Ekim Ayında İstihdam Beklentileri Üçe Katladı
ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun (BLS) Cuma günü açıkladığı verilere göre, ABD ekonomisi Ekim ayında 165.000 yeni istihdam yarattı ve işsizlik oranı %4.1 seviyesine geriledi. Ekim ayı istihdam raporu, Reuters anketine katılan ekonomistlerin öngördüğü 65.000 kişilik artışı geride bırakarak, son 12 ayın aylık 48.000'lik ortalamasının üç katından fazla bir performans ortaya koydu.
BLS ayrıca Ağustos ayı istihdam artışını 186.000'e, Eylül ayı verisini ise 60.000'e yukarı yönlü revize ederek, önceki tahminlerin toplamda 84.000 üzerine çıktı.
Ortaya çıkan bu ekonomik güç, işverenleri üç kritik alanda baskı altında bırakıyor. Ücret artışları hâlâ enflasyon fiyatlarının gerisinde kalıyor, iş gücü piyasasındaki iş değiştirmeme eğilimi (turnover) düşük seyretmeye devam ediyor ve ABD Merkez Bankası'nın (Fed) Aralık ayında bir faiz artırımına gitmesi muhtemel görünüyor.
Ekim Ayındaki İşe Alımları Hangi Sektörler Sükse Yaptırdı?
BLS verilerine göre, profesyonel ve işletme hizmetleri sektörü 70.000 yeni istihdamla liderliği göğüsledi ve önceki yılın aylık 15.000'lik ortalamasını, fersah fersah geride bıraktı. Sağlık hizmetleri sektörü 31.000'lik ortalamasının üzerine çıkarak 42.000 yeni istihdam sağlarken, taşımacılık ve depolama sektörü 25.000 kişilik ekleme yaptı.
İmalat sektörü 19.000 yeni istihdam yaratırken, Aralık 2025'teki dip seviyesinden bu yana toplamda 101.000 kişilik artış kaydetti. NBC News'ün haberine göre, veri merkezi yatırımlarına bağlı yapay zeka odaklı bazı imalat ve inşaat çalışmalarının bu verilerin içinde yer aldığı ifade ediliyor; ancak BLS inşaat istihdamının genel olarak yatay seyrettiğini belirtti.
Öte yandan özel sektör istihdamını izleyen bordro işlemcisi ADP de Çarşamba günü Ulusal İstihdam Raporu'nu yayımladı. Rapora göre, özel sektör işverenleri Ekim ayında 86.000 yeni istihdam sağlarken, profesyonel ve işletme hizmetleri sektöründe 27.000 kişilik azalma yaşandı.
Ücret Artışları Enflasyonun Gerisinde Kalmaya Devam Ediyor
BLS verilerine göre, ortalama saatlik kazançlar Ekim ayında 14 sent artarak 38,00 dolara yükseldi ve yıllık bazda %3.1 oranında artış gösterdi. BLS'nin 14 Ekim tarihli enflasyon raporuna göre, tüketici fiyatları Eylül ayına kadar olan 12 aylık dönemde %3.7 artış kaydetmişti; bu durum maaşların enflasyon karşısında erimeye devam ettiğini ortaya koyuyor.
New York'taki finansal teknoloji şirketi Chime'da baş ekonomist olarak görev yapan Danny Friel, e-posta yoluyla yaptığı açıklamada, "Dolayısıyla işverenler için daha güçlü bir iş gücü piyasası, iş yerinde finansal sağlığı destekleme konusundaki riskleri artırabilir; çünkü çalışanlar daha iyi yan haklar sunan bir işe geçiş yapmaya çok daha istekli olabilir" dedi.
Bu sıkışıklık yeni bir durum değil. HRD America, BLS'nin Haziran ayı istihdam verilerinde sadece 57.000 kişilik artış bildirmesinin ardından Temmuz ayında, işverenler işe alımlarda çekimser davranırken ücretlerin enflasyonun gerisinde kaldığını duyurmuştu. Ekim ayını kapsayan bir sonraki tüketici enflasyonu raporunun Salı günü açıklanması bekleniyor.
