Siyasi Değişim ve Ekonomik Gerçekler Arasındaki Çatışma
Demokratların ara seçimlerdeki son yükselişi; ticaret, harcamalar ve hızla gelişen yapay zeka ortamına ilişkin ekonomik politikalarda olası değişiklikler hakkında spekülasyonlara yol açtı. Ancak birçok ekonomist, siyasi manzara değişmiş olsa da temel ekonomik baskıların muhtemelen bu durumdan etkilenmeyeceği konusunda uyarıda bulunuyor.
Ekonomi çok kırılgan bir noktada. Mevcut koşullar yakın bir resesyon sinyali vermese de temel kırılganlıklar varlığını koruyor. - Mark Zandi, Moody’s Analytics Başekonomisti
Moody’s Analytics Başekonomisti Mark Zandi, ekonominin istikrarsız bir durumda olduğunu savunuyor. Zandi; satın alınabilirlik zorlukları, önemli miktardaki hükümet harcamaları ve yapay zekanın büyüme potansiyeline olan bağımlılık gibi mevcut baskıların, artan bir resesyon riskine katkıda bulunabileceğini belirtiyor.
Yürütme Erkinin Politika Üzerindeki Belirleyici Rolü
Zandi, enflasyon, sönük bir işgücü piyasası ve ekonomik görünümü sarsabilecek jeopolitik gerilimler konusundaki endişelerini dile getirmeye devam ediyor. Temsilciler Meclisi, Senato ve valilik yarışlarındaki Demokrat zaferlerinin ardından Zandi, ekonomik ve dış politikaların öncelikle yürütme erki tarafından dikte edildiğinin altını çiziyor.
Başkan Donald Trump'ın görevde olmasıyla birlikte, ekonomik politikada önemli bir değişiklik beklemediğini ifade eden Zandi; ticaret, göçmenlik ve savaşla ilgili birçok politikanın yasama önlemlerinden ziyade başkanlık kararnamesi yoluyla yürürlüğe konulduğuna dikkat çekti. Bu durum, büyümeyi engelleyebilecek ve enflasyonu körükleyebilecek yaklaşımlarda bir süreklilik olduğunu gösteriyor.
Yapay Zeka ve İşgücü Piyasasındaki Riskler
Yapay zekanın ekonomik ilerlemeyi yönlendirmedeki rolü kabul edilse de Zandi, ilgili potansiyel riskler hakkında alarm veriyor. Yapay zeka tarafından yaratılan büyüme, kendi içinde değerleme değişikliklerine duyarlı olan hisse senedi piyasasındaki dalgalanmalarla yakından bağlantılı durumda.
Sonuç olarak bu durum, optimal düzeyde çalışmayan bir işgücü piyasasıyla birleştiğinde 'kırılgan' bir ekonomik senaryo yaratıyor. Ekonomistler, teknoloji odaklı bu büyümenin sürdürülebilirliği konusunda temkinli bir yaklaşım sergilenmesi gerektiğini vurguluyor.
Ekonomik Veriler ve Vatandaşın Hissettiği Gerçeklik
Son seçimler, ekonomik algılardaki keskin bir zıtlığı da gözler önüne seriyor. Bir yanda GSYH büyümesi, tüketici harcamaları ve istihdam oranları gibi geleneksel ölçütler güçlü bir ekonomi tablosu çiziyor. GSYH, üçüncü çeyrekte yıllık bazda %3,4 gibi etkileyici bir oranda büyüdü ve tüketici harcamaları %3,8 artarken, işsizlik oranı %4,2 ile düşük seviyede kaldı.
Ancak artan maliyetler bu olumlu göstergelere gölge düşürdü; enflasyon Eylül ayında %3,7'ye ulaştı. Birçok Amerikalı, enflasyona göre ayarlandığında reel ücret artışının negatife dönmesiyle baskıyı hissediyor ve bu durum çalışanların yükselen fiyatlara ayak uydurmakta zorlanmasına neden oluyor.
Gümrük Tarifeleri ve İki Partili İş Birliği Olasılığı
Potansiyel iki partili eylemler ufukta görünürken, özellikle Trump'ın başkanlığı döneminde uygulanan ithalat tarifeleri bir iş birliği alanı olabilir. Eski Ulusal Ekonomi Konseyi Direktörü Gary Cohn, özellikle Çin'e karşı ABD'deki istihdamı ve üretimi etkili bir şekilde koruyan tarifelere duyulan ihtiyaç konusunda artan bir fikir birliği olduğunu belirtti.
Tarifelere yönelik yasama temelli bir yaklaşım, başkanlık kararnameleriyle ilişkili ani politika değişikliklerini önleyebilir. - Gary Cohn, Eski Ulusal Ekonomi Konseyi Direktörü
Cohn, tarifelere yönelik yasama temelli bir yaklaşımın, başkanlık kararnameleriyle ilişkili ani politika değişikliklerini önleyebileceğini öne sürdü. Bu yaklaşım, ticaret politikalarında daha öngörülebilir bir zemin oluşturmayı hedefliyor.
Sosyal Programlar ve Bütçe Kesintileri
Demokratların ayrıca, önceki Cumhuriyetçi liderliğindeki harcama kesintileri nedeniyle tehlikeye giren belirli sosyal program yardımlarının iadesini savunmaları bekleniyor. Morgan Stanley analistleri, bazı geri dönüşlerin mümkün olabileceğini ancak başkanlık eylemlerinden kaynaklanan kalıcı belirsizliklerin muhtemelen gelecekteki politika kararlarında yankılanacağını öne sürüyor.
Devasa Borç Yükü ve Faiz Çıkmazı
40,5 trilyon doların üzerine çıkan yüksek hükümet borç seviyeleri ve GSYH'nin yaklaşık %6,1'i oranında sürdürülmesi öngörülen bütçe açıkları kalıcı sorunlar olmaya devam ediyor. 2026 mali yılında, ulusal borç üzerindeki net faiz ödemeleri 1 trilyon doları aşarak Sosyal Güvenlik ve Medicare dışındaki tüm kategoriler için ayrılan fonları geride bıraktı.
Borç tavanı konusundaki potansiyel bir kilitlenme endişesi, Demokratların politika tavizleri için müzakereleri koz olarak kullanmasına yol açabilir. Bu önceliklerin muhtemelen İran savaşına yönelik sınırlamalar, tarife indirimleri ve genişletilmiş sağlık yardımlarını içermesi bekleniyor.
Wall Street'in Gelecek Beklentileri
Önümüzdeki zorluklara rağmen, Wall Street'teki genel görüş, yaşam maliyetleri üzerindeki somut baskılara rağmen ekonomik büyümenin devam edeceği yönünde. RSM Başekonomisti Joseph Brusuelas, ekonomik genişlemenin yaklaşık %2,5'lik bir trend büyüme ile devam edeceği beklentilerini dile getirerek, önümüzdeki yıl içinde resesyon olasılığının düşük olduğunu savundu.
Brusuelas ayrıca, önceki tarife gerilimlerinin ardından ABD, Meksika ve Kanada arasındaki ticaret anlaşmalarını (USMCA) yeniden kalibre etmek için bir fırsat olduğuna işaret etti. Genel olarak, siyasi manzara değişse de ekonomik temeller, hangi parti iktidarda olursa olsun kritik sorunların devam edeceğini gösteriyor.
