Demokratik Dalga ve Piyasalardaki İlk Sarsıntı
Demokratların ABD ara seçimlerinde her iki meclisi de kazanma (Democratic sweep) ihtimalinin %95'e ulaşmasıyla birlikte Nasdaq 100 vadeli işlemleri yaklaşık %1,5 oranında değer kaybetti. Bu siyasi tablo, Evercore ISI'nın S&P 500 endeksi için hazırladığı en kötü durum senaryosunun gerçekleşmesi için gereken üç temel koşuldan ilkini oluşturuyor.
Evercore'un analizine göre, bu olumsuz koşulların tamamının gerçekleşmesi durumunda S&P 500 endeksi yıl sonuna kadar 6.800 puana kadar gerileyebilir. Böyle bir düşüş, endeksin 2026 yılı boyunca elde ettiği tüm kazançların neredeyse tamamının silinmesi anlamına geliyor. The Kobeissi Letter tarafından paylaşılan verilere göre, S&P 500 sadece iki saat içinde piyasa değerinden yaklaşık 500 milyar dolar kaybetti.
En Kötü Senaryo İçin Sadece Seçim Sonucu Yetmiyor
Ancak Evercore, endeksin 6.800 seviyesine inmesi için sadece Demokratların seçim zaferinin yeterli olmadığını vurguluyor. Kurumun raporunda, bu çöküş için seçim sonuçlarına itiraz edilmesi ve Ocak ayında yeni Kongre göreve başlamadan önce İran ile askeri bir gerilimin tırmanması gerektiği belirtiliyor.
Dipten satın al stratejisinin istisnası, İran ile yaşanacak askeri bir gerilimin Batı Teksas türü ham petrol fiyatlarını bir ay veya daha uzun süre 120 doların üzerine çıkarması veya fiyatların 147 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesine fırlamasıdır; bu durum ekonomik yavaşlama ve daha derin bir piyasa gerilemesine yol açacaktır. - Evercore ISI
Evercore, İran riskini doğrudan petrol fiyatlarına bağlıyor ve bunu ekonomi üzerindeki en büyük tehdit olarak nitelendiriyor. Kurum, petrol fiyatlarındaki aşırı yükselişin ekonomik yavaşlamayı tetikleyerek piyasalarda kalıcı bir hasar bırakabileceği konusunda yatırımcıları uyarıyor.
Petrol Fiyatları ve Askeri Gerilim Riski
Çarşamba günü itibarıyla Batı Teksas türü ham petrol (WTI) varil başına 94,40 dolar civarında işlem görüyordu. Fiyatların Evercore'un kritik eşiği olan 120 doları aşması için yaklaşık %27 oranında yükselmesi gerekiyor. Pazartesi günü ABD'nin İran'ın Keşm Adası'na saldırı düzenlediği yönündeki haberlere rağmen, yatırımcıların ABD ara seçim sonuçlarını beklemesiyle petrol fiyatları bugün bir miktar gevşedi.
Askeri bir gerilim yaşanmaması durumunda, Evercore'un öngördüğü rakamlar Demokratların Kongre'yi kontrol etmesi halinde bile keskin bir şekilde değişiyor. Kurum, sıcak çatışma riskinin dışlandığı senaryolarda piyasaların daha dirençli kalacağını savunuyor.
Alternatif Senaryolar: Alım Fırsatı mı, Yeni Rekorlar mı?
En kötü senaryoya en yakın olan ancak askeri gerilimin dışlandığı durumda, Evercore S&P 500'ün 7.650 puanda kalacağını tahmin ediyor. Kurum, bu senaryoda yaşanacak herhangi bir ilk düşüşü 'alım fırsatı' olarak değerlendiriyor. Analistler, 7.650 ile 6.800 arasındaki 850 puanlık farkı, askeri gerilimin piyasalara yükleyeceği doğrudan maliyet olarak tanımlıyor.
Kurumun baz senaryosu ise bölünmüş bir Kongre ve tartışmasız bir seçim sonucu üzerine kurulu olup, S&P 500 için 7.750 puan seviyesini öngörüyor. İyimser (boğa) senaryoda ise Cumhuriyetçilerin her iki mecliste de çoğunluğu koruması ve İran'ın müzakere masasına oturması bekleniyor. Bu durumda petrol fiyatlarındaki düşüşün endeksi 8.400 puana kadar taşıyabileceği tahmin ediliyor.
Siyasi Çıkmaz ve Tarihsel Emsaller
Demokratların kontrolündeki bir Kongre, yine de Beyaz Saray ile karşı karşıya kalacak. Donald Trump, sandıklar kapanmadan önce CBS News'e verdiği demeçte, gerekirse Demokratların sunduğu yasa tasarılarını veto edeceğini açıkça belirtti. Bu durum, Washington'da yasama süreçlerinin kilitlenmesine yol açabilir.
Tarih, Cumhuriyetçi bir başkan döneminde Demokrat bir Kongre'nin görev yaptığı üç emsal sunuyor: 1986, 1990 ve 2006 ara seçimleri. BeInCrypto'nun raporuna göre, S&P 500 bu bölünmüş yönetim dönemlerini takip eden yıllarda ortalama %10,9 oranında değer kazandı. Ancak CFRA'dan Arun Sundaram gibi bazı analistler, mevcut ekonomik koşullarda Demokratların tam kontrolünü piyasalar için en kötü durum senaryosu olarak görmeye devam ediyor.
Yapay Zeka ve Fed Beklentileri
Evercore, siyasi belirsizliğe rağmen portföyünde yapay zeka odaklı stratejisini sürdürüyor. Kurum; bilgi teknolojileri, iletişim hizmetleri ve isteğe bağlı tüketici hisselerinde 'ağırlık artır' pozisyonunu koruyor. Bu sektörlerin, genel piyasa dalgalanmalarına karşı daha dirençli olabileceği düşünülüyor.
Son olarak kurum, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) 9 Aralık'ta bir faiz artırımına gitmesini bekliyor. Evercore'un tahminlerine göre, dünyanın en büyük bulut bilişim şirketlerinin 2027 yılındaki 1,3 trilyon dolarlık harcamalarını finanse etmek için ciddi bir sermaye artırımına gitmeleri gerekecek. Bu durum, teknoloji devleri için finansman maliyetlerinin artabileceğine işaret ediyor.
