Seçmenlerin Öncelikli Gündemi: Yaşam Maliyeti ve Ekonomi
Endişeli bir ABD seçmen kitlesi, salı günü yapılacak ara seçimler için ülke genelinde sandık başına giderken, kişisel mali durumları Kongre'deki kontrolün hangi yöne sapacağını belirleyebilir. Son anketler, Başkan Donald Trump'ın değişen gümrük tarifesi politikalarının, İran ile savaşın ve ekonomiyi genel olarak yönetme biçiminin, benzin istasyonlarında ve market raflarında daha yüksek fiyatlardan etkilendiklerini söyleyen seçmenler için bu hafta en önemli konular olacağını gösteriyor.
Tüketiciler artan maliyetlerden duydukları hayal kırıklığını dile getirmeye devam etti; referansların çoğu mal, market ve benzin fiyatlarının yüksekliğine işaret ediyordu.
29 Ekim'de yayımlanan bir Gallup anketine katılan kayıtlı seçmenlerin yarısı ekonomiyi bu yıl 'aşırı derecede önemli' olarak değerlendirirken, sağlık hizmetleri maliyetleri ve İran'daki savaş da ankette listelenen 11 konu arasında üst sıralarda yer aldı. Seçmenlerin kabaca onda dördü gelir ve servet dağılımını (yüzde 44) ve benzin maliyetlerini (yüzde 42) aşırı derecede önemli buluyor. Ağustos ayında gerçekleştirilen bir Ipsos anketine göre, kayıtlı seçmenlerin yüzde 47'si yaşam maliyetinin bu hafta oylarındaki en tek ve en önemli faktör olacağını belirtti.
Mr Trump'ın yaşam maliyetini yönetme biçimini onaylayanların oranı yalnızca yüzde 17'de kalırken, bir AP-Norc anketi genel olarak ekonomiyi yönetme biçimini onaylayanların oranının yüzde 26 olduğunu ortaya koydu. Chicago Council tarafından yapılan bir diğer anket ise Amerikalıların yüzde 71'inin ithalata uygulanan ABD tarifelerinin ülke ekonomisi için kötü olduğunu düşündüğünü, yüzde 81'inin ise bu tarifelerin yaşam maliyetleri üzerinde olumsuz etki yarattığını söylediğini ortaya koydu.
Tüketici Güveni ve Enflasyon Baskısı
Belirli bir makroekonomik veri noktası olmasa da Tüketici Güven Anketi (Consumer Confidence Survey); tutumları, satın alma niyetlerini, tatil planlarını, enflasyon beklentilerini ve halkın hisse senedi fiyatları ile faiz oranlarının nereye gittiğine dair inançlarını ölçer. Bu yönüyle ekonomi üzerindeki algılara dair kilit bir içgörü sunar. Konferans Kurulu (Conference Board) kıdemli ekonomisti Fergus McCormick, ekim ayında tüketicilerin artan maliyetlerden duydukları hayal kırıklığını dile getirmeye devam ettiğini, çoğunluğun yüksek mal, market ve benzin fiyatlarına vurgu yaptığını belirtti.
Benzin fiyatları tüm kalemlerdeki artışın neredeyse yarısını oluşturdu ve gıda ile enerji hariç tutulduğunda bile enflasyon artış kaydetmeye devam etti.
Benzin fiyatlarındaki hafifleme, ekim ayında Tüketici Güven Endeksi'nin 7,5 puan artarak 91,7'ye yükselmesini sağlasa da güven uzun vadeli ve kalıcı bir düşüş trendinde kalmaya devam ediyor. Dahası, tüketiciler kalıcı enflasyonu yansıtacak şekilde önümüzdeki altı ay boyunca hizmet ve mallara daha az harcama yapmayı planlıyor. Bu kaygıya rağmen, Ticaret Bakanlığı verilerine göre tüketici harcamaları üçüncü çeyrekte yüzde 3,4'lük bir hızla arttı; bu da ABD ekonomisinin İran savaşının neden olduğu enerji fiyat şoku ortasında direncini koruduğunu gösterdi. Güçlü işletme harcamaları da Temmuz-Eylül döneminde ABD GSYH'sinin yıllık yüzde 3,4 oranında büyümesini sağladı.
ABD enflasyonu, 2022'de yüzde 9,1 ile zirve yaptıktan sonra önemli ölçüde yumuşamış ve Mr Trump'ın Ocak 2025'te ikinci başkanlık dönemine başladığı sırada yüzde 3'e gerilemişti. Manşet enflasyon o yılın nisan ayında yüzde 2,3'e kadar geriledi. Ancak neredeyse tüm ticaret ortaklarına yönelik kapsamlı bir tarife seti uygulamaya koymasının ardından enflasyon yeniden tırmanışa geçti. Dezenflasyon süreci şu anda durmuş görünürken; İran savaşı, yapay zeka odaklı yatırımlarla birleşen fırlayan enerji fiyatlarına yol açtı. Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) enflasyonunun yüzde 3,7 olarak gerçekleştiği eylül ayında, benzin fiyatları tüm kalemlerdeki artışın neredeyse yarısını oluşturdu.
