Yapay Zeka Hisselerinde Sert Satış Dalgası ve Piyasaların Seyri
Yatırımcılar, seçim sonrasındaki satış dalgasına rağmen yapay zeka altyapı harcama planlarının kesintiye uğramadan devam ettiğine dair işaretleri yakından takip ediyor.
Daha düşük gelecek bir enflasyon verisi teknoloji hisseleri üzerindeki baskıyı hafifletebilir, ancak veri merkezi inşasına yönelik siyasi endişeler hâlâ masada duruyor.
Bu haftanın verileri ve şirket açıklamaları, yatırımcıların yapay zeka ticaretindeki en son geri çekilmeyi satın almaya hazır olup olmadığını test edecek.
Wall Street'in yapay zeka rallisi, ara seçimlerin ardından geçen hafta ivmesini kaybetti. Nasdaq haftayı Ekim ayındaki rekor seviyesinin neredeyse yüzde 12 altında tamamlayarak resmi olarak düzeltme bölgesine girdi. Bu arada S&P 500 endeksi, geçen hafta Nisan 2025'ten bu yana en sert tek günlük düşüşünü kaydetti.
Pazartesi günü açılış öncesi işlemlerde SPDR S&P 500 ETF (SPY) yüzde 0.31 artış gösterirken, Nasdaq-100'ü takip eden Invesco QQQ Trust (QQQ) yüzde 1.4 yükseldi. Buna karşılık SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA) yaklaşık yüzde 0.40 geriledi ve Stocktwits platformundaki SPY borsa yatırım fonuna yönelik bireysel yatırımcı duyarlılığı, son bir günde 'ayı' bölgesinden 'nötr' seviyeye yükseldi.
Bu haftaki piyasa hareketleri, yapay zeka ve yarı iletken hisselerindeki satış dalgasının geçici bir sarsıntı mı yoksa daha derin bir geri çekilmenin başlangıcı mı olduğunu gözler önüne serecek. Piyasalar için sonuç büyük ölçüde veri merkezi inşasına yönelik siyasi görünüme, yatırımcı kaygılarının hafiflemeye başlayıp başlamayacağına ve enflasyonun ABD Merkez Bankası'na (Fed) faiz artırımlarını askıya almak için alan tanıyıp tanımayacağına bağlı olacak.
İşte bu hafta yakından izlenmesi gereken üç grafik:
Siyaset Yapay Zeka Ticaretinde Kazananları ve Kaybedenleri Belirliyor
Seçimler, yapay zeka ticareti içinde potansiyel kazananlar ile kaybedenleri birbirinden ayırmaya başladı. Demokratların Kongre'nin kontrolünü kazanmasının ardından veri merkezlerinin inşasına ve enerji sağlanmasına odaklanan şirketler baskı altında kalırken, temiz enerji hisseleri zemin kazandı.
Yatırımcıların endişelerinin odağında, yapay zeka büyümesinin çip ve işlem gücünden çok daha fazlasına ihtiyaç duyduğu gerçeği yatıyor. Sektör aynı zamanda elektrik, arazi ve yeni tesisler inşa etmek için düzenleyici kurulların onayına da gereksinim duyuyor. Satış dalgasının bu hafta derinleşip derinleşmeyeceği veya hafifleyip hafiflemeyeceği, siyasi ve yerel muhalefetin veri merkezi projelerinin geliştirilmesini zorlaştırıp zorlaştırmayacağına dair sinyallere bağlı olacak.
Öte yandan, yatırımcıların Demokratların liderliğindeki bir Kongre'nin daha fazla yenilenebilir enerji geliştirme faaliyetini destekleyeceğini beklemesi halinde temiz enerji şirketleri bundan kazanç sağlayabilir.
Vertiv'in (VRT) geçen hafta yaşadığı satış dalgası, son düşüşlerin temelinde iş dünyasına ilişkin endişelerin mi yoksa daha geniş bir yatırımcı duyarlılığı değişimi mi yattığını anlamak için faydalı bir test sunuyor. Veri merkezi ekipman üreticisi geçen ay güçlü finansal sonuçlar açıklamış ve tahmin yukarı yönlü revize etmişti. Ancak geçen hafta hisse senedi, düşüşü hak edecek şirkete özel herhangi bir haber olmaksızın geriledi. Eaton (ETN) ve nVent (NVT) dahil olmak üzere benzer sektör oyuncuları da değer kaybetti.
