Apple'ın Mali Çeyrek Sonuçları ve Zayıf Kar Marjı Tahmini
Apple, son çeyreklik raporunda beklentilerin altında kalan bir kar görünümü ortaya koyarken bazı zayıf satış trendlerini de kamuoyuyla paylaştı. Ancak buna rağmen Wall Street analistleri hisse senedinde beğenilecek pek çok unsur görmeye devam ediyor. iPhone üreticisi, mali dördüncü çeyrekte hisse başına 2,10 dolar kar elde ederek LSEG tarafından ankete katılan analistlerin beklediği 1,99 doları geride bıraktı. Şirketin toplam geliri ise 114,48 milyar dolar olarak gerçekleşti ve Street beklentisi olan 113,39 milyar doları oldukça aştı.
Sonuçlardan, iPhone Duo ve katlanabilir form faktörü için çok yıllı bir fırsat da dahil olmak üzere, kritik iPhone yenileme döngüsüne olan güvenimizin artmasıyla ayrılıyoruz. Bununla birlikte, elverişli iPhone talep zeminine karşı denge unsurları arasında App Store'dan kaynaklanan yakın vadeli Hizmetler rüzgarları ve daha zayıf 3P lisanslama (yani TAC) beklenenden daha kötü gerçekleşti ve bellek maliyeti enflasyonu çok çeyrek boyunca bir baskı unsuru olmaya devam edecek.
Apple için en büyük gelir motorlarından biri olan iPhone satışları 57,58 milyar dolara ulaşarak analistlerin 56,54 milyar dolarlık ortak tahminini geçti. Buna karşın, iPad ve diğer ürün satışları beklentilerin gerisinde kaldı. Şirket ayrıca mevcut çeyrek için açıkladığı brüt kar marjı tahminiyle de hayal kırıklığı yarattı. Söz konusu oran yüzde 45 ile yüzde 46 arasında konumlanırken, piyasanın yüzde 46,3'lük ortalama tahmininin altında kaldı. Apple hisseleri piyasa öncesi işlemlerde yaklaşık yüzde 4 düşüş göstererek yatırımcıların şirketin görünümüne ve bazı ürün gruplarındaki yavaşlayan satışlara duyduğu hayal kırıklığını gözler önüne serdi.
Yıl başından bu yana Apple hisseleri yaklaşık yüzde 24 oranında artış kaydetti. Bununla birlikte Goldman Sachs analisti Michael Ng'ye göre, şirketin karışık sonuçları Apple ve hisseleri için umut vadeden gelecekte geçici bir aksamadan ibaret görünüyor.
Wall Street Analistlerinin Apple Değerlendirmeleri ve Fiyat Hedefleri
Goldman Sachs, teknoloji hissesi için 'al' derecelendirmesini korurken hisse senedi için fiyat hedefini 390 dolardan 380 dolara düşürdü; bu rakam pazartesi günkü kapanışa göre yüzde 12'den fazla bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor. Evercore ISI ise 'outperform' (endeksin üzerinde getiri) derecelendirmesini ve 380 dolarlık hedefini koruyarak, temel donanım talebinin sağlıklı kalmaya devam ettiğini, ancak artan bellek maliyetleri, yavaşlayan hizmet büyümesi ve Siri AI maliyetleri nedeniyle tartışmaların marjlar ve hisse başına kazanç gücüne kaydığını belirtti.
Geri adım attığımızda, bu akşamki sonuçların Apple boğaları ile ayıları arasındaki güç dengesini çok fazla değiştireceğini düşünmüyoruz. Boğalar Aralık çeyreği gelir artışına, sermaye harcamalarındaki düşüşe ve iPhone'un kalıcı gücüne işaret edecektir. Ayılar ise Hizmetler büyümesindeki yavaşlamaya, bellek maliyeti rüzgarlarına ve çeyrek sonrasında gerçek bir hisse başına kazanç revizyonu eksikliğine haklı olarak dikkat çekecektir.
Bernstein analistleri 'outperform' derecelendirmesini yineleyerek 370 dolar hedef belirledi. Yakın vadede hızlanan bellek maliyeti enflasyonunun brüt marjlar üzerinde baskı yarattığına dikkat çeken kurum, uzun vadede ise Apple'ın donanım, yazılım ve yapay zeka kesişiminde benzersiz bir konuma sahip olduğunu vurguladı. Öte yandan Barclays, 'underweight' (endeksin altında getiri) derecelendirmesini sürdürerek fiyat hedefini 245 dolardan 261 dolara yükseltti ancak bu tahmin hâlâ yüzde 23'lük bir düşüşe işaret ediyor. Banka, özellikle AB ve ABD'deki düzenleyici değişikliklerden kaynaklanan Hizmetler trendlerindeki baskılara dikkat çekti.
Bank of America analistleri 'al' tavsiyesini ve 370 dolar hedef fiyatını korurken, arz kısıtlamalarına rağmen iPhone gelirlerinin yıllık bazda yüzde 17 arttığını belirtti. Citi ise 365 dolar hedef fiyatla 'al' tavsiyesini sürdürerek şirketin uzun vadeli yörüngesine yapıcı yaklaşmaya devam ettiklerini ifade etti. JPMorgan, hedef fiyatını 360 dolardan 355 dolara çekerken 'overweight' (endeks üstü ağırlık) derecelendirmesini korudu ve daha güçlü bir donanım döngüsünün Hizmetler büyümesini destekleyeceğini kaydetti. Morgan Stanley ise hedef fiyatını 355 dolardan 350 dolara indirerek 'overweight' notunu korudu ve boğalar ile ayıların argümanları arasında dengeli bir duruş sergilediklerini bildirdi.
