Piyasalar İçin En Kötü Senaryo: Kinetik Tırmanış
Evercore ISI'nın Pazar günü yayınlanan ara seçim analizine göre, Demokratların Kongre'de tam kontrolü sağlaması ve bunun tartışmalı bir seçim sürecine yol açması, piyasalar için ciddi bir risk oluşturuyor. Analistler, Başkan Donald Trump'ın yeni Kongre Ocak ayında göreve başlamadan önce İran'a karşı askeri eylemlerini tırmandırması durumunda, S&P 500 endeksinin yıl sonuna kadar %10'dan fazla düşüşle 6.800 seviyesine gerileyebileceğini öngörüyor. Bu durum, endeksin yıl başından bu yana kaydettiği yaklaşık %11'lik kazancın tamamen silinmesi anlamına geliyor.
Bu, 'satın alınmaması gereken bir düşüş' olurdu.
Baş stratejist Julian Emanuel liderliğindeki ekip, 11 sayfalık raporlarında bu senaryonun 'satın alınmaması gereken bir düşüş' olduğunu vurguladı. Emanuel, petrol fiyatlarındaki ani yükselişin, kredi spreadlerinin genişlemesinin ve ekonomik yavaşlamanın uzun süreli bir satış dalgasını tetikleyebileceği ve 2027 yılına zorlu bir başlangıç yaratabileceği konusunda uyardı. Her ne kadar bu senaryo Emanuel'in temel beklentisi olmasa da, piyasalardaki seçim kaynaklı zayıflıkların değerlendirilmesi yönündeki genel tavsiyesine rağmen ciddi bir endişe kaynağı olarak görülüyor.
Zıt Kutuplar ve Piyasa Beklentileri
Evercore'un en iyimser senaryosu, Cumhuriyetçilerin Kongre'nin her iki kanadını da koruduğu, seçim sonuçlarına itiraz edilmediği ve İran'ın ABD ile müzakere yoluna giderek petrol fiyatlarında keskin bir düşüşü tetiklediği bir tabloyu öngörüyor. Bu düşük ihtimalli senaryoda S&P 500'ün yıl sonunda 8.400 seviyesine, yani Pazartesi günkü kapanışın %11,4 üzerine çıkması bekleniyor. Orta senaryoda ise bölünmüş bir Kongre, sorunsuz bir seçim süreci ve İran ile askeri gerilimin yaşanmadığı bir ortamda endeksin 7.750 seviyesinde yılı kapatması hedefleniyor.
Seçim sonuçlarına şüphe düşürülmesi durumunda hisse senetleri baskı altına girecektir.
Seçimler, varil fiyatı yaklaşık 100 dolar olan Batı Teksas türü ham petrol, 2 ve 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirileri arasındaki farkın daralması ve ABD Merkez Bankası'nın (Fed) 9 Aralık'ta faiz artıracağı beklentisi gibi makroekonomik baskıların gölgesinde gerçekleşiyor. Ayrıca, en büyük bulut bilişim şirketleri, yapay zeka altyapısını desteklemek için artan finansman ihtiyaçlarıyla karşı karşıya. Evercore'a göre, 2022 sonundan bu yana devam eden boğa piyasasının dördüncü yılında, şirketlerin 2027'de 1,3 trilyon dolarlık sermaye harcamasını finanse etmek için sermaye piyasalarına daha fazla yük bindirmesi bekleniyor.
Yapay Zeka ve Seçmen Tepkisi
Yapay zeka destekli veri merkezi inşası, bu yılki ara seçimlerde seçmenler için önemli bir tartışma konusu haline geldi. Yeni yayınlanan CNBC All-America Ekonomik Anketi'ne göre, Demokratların %80'i evlerinin yakınında yapay zeka veri merkezlerine karşı çıkarken, sadece %4'ü destekliyor. Tüm seçmenler genelinde ise %63'lük bir kesim yakınlarında bir veri merkezi istemezken, destekleyenlerin oranı sadece %13'te kalıyor.
Ekonomik istikrarı, kazançları ve hisse senedi fiyatlarını tehdit eden bir petrol şoku, ekonomi için en büyük tehdittir.
Evercore, Demokratların her iki kanadı da kazandığı ve seçimin tartışmalı olduğu ancak askeri bir tırmanışın yaşanmadığı senaryoda, S&P 500'ün yılı Pazartesi kapanışının %1 üzerinde, 7.650 seviyesinde kapatacağını öngörüyor. Analistlere göre, herhangi bir ilk düşüş 'bir alım fırsatıdır'. Askeri bir tırmanışın olmaması, Trump'ın seçim davalarına rağmen iki partili iş birliği de dahil olmak üzere tüm alternatiflere açık olduğunun bir işareti olarak yorumlanıyor.