CoreWeave (CRWV), Applied Materials (AMAT) ve Cisco'nun (CSCO) bu hafta açıklayacağı bilançolar da yapay zeka altyapı endüstrisindeki müşteri talebi ve harcamalarına dair yeni ipuçları verecek.
VIX Endeksi Yatırımcıların Endişesini mi Yoksa Paniğini mi Gösteriyor?
Wall Street'in korku göstergesi Nisan ayından bu yana en yüksek seviyesine tırmandı, ancak son okumalar doğrudan bir panikten ziyade kaygıya işaret ediyor.
Cboe Volatilite Endeksi (VIX), piyasanın önümüzdeki 30 gün içindeki borsa oynaklığı beklentisini ölçüyor. 20'nin üzerindeki okumalar genellikle artan endişeye işaret ederken, 30'un üzerindeki hareketler sıklıkla daha şiddetli piyasa stresleriyle ilişkilendiriliyor. Endeks Cuma gününü 25.5 seviyesine yakın bir yerde kapattı.
VIX'in üç aylık karşılığı ile yapılan kıyaslaması, 1.0 oranını gösterdi; bu da yakın vadeli tedirginliğin yüksek olduğunu ortaya koyuyor. Bununla birlikte bu oran, bu yılın başlarında yaşanan piyasa stresi dönemlerinde görülen yaklaşık 1.1 seviyesinin altında kalıyor. Volatilitede yaşanan benzer sıçramaların ardından genellikle piyasa kazançları gelse de, bu kalıp bu kez bir toparlanmayı garanti etmiyor.
Bu hafta göstergenin yeniden 20'nin altına gerilemesi piyasa kaygılarının hafiflediğine işaret ederken, 30'un üzerine bir tırmanış daha şiddetli stresi tetikleyerek volatilite kaynaklı satış riskini artıracaktır.
VIX oranına gelince, 1.1'in üzerine bir hareket, acil bir satış dalgasına yönelik endişelerin yoğunlaştığını gösterecektir. Salı günkü enflasyon raporu her iki yönde de bir katalizör görevi görebilir. Daha yüksek gelecek bir veri volatiliteyi yukarı itebilir, daha düşük bir veri ise gerilemesine yardımcı olabilir.
Enflasyon Raporu Aralık Ayı Fed Faiz Beklentilerini Değiştirebilir
ABD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) raporunun Salı günü açıklanması planlanıyor ve bu veri, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) Aralık ayında faiz oranlarını artırma konusunda daha büyük bir baskıyla karşı karşıya kalıp kalmayacağını belirlemeye yardımcı olabilir. Reuters tarafından anket yapılan ekonomistler, tüketici fiyatlarının Ekim ayında yüzde 0.3 arttığını tahmin ediyor.
Cuma günkü güçlü istihdam raporunun ardından tüccarlar, CME Group'un FedWatch verilerine göre Fed'in 8-9 Aralık toplantısında çeyrek puanlık bir faiz artırımı yapma ihtimalini yaklaşık yüzde 80 olarak fiyatladı.
Görünümü şekillendiren birbiriyle rekabet eden iki sinyal bulunuyor. Petrol fiyatları Ekim ayında yükseldi ancak geçen hafta varil başına yaklaşık 98 dolara geriledi. Ara seçim sonuçları, İran savaşının yatışabileceğine dair umutları artırdı. Petrol fiyatlarındaki kalıcı bir düşüş, enflasyonist baskının azalmasına yardımcı olacaktır.
Bununla birlikte, tahvil getirileri yatırımcıların hâlâ daha sıkı bir para politikasına hazırlandığını gösteriyor. Özellikle Fed politikasındaki beklentilere karşı hassas olan iki yıllık ABD Hazine tahvili getirisi, Fed'in yüzde 4.00'lük hedef aralığının üst sınırının yaklaşık yarım yüzde puan üzerinde kalmaya devam ediyor.
Faiz oranları özellikle yapay zeka hisseleri için büyük önem taşıyor. Yüksek borçlanma maliyetleri veri merkezi inşasını finanse etmeyi daha pahalı hale getirirken, aynı zamanda yatırımcıların şirketlerin beklenen gelecekteki kazançlarına atfettiği bugünkü değeri de düşürüyor.