Gıda ve enerji hariç tutulduktan sonra bile enflasyon aylık bazda yüzde 0,3, yıllık bazda ise yüzde 2,6 oranında artış kaydetti. TÜFE enflasyonunun yüzde 2 seviyesinde kaydedilmesinin üzerinden neredeyse altı yıl geçti. Eylül ayında yapılan bir Ipsos anketine göre, Amerikalıların yüzde 79'u şubat ayındaki yüzde 38'lik orana kıyasla benzin istasyonlarındaki fiyatların artık daha yüksek olduğu konusunda hemfikir; bu durum İran savaşının başlamasından bu yana algılarda yaşanan dramatik bir değişimi gözler önüne seriyor.
Enerji Maliyetleri ve Akaryakıt Piyasasındaki Sıçrama
Dünyanın enerji kaynakları için kilit bir su yolu olan Hürmüz Boğazı'nın uzun süreli kapanması, küresel enerji maliyetlerini yukarı çekti. Dünyanın en büyük ham petrol üreticisi olan ABD bile bu durumdan tamamen izole olabilmiş değil. Ukrayna'nın Rus rafinerilerine yönelik saldırıları, gıda ve diğer malları taşıyan kamyonlara güç veren dizel yakıt maliyetlerindeki artışı daha da şiddetlendirdi.
Ortalama bir sürücü bugün bir galon benzin için 4,20 dolar ödüyor; bu rakam geçen yılın aynı dönemine göre 1,17 dolarlık bir artış anlamına geliyor.
Otomotiv grubu AAA'ya göre, ortalama bir sürücü bugün bir galon benzin için 4,20 dolar ödüyor; bu rakam geçen yılın aynı dönemine göre 1,17 dolarlık bir artış anlamına geliyor. Bu yılki ara seçim döngüsündeki altı 'salıncak eyalet' (swing state) arasında yalnızca Georgia'nın benzin fiyatları ulusal ortalamanın altında seyrediyor. Dizel fiyatları da bir yıl önceki galon başına 3,68 dolarlık seviyeden fırlayarak 6,32 dolara yükseldi.
Tahvil Piyasası, Faiz Oranları ve Konut Sektöründeki Daralma
Federal Reserve, Mr Trump geçen yıl göreve döndüğünde bir gevşeme döngüsünün ortasındaydı. Fed'in kısa vadeli faiz oranlarına ilişkin açıklamaları manşetlere çıkarken, bu kararlar aynı zamanda piyasa beklentileri ve enflasyon görünümü aracılığıyla 10 yıllık Hazine tahvili getirilerini de etkiliyor. 10 yıllık Hazine tahvili; faiz oranları, taşıt kredileri, kurumsal borçlanma ve tüketici konut kredileri (mortgage) için küresel bir kıstas niteliği taşıyor.
30 yıllık sabit mortgage oranları yüzde 7,4'e kadar tırmandıktan sonra hafif bir geri çekilmeyle yüzde 7,24 seviyesine geriledi.
Enerji kaynaklı enflasyon, devasa yapay zeka (AI) yatırımları ve yüksek devlet borcu ihracı son aylarda tahvil piyasası üzerinde baskı yarattı; 10 ve 30 yıllık Hazine tahvillerinin getirileri yaklaşık çeyrek asırdır görülmemiş seviyelere ulaştı. Aynı zamanda Fed yeni bir sıkılaştırma döngüsü başlattı ve yıl sonundan önce faizleri daha da artıracağı yönündeki beklentileri yukarı çekti.
Faktörlerin bu kombinasyonu konut piyasesini olumsuz etkiledi; 30 yıllık sabit mortgage oranları yüzde 7,4'e kadar tırmandıktan sonra hafif bir geri çekilmeyle yüzde 7,24 seviyesine geriledi (geçen yıl bu oran yüzde 6,17 idi). Bu durum, ev satın alan veya kredisini yapılandıran bir ev alıcısının aylık ödemelerinde daha yüksek borçlanma maliyetleriyle karşı karşıya kalacağı anlamına geliyor.
Borsalardaki Yapay Zeka Çılgınlığı ve K-Şekilli Ekonomi
Mr Trump borsa piyasasını sıklıkla ekonomik bir barometre olarak kullanıyor. Geçen yılki tarife tartışmaları ve İran savaşının ilk günlerinde yaşanan kısa süreli düşüşlerin ardından Wall Street'in ana endeksleri fırladı. S&P 500 bu yıl yüzde 10'dan fazla tırmandı ve 6 Ekim'de 7.818,93 puanla tüm zamanların en yüksek rekorunu kırdı; ancak hayal kırıklığı yaratan bilançolar, yatırımcıların yapay zeka yapılanmasına ve bunu besleyen devasa yatırımlara yönelik endişelerinin yeni bir dalgasını körüklüyor.
S&P 500 bu yıl yüzde 10'dan fazla tırmandı ve 6 Ekim'de 7.818,93 puanla rekor kırdı, ancak hayal kırıklığı yaratan bilançolar yeni endişeleri körüklüyor.
Yapay zeka yatırımları, borsadaki bu sıçramanın arkasındaki en büyük itici güç olarak gösteriliyor. 'Muhteşem Yedili' (Magnificent Seven) hisseleri —Nvidia, Alphabet, Apple, Amazon, Meta, Microsoft ve Tesla— S&P 500'ün yüzde 34'ünü oluşturuyor. Bu durum, ekonomistlerin 'K-şekilli ekonomi' olarak sınıflandırdığı bir tabloya yol açıyor; hisse senedi gibi varlıklara sahip olan yüksek gelirlilerin serveti tırmanırken, yaşam maliyetleri artarken maaşlarına bağımlı olan işçiler geride kalıyor.