Düşük İş Değiştirme Oranı ve İş Gücü Piyasasında Durgunluk
BLS, işsizlik oranının Mart ayından bu yana %4.1 ila %4.3 aralığında dar bir bantta seyrettiğini kaydetti. New York'taki Apollo Global Management'ın baş ekonomisti Torsten Slok, NBC News'ün Cuma günü yayımladığı bir notta bu istikrarı tarihsel perspektifle değerlendirdi.
Slok kaleme aldığı notta, "Eylül 2026 itibarıyla ABD iş gücü piyasası, işsizlik oranını 61 ay üst üste %5'in altında tutmayı başardı" ifadelerine yer verdi.
NBC News, Chicago'daki KPMG US baş ekonomisti Diane Swonk dahil olmak üzere ekonomistlerin, bu istikrarlı oranın arkasında bir durgunluk gördüğünü bildirdi.
Swonk konuyla ilgili olarak, "Sorun, düşük iş değiştirme oranıdır. İş gücüne katılan insan sayısı azalıyor" dedi.
Reuters'ın aktardığına göre ekonomistler, çalışma çağındaki nüfusun artışına ayak uydurabilmek için ekonominin her ay en az 40.000 yeni istihdam yaratması gerektiğini hesaplıyor. Çalışma gücünün daha küçük olması nedeniyle, 2024 yılında yaklaşık 150.000 olan bu başa baş (breakeven) oran gerilemiş durumda. Bazı ekonomistler, göçmenlik baskıları ve emekliliklerle bağlantılı olarak azalan işçi arzının, işsizlik oranının düşük kalmasının temel nedeni olduğunu savunuyor.
BLS ayrıca, saatleri kesildiği veya tam zamanlı iş bulamadıkları için yarı zamanlı çalışmak zorunda kalan kişilerin sayısının 339.000 artarak 4.8 milyon kişiye ulaştığını açıkladı.
Üretim ve İşe Alımlar Arasındaki Uyumsuzluk
İşe alım faaliyetleri üretim verilerinin de gerisinde kalıyor. Reuters'ın haberine göre, gayri safi yurt içi hasıla (GSYH) üçüncü çeyrekte yıllık bazda %3.4 oranında büyüme kaydetti. Haber ajansının görüştüğü ekonomistler, bazı şirketlerin yapay zekayı entegre ederken personel ihtiyaçları konusunda belirsizlik yaşayabileceğini belirtti.
İnsan kaynakları teknolojisi şirketi HiBob'un kurucu ortağı ve Üst Yöneticisi (CEO) Ronni Zehavi, e-posta yoluyla yaptığı açıklamada, "Daha güçlü bir işe alım süreci sevindirici, ancak tek başına insan katmak kuruluşları büyümenin bir sonraki aşamasına hazırlamaz. Şirketler 2027 planlarını yaparken sahip oldukları yetenekleri, inşa etmeleri gereken becerileri ve işin nasıl değiştiğini dikkate almak zorundadır" dedi.
Yapay zekanın işe alım konusundaki ihtiyatlı yaklaşımdaki rolü ise tartışılmaya devam ediyor. Kaliforniya'daki Stanford Ekonomi Politikası Araştırma Enstitüsü'nde laboratuvar ekonomisti ve eski BLS komiseri olan Erika McEntarfer, Haziran ayında HRD America'ya yaptığı açıklamada, yapay zekanın mevcut iş gücü piyasası koşulları üzerindeki etkisinin muhtemelen küçük olduğunu belirtti. Reuters'ın aktardığına göre, sınırlı fırsatlar genç yetişkinlerin ve yeni mezunların iş bulmasını zorlaştırırken, HRD America Mayıs ayında genç çalışan alımlarındaki zayıflamayı yapay zekadan ziyade uzaktan çalışma modellerine bağlayan bir çalışma tebliği yayımlamıştı.
Aralık Ayı Faiz Kararı İçin Verilerin Anlamı
Federal Reserve geçen hafta gösterge faiz oranını %3.75 ile %4 aralığında sabit tutarken, ekonomistler Aralık ayında bir artış bekliyor. NBC News, BLS verilerinin açıklanmasının ardından Fed'in 8-9 Aralık tarihlerindeki toplantısı öncesinde Aralık ayında faiz artırımı ihtimalinin %80'e yakın bir orana sıçradığını bildirdi.
Kasım ayına ilişkin istihdam raporunun ise 4 Aralık 2026 tarihinde yayımlanması planlanıyor.
