Kevin Warsh Döneminde İlk Faiz Kararı
Vadeli işlem piyasaları, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz oranlarını değiştirmemesini büyük bir oranda bekliyordu. Federal Reserve, ekonominin son üç yılın en yüksek enflasyon oranıyla mücadele ettiği çarşamba günü faiz oranlarını sabit tuttu.
Kalıcı olarak yüksek fiyatlar Amerikan halkı için bir yüktür. Bu komite fiyat istikrarını sağlayacaktır.
Söz konusu duyuru, Trump'ın adayı Kevin Warsh'ın Fed başkanı olarak görevi devralmasından bu yana alınan ilk faiz kararı olma özelliğini taşıyor.
Başkent Washington'da gazetecilere açıklamalarda bulunan Warsh, enflasyonu Fed'in arzulanan hedef seviyesi olan yüzde 2'ye düşürme konusundaki kararlılığını vurguladı. Yıllık fiyat artış hızı şu anda bu hedef oranının iki katından fazla seyrini sürdürüyor.
FOMC Üyelerinden Oy Birliği ve Gelecek Projeksiyonları
Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) 12 üyesinin tamamı faiz oranlarının sabit tutulması yönünde oy kullandı. Bu sonuç, yeni Başkan Kevin Warsh ile selefi eski Fed Başkanı Jerome Powell'ın faiz kararında mutabık kaldığını gösterdi.
Dokuz üye, üç ay önce yayınlanan önceki projeksiyona kıyasla duyarlılıkta önemli bir değişime işaret ederek yıl sonuna kadar faiz oranlarını artırmayı beklediklerini belirtti.
Fed bünyesinde 12 üyeden oluşan bir politika yapıcı organ olan Açık Piyasa Komitesi (FOMC), enflasyonu "yüksek" olarak nitelendiren bir bildiri yayınladı.
FOMC, mevcut enflasyon seviyesinin kısmen "enerji dahil belirli sektörlerde fiyat artışlarını tetikleyen arz şoklarını" yansıttığını ifade etti.
ABD-İran Anlaşması ve Petrol Piyasasındaki Gelişmeler
Politika hamlesi aynı zamanda, Amerika Birleşik Devletleri ile İran arasında varılan ve bazı fiyat rahatlamaları için umut ışığı yakan bir anlaşmadan sadece günler sonra, ülke ekonomisinin geçiş sürecinde olduğu bir dönemde geldi.
Cuma günü resmi olarak imzalanması planlanan ABD-İran mutabakatı, benzin fiyatlarının mart ayından bu yana ilk kez galon başına 4 doların altına gerilediği bir dönemde gerçekleşti. Buna rağmen yakıt maliyetleri savaş öncesi seviyelerin oldukça üzerinde kalmaya devam ediyor ve çok sayıda gıda ürününün fiyatı yüksek seyrini koruyor.
CME FedWatch Aracına göre, son haftalarda 2026 yılının sonuna kadar olası bir faiz artışı ihtimali artış gösterdi. Araç, aralık ayında çeyrek puanlık bir artış olasılığını yaklaşık onda dört olarak fiyatlıyor.
Beklentilerdeki bu değişim, bu ayın başlarında güçlü işe alımların görüldüğü ve beklentilerin üzerinde gelen istihdam raporunun ardından geldi. Teoride, dirençli bir iş gücü piyasası, merkez bankacılara enflasyonu dizginlemek amacıyla faiz oranlarını artırma konusunda alan tanıyabilir; çünkü yüksek borçlanma maliyetleri işe alımlarda yavaşlama riskini beraberinde getiriyor.
Orta Doğu Çatışması ve Enflasyon Baskıları
İran savaşının mayıs ayında fiyatları yukarı itmeye devam etmesiyle enflasyon üst üste üçüncü ayda da sıçrama kaydetti ve üç yılda ilk kez yüzde 4'ü aştı.
Orta Doğu'daki çatışma, küresel petrol arzının yaklaşık beşte birinin taşınmasını sağlayan deniz ticareti rotası Hürmüz Boğazı'nın İran tarafından kapatılmasına yol açtı. Yaşanan gerilim, şimdiye kadar kaydedilen en büyük petrol şoklarından birini tetikleyerek benzin fiyatlarının fırlamasına neden oldu.
Pazartesi günü Başkan Donald Trump, boğazın yeniden açılmasına yönelik planları içeren bir ABD-İran anlaşmasını duyurdu. İran Dışişleri Bakan Yardımcısı Kazım Garipabadi de anlaşmanın sonuçlandığını doğrulayarak cuma günü İsviçre'de imzalanacağını belirtti. Bu gelişmeyle birlikte petrol fiyatları mart ayından bu yana en düşük seviyesine geriledi.
Mevcut Faiz Oranları ve Kevin Warsh'ın Politik Duruşu
Gösterge faiz oranı yüzde 3,5 ile yüzde 3,75 aralığında bulunuyor. Bu rakam, 2023 yılında ulaşılan son zirveden önemli bir düşüşe işaret etse de borçlanma maliyetleri COVID-19 pandemisinin başlangıcında belirlenen yüzde 0 seviyesinin oldukça üzerinde kalmaya devam ediyor.
Enflasyon fırladığında —son yıllarda olduğu gibi— vatandaşlarımıza, özellikle de en az varlıklı kesime ağır bir zarar verilmektedir.
Faiz kararı, Warsh'ın denetimindeki ilk büyük politika hamlesi olma özelliğini taşıyor. 2000'lerin sonlarında ve 2010'ların başlarında Fed yönetim kurulu üyesi olarak görev yaptığı dönemde Warsh, düşük ve istikrarlı enflasyonu güvence altına almanın bir yolu olarak genellikle daha yüksek faiz oranlarını tercih eden bir "şahin" olarak ün kazanmıştı.
Geçen yıl daha düşük faiz oranlarına desteğini dile getiren Warsh, nisan ayındaki Senato'daki onay oturumunda yüksek enflasyonun oluşturduğu tehdidin altını çizdi.
Jerome Powell'ın Durumu ve Adalet Bakanlığı Soruşturması
Genel normların dışına çıkan Powell, Fed'in politika yapıcı kurulunun bir üyesi olarak faiz oranları konusunda oy kullandı.
Powell, Fed'in bina tadilatına ilişkin soruşturma devam ederken, başkanlık süresi sona erdikten sonra da merkez bankasının yönetim kurulunda kalacağını belirtti.
Adalet Bakanlığı, nisan ayında Powell hakkındaki cezai soruşturmayı düşme yönünde adım atmış ve Fed'in denetçisinden tadilatla ilgili maliyet aşımlarına ilişkin soruşturmayı yürütmesini talep etmişti. Powell, geçen ay yaptığı açıklamada Fed yönetim kurulunda belirsiz bir süre kalacağını ifade etmişti.
Powell hakkındaki cezai soruşturma, bir bina tadilatı hakkında Kongre'ye yanlış ifade verdiği iddiaları üzerinde odaklanmıştı. 2017 yılında Trump tarafından atanan Powell, soruşturmayı faiz politikasını etkilemeye yönelik siyasi motivasyonlu bir çaba olarak nitelendirerek eleştirmişti. Trump ise cezai soruşturmaya herhangi bir müdahalesinin olmadığını reddetmişti.
