Aralık Çeyreği İçin Rekor Gelir Beklentisi
Apple'ın yeni CEO'su John Ternus, ürün inovasyonu ve yapay zeka entegrasyonuna odaklanırken, CFO Kevan Parekh kârlılık üzerindeki baskıları ve şirketin Aralık çeyreğine ilişkin beklentilerini detaylandırdı. Parekh, tedarik kısıtlamalarına rağmen Aralık çeyreği gelirinin yıllık bazda yüzde 7 ila 10 oranında artmasını beklediklerini belirtti. Yönetim, bu dönemde Apple tarihindeki en yüksek çeyreklik gelirin elde edileceğini öngörüyor.
Hizmet gelirlerinin yüzde 8 ila 9 oranında artması, brüt kâr marjının ise yüzde 45 ile 46 arasında gerçekleşmesi bekleniyor. Faaliyet giderlerinin ise 20,4 milyar dolar ile 20,8 milyar dolar arasında olacağı tahmin ediliyor. Bu görünüm, mevcut gümrük tarifesi politikalarının değişmeyeceği ve küresel makroekonomik koşullarda bir bozulma olmayacağı varsayımına dayanıyor.
Apple'ın Eylül çeyreği gelirleri 114,5 milyar dolara ulaşarak 112,95 milyar dolarlık Zacks Konsensüs Tahmini'ni aştı. Hisse başına kâr ise 2,05 dolar olarak gerçekleşerek 1,98 dolarlık beklentinin üzerinde kaldı.
Bellek Maliyetleri ve Marj Baskısı
Bellek enflasyonu, kazanç çağrısı sırasında temel bir endişe kaynağı olarak öne çıktı. CEO, mevcut bellek fiyatlandırmasını emsalsiz olarak nitelendirdi ve Aralık ayından sonra da artışların devam etmesini beklediğini ifade etti.
Mevcut bellek fiyatlandırması emsalsiz bir seviyede ve Aralık ayından sonra da artışların devam etmesini bekliyoruz.
Eylül çeyreğinde brüt kâr marjı, gümrük vergisi iadelerinden gelen yaklaşık 1 puanlık katkıyla yüzde 47,9'a ulaştı. Parekh, Aralık çeyreğinde beklenen çeyreklik marj düşüşünün büyük kısmını artan bellek maliyetlerine bağladı.
Yönetim, bileşen enflasyonunu dengelemek amacıyla Mac, iPad ve iPhone dahil olmak üzere birçok ürün kategorisinde fiyat artışına gitti. Daha düşük maliyetlerle edinilen envanter ve bellek dışı bileşenlerdeki tasarruflar ek bir rahatlama sağlasa da, Ternus envanter avantajlarının azalmasını bekliyor.
Tedarik Kısıtlamaları ve iPhone Talebi
Ternus, yeni tanıtılan iPhone Duo ve iPhone 18 Pro serisine yönelik güçlü müşteri ilgisine dikkat çekti. Eylül çeyreğinde iPhone gelirleri yıllık bazda yüzde 17 artarak 57,6 milyar dolara yükseldi.
Tedarik kısıtlı kalmaya devam ediyor, ancak üretim süreci ilerliyor.
Analistlerle yapılan görüşmede JPMorgan, iPhone Duo'nun bulunabilirliği ve üretim zorlukları hakkında sorular yöneltti. Operasyon Direktörü Sabih Khan, üretimin ilerlemesine rağmen tedarikin kısıtlı kalmaya devam ettiğini doğruladı. Yönetim, arz-talep dengesine ulaşmak için herhangi bir zaman çizelgesi vermedi.
Khan, Eylül çeyreğindeki kısıtlamaların temel olarak gelişmiş yarı iletken üretim kapasitesiyle ilgili olduğunu açıkladı. Apple ürünlerini 2 nanometre teknolojisine geçirdikçe bu kısıtlamalar hafifliyor. Ancak, bellek bulunabilirliğinin Aralık ayında Mac ve iPad üretimini kısıtlaması bekleniyor.
Yapay Zeka Yetenekleri ve Hizmetlerde Büyüme
Ternus, Siri AI'yı kişiselleştirilmiş yardım ve gizlilik korumalarına vurgu yaparak Apple ekosisteminin stratejik bir bileşeni olarak konumlandırdı. Şirket, Eylül ayında Siri AI'yı tanıttı ve ardından dil desteğini genişletti.
Sunucu tabanlı yapay zeka özellikleri, zamanla satın alınabilir hale gelecek.
Goldman Sachs'ın sorularını yanıtlayan Ternus, sunucu tabanlı yapay zeka özelliklerine erişimin zamanla satın alınabilir hale geleceğini açıkladı. Bu yetenekler arasında Siri AI ve akıllı fotoğraf düzenleme araçları yer alıyor.
Kevan Parekh, sunucu tabanlı yapay zeka işlemenin, hizmet satış maliyetleri içinde tanınan ek maliyetler getirdiğini kabul etti. Yönetim ayrıca, Siri AI ile ilgili gelir ertelemelerinin marjları etkilemesini bekliyor. Şirket, özellikle yapay zeka alanında araştırma ve geliştirme yatırımlarını artırmaya devam ediyor.
Hizmet gelirleri; bulut, ödemeler, reklamcılık ve video tekliflerindeki büyümenin desteğiyle yıllık bazda yüzde 10 artarak 31,6 milyar dolarlık rekor seviyeye ulaştı. Morgan Stanley'nin hizmetlerin sürdürülebilirliği hakkındaki sorusu üzerine Parekh; döviz kurları, üçüncü taraf lisanslama ve mobil oyun sektörünü baskı noktaları olarak tanımladı.
Yatırım ve Sermaye Tahsisi
Yönetimin genel mesajı, müşteri talebine duyulan güven ile maliyetler ve ürün bulunabilirliği konusundaki temkinli yaklaşımı dengeledi. Ternus, Apple'ın ürün yol haritasına ve yapay zeka geliştirmelerine olan bağlılığını yineledi.
CFO Kevan Parekh, iş yatırımlarını finanse etme ve fazla nakdi hissedarlara geri döndürme stratejisini yeniden teyit etti. Şirket, çeyrek boyunca 28 milyar dolar geri ödeme yaptı ve artık net nakit nötr bir pozisyon hedeflemiyor, bu da sermaye tahsisinde daha fazla esneklik sağlıyor.
Zacks Sıralaması ve Yatırım Görünümü
AAPL şu anda Zacks Sıralaması'nda 3 (Tut) seviyesinde bulunuyor; bu da kazanç tahmini revizyonlarına dayalı olarak nötr bir kısa vadeli görünümü işaret ediyor. B notuna sahip Büyüme Skoru ve Momentum Skoru, ilgili yatırım stillerindeki olumlu özellikleri yansıtıyor.
Bununla birlikte, F notuna sahip Değer Skoru zayıf bir değerleme çekiciliğine işaret ederken, C notuna sahip VGM Skoru daha az ikna edici birleşik bir profil yansıtıyor. Hisse senedi şu anda Zacks Sıralaması 1 (Güçlü Al) veya 2 (Al) ile A veya B Stil Skoru'nun tercih edilen kombinasyonunu karşılamıyor. Analistlerin son sonuçların ardından kazanç tahminlerini revize etmesiyle Zacks Sıralaması değişebilir.
