Ekonomik Aktivitede Dört Ayın En Düşük Seviyesi
Avro Bölgesi genelinde ekonomik aktivite, Ekim ayında son dört ayın en zayıf hızına geriledi. Talebin durgunluğa yaklaşması ve artan enerji maliyetlerinin işletmeler üzerindeki baskıyı yoğunlaştırması, ekonomik ivmeyi olumsuz etkiledi. Çarşamba günü yayınlanan bir ankete göre, iş dünyasının güveni de son beş ayın en düşük seviyesine indi.
Ekim ayı verileri, dördüncü çeyreğin başında Avro Bölgesi'nde yaklaşık yüzde 0,3'lük mütevazı bir ekonomik büyümeye işaret ediyor.
S&P Global Avro Bölgesi Bileşik Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI), Eylül ayındaki 53,1 seviyesinden Ekim ayında 51,7'ye düştü ve 51,9 olan öncü tahminin altında kaldı.
Endeks, genişleme ile daralmayı ayıran 50 puanlık eşiğin üzerinde kalmaya devam etse de, yaşanan bu düşüş dördüncü çeyreğin başında ekonomik ivmenin kaybedildiğine işaret ediyor.
S&P Global Market Intelligence Baş İş Ekonomisti Chris Williamson, Ekim ayı verilerinin, önceki çeyrekteki nispeten güçlü performansın ardından dördüncü çeyreğin başında Avro Bölgesi'nde yaklaşık yüzde 0,3'lük mütevazı bir ekonomik büyümeye işaret ettiğini belirtti.
Zayıflayan Talep ve İstihdam Endişeleri
Anket sonuçları, yeni iş siparişlerinin üç ay süren iyileşmenin ardından Ekim ayında yalnızca marjinal bir büyüme kaydettiğini, hizmet sektörüne yönelik talebin ise hafifçe azaldığını gösterdi.
Toplam ihracat siparişleri üst üste üçüncü ayda da artış gösterse de büyüme hızı yavaşladı. Bu arada, hem imalat hem de hizmet sektörlerindeki üretim genişlemesi zayıflayarak Avro Bölgesi ekonomisindeki yaygın yavaşlamayı gözler önüne serdi.
Hizmet sektöründeki iş kayıplarının imalatçılar arasındaki mütevazı istihdam kazanımlarını dengelemesiyle, istihdamda da hafif bir düşüş yaşandı.
Avro Bölgesi Hizmetler PMI, Eylül ayındaki 53 seviyesinden Ekim ayında 51,4'e gerileyerek son dört ayın en düşük seviyesine indi.
Enflasyon Yüzde 4'e Yükseldi, ECB'nin İşi Zorlaştı
Ekonomik aktivitedeki yavaşlama, Avro Bölgesi enflasyonundaki yeniden hızlanma ile aynı zamana denk geldi. Eurostat tarafından Çarşamba günü açıklanan öncü verilere göre, enflasyon Eylül ayındaki yüzde 3,8 seviyesinden Ekim ayında yüzde 4'e yükseldi.
Enflasyonun yüzde 4'e yükselmesi, Avrupa Merkez Bankası'nın yüzde 2'lik hedefinin üzerinde kalmaya devam ettiği sekizinci ayı işaret ediyor.
Bu okuma, son üç yılın en yüksek enflasyon oranını temsil ediyor ve enflasyonun Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) yüzde 2'lik hedefinin üzerinde kalmaya devam ettiği sekizinci ayı işaret ediyor.
ABD-İran savaşıyla bağlantılı yakıt ve doğal gaz maliyetlerindeki artışın etkisiyle, yıllık enerji enflasyonu yüzde 20,8'e çıkarak Ocak 2023'ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı ve enflasyondaki ana itici güç oldu.
Öte yandan, gıda ve enerji hariç tutulan çekirdek enflasyon yüzde 2,5 seviyesinde değişmedi. Hizmet enflasyonu yüzde 3,3'e yükselirken, sanayi malları enflasyonu yüzde 1,2'ye ulaştı; bu da fiyat baskılarının Avrupa ekonomisinin birçok alanında mevcut olduğunu gösteriyor.
Son veriler, en son toplantısında faiz oranlarını değiştirmeyen Avrupa Merkez Bankası (ECB) için giderek artan bir zorluk teşkil ediyor.
Finansal piyasalar şu anda, politika yapıcıların ekonomik büyümeyi daha fazla zayıflatmadan enflasyonu kontrol altına almaya çalışması nedeniyle Aralık ayında yeni bir faiz artırımı olasılığını değerlendiriyor.
Fransa Daralmaya Döndü, Almanya ve İtalya İvme Kaybetti
Avro Bölgesi'nin en büyük ekonomileri arasında Fransa, Eylül ayındaki geçici toparlanmanın ardından özel sektör aktivitesinin yeniden daralmaya dönmesiyle en zayıf performansı sergileyen ülke oldu.
