Tarihsel Veriler ve Piyasa Performansı
Ara seçimler, yasa yapıcıların kalıcı enflasyon, yüksek enerji fiyatları ve artan mali borçlarla mücadele ettiği bir dönemde Kongre'yi yeniden şekillendirme potansiyeline sahip. Yatırımcılar açısından ise bu siyasi sonuç, piyasalara önemli bir ivme kazandırabilir.
Seçim süreci çevresinde volatilite yaşanması mümkün, ancak siyasi belirsizlik azaldıkça ve dikkatler ekonomik görünüme geri döndükçe piyasalar tarihsel olarak ara seçimleri takip eden yılda iyi performans göstermiştir.
Finans kuruluşu Edward Jones'tan elde edilen veriler, S&P 500 borsa endeksinin 1970 yılına kadar uzanan son 14 ara seçim yarışından sonraki ayda ortalama yüzde 1,7 oranında yükseldiğini gösteriyor. Ara seçimleri takip eden altı aylık dönemde ise S&P getirileri ortalama yüzde 15,5 seviyesinde gerçekleşti.
Siyasi Kilitlenme ve Yatırım Ortamı
Kongre kontrolünün dengede olduğu bir ortamda, Wall Street analistleri Demokratların Temsilciler Meclisi, Senato veya her iki kanadı da kazanması durumunda bölünmüş hükümetin hisse senetleri üzerindeki etkisini değerlendiriyor. Analistlere göre siyasi kilitlenme, Kongre'nin kapsamlı vergi ve harcama yasalarını geçirme yeteneğini sınırladığı ve volatilite riskini azalttığı için tarihsel olarak piyasalar için olumlu bir gelişme olmuştur.
Daha az değişim, şirketlerin uzun vadeli projelere yatırım yapmasına olanak tanıyan daha öngörülebilir bir ortam yaratır. Bu da genellikle kârlar için iyidir.
FHN Financial baş ekonomisti Chris Low, konuyla ilgili değerlendirmesinde, daha az değişimin daha öngörülebilir bir ortam yarattığını ve bunun şirketlerin uzun vadeli projelere yatırım yapmasına olanak tanıdığını ifade etti. Low, bu durumun genellikle şirket kârları için olumlu sonuçlar doğurduğunu belirtti.
Borç Yükü ve Tahvil Piyasası Riskleri
Bununla birlikte, daha az borsa volatilitesi yatırımcılar için her zaman kolay bir süreç garantisi sunmuyor. Ekonomistlere göre Washington'daki kilitlenme, kısa süre önce 40 trilyon doları aşan ulusal borç konusunda yeni bir partizan çatışmayı körükleyebilir veya ABD hükümetini önceliklerini finanse etmek için borçlanmayı artırmaya teşvik edebilir.
Uzun süreli kapanmalar ve mali çatışmalar, Hazine tahvili getirilerini yukarı iterek hisse senedi değerlemeleri üzerinde baskı oluşturabilir.
Yardeni Research Başkanı Ed Yardeni, yatırımcılara gönderdiği notta, Washington'ın sürdürülemez bir mali yörüngede olduğundan endişe duyan tahvil yatırımcılarının bu durumdan huzursuz olabileceğini vurguladı.
Bipartisan Policy Center adlı düşünce kuruluşu, ABD'nin 2027 yılının kış sonu ile yaz ortası arasında bir tarihte borç limitine tekrar ulaşacağını tahmin ediyor. O noktada yasa yapıcılar, borç tavanını yükseltmek, geçici olarak askıya almak veya başka bir hükümet kapanması riskini göze almak arasında bir karar vermek zorunda kalacaklar.
Başkanlık Yetkileri ve Demokratların Stratejisi
Yardeni, Başkan Trump'ın önceliklerini gerçekleştirmek için yürütme yetkisine güvenmeye devam etmesi durumunda volatilitenin devam edebileceğini belirtti. Bu senaryoda, Demokratlar Kongre'yi kontrol etseler bile Trump'ı dizginlemek için çok az güce sahip olacaklar.
Demokratlar bu gücü, Başkanı FDIC, SEC ve CFTC gibi bağımsız kurumlardaki Demokrat koltukları doldurmaya zorlamak için kullanabilirler.
Yardeni, 'Dolayısıyla, mavi bir dalga hisse senetleri için soğuk bir duş etkisi yaratabilir, ancak ekonominin ve şirket kârlarının kayda değer gücü göz önüne alındığında, önemli bir satış dalgasını bir alım fırsatı olarak görürüz' değerlendirmesinde bulundu.
Demokratların zaferi, finansal piyasaların ötesinde ekonomi için başka sonuçlar da doğurabilir. Yatırım bankası TD Cowen'dan finansal politika analisti Jaret Seiberg'e göre, bu durum Demokratların Trump tarafından atanan düzenleyicileri engellemesini içerebilir.
Seiberg, 'Bu gücü, Başkanı FDIC, SEC ve CFTC gibi bağımsız kurumlardaki Demokrat koltukları doldurmaya zorlamak için kullanabilirler' dedi.
Seiberg, Senato'da bir Demokrat çoğunluğun, Massachusetts Demokrat Senatörü Elizabeth Warren'ı Senato Bankacılık Komitesi'nin başına getireceğini ve ona popülist yasaları geçirmek için daha fazla hareket alanı sağlayacağını ekledi. Warren, şu anda etkili panele başkanlık eden Güney Carolina Cumhuriyetçi Senatörü Tim Scott'ın yerini alacak.
Ancak UBS analistleri, başkanın yasaları veto etme yetkisi göz önüne alındığında, yasa yapıcıların federal düzeyde yapabileceklerinin yine de sınırlı olacağını belirtti.
