, Washington DC'de bir konuşma yapacak.
Avustralya'dan aylık konut verileri pazartesi günü açıklanacak ve ülke genelinde fiyatlardaki düşüşün devam etmesi beklenirken, perşembe günü açıklanacak ticaret rakamları, artan yakıt maliyetlerinin ve yeni veri merkezleri için çip ve sunucu talebinin eylül ayında ithalat büyümesini körüklemeye devam edip etmediğini gösterecek.
Hong Kong salı günü, Endonezya ise perşembe günü üçüncü çeyrek GSYİH verilerini açıklayacak.
Yeni Zelanda çarşamba günü, cumartesi günü yapılacak ulusal seçimlerden önceki son ekonomik veri olan üçüncü çeyrek işsizlik ve ücret verilerini açıklamaya hazırlanıyor.
Avrupa, Batı Asya ve Afrika Görünümü
İngiltere Merkez Bankası'nın, yeni tahminleri içeren bir kararla perşembe günü üç yıldan fazla bir süredir ilk kez temel faiz oranını artırması muhtemel.
Enerji kaynaklı enflasyon şokunun devam etmesi ve Başkan Andrew Bailey'nin yakın zamanda harekete geçme baskısına direnmenin zorlaştığı konusunda uyarıda bulunmasıyla, bu hamle İngiltere'yi G7 genelindeki sıkılaştırma hamlesiyle uyumlu hale getirecektir.
İsveç Merkez Bankası'nın (Riksbank) da harekete geçmesi bekleniyor. Yetkililer, güçlenen ekonomi ve enerji arzında devam eden savaş kaynaklı aksamaların enflasyonun hedefi aşma riskini artırması nedeniyle çarşamba günü faiz oranlarını çeyrek puan artırarak %2'ye çıkarabilir. Tüketici fiyatları verisi ise ertesi gün açıklanacak.
Gösterge faiz oranı halihazırda %4,5 ile çok daha yüksek olan Norveç'te herhangi bir değişiklik beklenmiyor. Çekirdek enflasyonun %3 seviyesinde sabit kalmasıyla yatırımcılar, Norges Bank'ın aralık ayında faiz artıracağına dair sinyal veren yorumlarına odaklanabilir; bu da borçlanma maliyetlerini 2008 finansal krizinden bu yana en yüksek seviyeye taşıyacaktır.
Doğu Avrupa'ya dönecek olursak, Polonya Para Politikası Konseyi'nin çarşamba günü borçlanma maliyetlerini değiştirmemesi bekleniyor, ancak merkez bankasını felç etmekle tehdit eden tırmanan siyasi tartışma görünümü karmaşıklaştırabilir. Bu arada Prag'da perşembe günü bir Çek Cumhuriyeti faiz artışı gündemde.
Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde'ın enflasyonun enerji dışına yayılma tehlikesini küçümsediği Euro bölgesinde, çarşamba günü açıklanacak ekim ayı tüketici fiyatları verisi durumun hala böyle olup olmadığını gösterecek.
AMB'nin ertesi gün açıklanacak ücret takipçisi de dikkat çekebilir, Lagarde'ın şubat ayında görevden ayrılma planını açıklamasının ardından yerine geçecek kişi arayışının yoğunlaşması bekleniyor. Perşembe günü büyük bir konferans da dahil olmak üzere politika yapıcıların çok sayıda görünümü takvimde yer alıyor.
Bölgenin en büyük ekonomilerinden bazılarının imalat verileri de üçüncü çeyreğin sonunda herhangi bir ivmeye işaret edecek. Alman fabrika siparişleri perşembe günü, sanayi üretimi ise cuma günü açıklanırken, Fransa ve İspanya'dan gelecek rakamlar sırasıyla bu iki günde açıklanacak.
İsviçre'nin enflasyon verisi salı günü açıklanacak, İsviçre Merkez Bankası Başkanı Martin Schlegel ise iki gün sonra konuşacak.
Aynı gün Türkiye, ekim ayında %29,5'e gerilediği görülen enflasyon verilerini yayımlayacak. Merkez bankası ocak ayından bu yana ilk kez faiz oranlarını %37'den %36'ya indirdi ve gelecekteki indirimlerin toplantı bazında değerlendirileceğini belirtti.
Güney Afrika Merkez Bankası salı günü yıllık Piyasa Uygulayıcıları Grubu konferansını düzenleyecek. Konferans, bu yılın sonunda Johannesburg bankalararası ortalama faiz oranının yerini alacak olan Zaronia olarak bilinen rand gecelik endeks ortalamasına geçiş hakkında bir güncelleme sağlayacak.
Son olarak, Zambiya Maliye Bakanı Situmbeko Musokotwane, 2027 bütçesini cuma günü milletvekillerine sunacak.
Latin Amerika Piyasaları
Peru pazar günü başkent Lima için ekim ayı tüketici fiyatları verilerini yayımlayacak ve piyasa beklentisi yıllık oranın eylül ayındaki %4,55'lik okumanın üzerine çıkacağı yönünde.
Merkez bankası eylül 2025'ten bu yana faizleri %4,25'te sabit tuttu, ancak geçen ayki enflasyon verileri tahminlere yakın gelirse, BCRP'nin 12 Kasım toplantısında sıkılaştırmaktan başka seçeneği kalmayabilir.
Kolombiya'da merkez bankasının üç aylık para politikası raporu, ağustos ayındaki 7,4 büyüklüğündeki büyük deprem ışığında büyüme tahminlerini muhtemelen aşağı çekecek ve muhtemelen tüketici fiyat tahminlerini de yukarı taşıyacaktır.
Ayrı olarak, merkez bankasının büyümenin zayıfladığına dair işaretler ortasında 30 Ekim'de faizleri %12,25'te sabit tutma kararının tutanakları, enflasyonun hala yükselmesi ve beklentilerin çıpalanmamış olması nedeniyle şahin kalmaya devam edecektir.
Brezilya'da, Selic faizini %13,5'e çekecek art arda altıncı çeyrek puanlık faiz indirimi, merkez bankasının 3-4 Kasım toplantısında kesin bir şey gibi görünüyordu.
Ancak Luiz Inacio Lula da Silva'nın 25 Ekim seçimlerinde dördüncü dönemi kazandığı şok zaferi ve ardından gelen şiddetli piyasa satışı, BCB'nin politika görünümünü altüst etti. Para birimindeki zayıflık endişesi ve devlet maliyesini düzene sokma planlarına dair hiçbir ipucu olmaması, birçok analist ve ekonomistin tahminlerini %13,75'te faiz sabit tutma yönünde revize etmesine neden oldu.
Şili'nin önümüzdeki hafta açıklanacak eylül ayı faaliyet raporunun, ekonominin üçüncü çeyrekte küçüldüğüne dair çok az şüphe bırakması muhtemel.
Merkez bankasının ekim ayı faiz sabitleme tutanakları -borçlanma maliyetleri art arda yedinci toplantıda %4,5'te tutuldu- şahin bir zemine kayabilir, gelen enflasyon verileri ise eylül ayındaki %4,1'e kıyasla ekim ayında %4,6'lık bir artış göstererek manevra alanı bırakmayabilir.
Meksika'da merkez bankası, yıllık enflasyonun %3'lük hedefinin üzerine çıkmasıyla beklenenden daha fazla hızlanmasının ardından, temel faiz oranını art arda dördüncü toplantıda %6,5'te sabit tutacaktır.