Almanya, İtalya, İspanya ve İrlanda Ekim ayında büyümeye devam etti, ancak her dört ekonomi de bir önceki aya kıyasla daha yavaş bir büyüme kaydetti.
Son veriler, Avro Bölgesi'nin yaklaşık üç buçuk yılın en hızlı ekonomik genişleme hızını kaydettiği güçlü Eylül ayının ardından geldi.
Söz konusu iyileşme, İspanya ve İrlanda'nın büyümeye öncülük etmesi, Almanya'nın toparlanmasının hızlanması, Fransa ve İtalya'nın ise genişlemeye dönmesiyle artan talep ve yükselen yeni siparişlerle desteklenmişti.
Ancak Ekim ayı verileri, Avrupa'daki toparlanmanın birçok büyük ekonomide ivme kaybettiğini gösteriyor.
Artan Enerji Maliyetleri İşletme Baskılarını Artırıyor
Zayıf ekonomik aktivitenin yanı sıra, şirketler Ekim ayı boyunca artan maliyet baskılarıyla karşı karşıya kaldı.
Yüksek enerji maliyetleri enflasyonist baskıları yoğunlaştırarak hanehalkı bütçeleri üzerinde ek yük oluşturdu ve tüketici harcamalarını sınırladı.
Girdi maliyetlerindeki enflasyon, büyük ölçüde yükselen enerji fiyatlarının etkisiyle son beş ayın en yüksek seviyesine çıktı. İşletmeler, Eylül ayına göre biraz daha yavaş olsa da, mal ve hizmet fiyatlarını güçlü bir hızla artırarak buna yanıt verdi.
Williamson, yüksek enerji maliyetlerinin Ekim ayı boyunca enflasyonist baskıları yoğunlaştırdığını, hanehalkı bütçeleri üzerinde ek yük oluşturduğunu ve tüketici harcamalarını sınırladığını ifade etti.
İş dünyası güveni de üst üste üçüncü ayda düşüş göstererek uzun vadeli ortalamasının altında kaldı ve ekonomik görünüme ilişkin temkinli duruşun sürdüğüne işaret etti.
ECB'nin Zorlu Enflasyon-Büyüme Dengesi
En son ekonomik göstergeler, ECB'nin kalıcı enflasyon risklerine rağmen geçen hafta faiz oranlarını değiştirmeme kararı almasının ardından geldi.
Ekim ayında Reuters tarafından ankete katılan ekonomistler, enflasyonun merkez bankasının yüzde 2'lik hedefinin iki katına yaklaşması nedeniyle Aralık ayında yeni bir faiz artırımı bekliyordu.
Politika yapıcılar artık giderek zorlaşan bir dengeleme eylemiyle karşı karşıya. Artan enerji fiyatları enflasyonu daha da körükleme riski taşırken, zayıflayan talep ve yavaşlayan ekonomik aktivite daha geniş çaplı bir ekonomik yavaşlama riskini artırıyor.
Para politikasının daha da sıkılaştırılması fiyat baskılarını kontrol altına almaya yardımcı olabilir, ancak aynı zamanda iş yatırımları, hanehalkı tüketimi ve genel ekonomik büyüme üzerinde de baskı oluşturabilir.
Eylül Ayındaki Toparlanma Gücünü Kaybetti
Avro Bölgesi ekonomisi, Bileşik PMI'ın Ağustos ayındaki 52 seviyesinden 53,1'e yükselerek yaklaşık üç buçuk yılın en güçlü seviyesine ulaştığı Eylül ayında kayda değer bir iyileşme göstermişti.
Bu iyileşme, imalat ve hizmet sektörlerindeki daha güçlü genişlemenin yanı sıra yeni siparişlerin 41 ayın en hızlı hızında artmasını yansıtıyordu. İhracat siparişleri de uzun süreli bir düşüş döneminin ardından ilk kez büyümeye dönmüştü.
Ancak, jeopolitik gerilimler ve yüksek enerji fiyatları nedeniyle girdi maliyetleri ve satış fiyatlarının son dört ayın en hızlı oranlarında artmasıyla, toparlanmayla birlikte enflasyonist baskılar da inşa ediliyordu.
Avro Bölgesi dışında, ayrı veriler İngiltere'nin hizmet sektörünün Ekim ayında ivme kazandığını gösterdi. İngiltere Hizmetler PMI, devam eden maliyet baskılarına rağmen daha güçlü siparişler ve istihdamla desteklenerek Eylül ayındaki 52,1 seviyesinden 52,8'e yükseldi ve sekiz ayın zirvesine ulaştı.
