Fed'den Çatışma Gölgesinde Beklenen Faiz Kararı
ABD Merkez Bankası (Fed), Çarşamba günü gerçekleştirdiği toplantıda faiz oranlarını sabit tuttu. Bu hamle, ABD ve İsrail'in İran'la girdiği savaşın benzin fiyatlarını yukarı çekmesi ve daha geniş çaplı bir enflasyon dalgası riski yaratmasının ardından düzenlenen ilk toplantı olma özelliğini taşıyor.
Ortadoğu'daki gelişmelerin ABD ekonomisi üzerindeki yansımaları belirsizliğini korumaktadır.
Merkez bankasının bu hamlesi, 2026 yılının başlangıcından bu yana faiz oranlarını mevcut seviyelerinde tutmayı tercih ettiği üst üste ikinci toplantı oldu. Bundan önce Fed, arka arkaya üç toplantıda çeyrek puanlık faiz indirimine gitmişti. Çarşamba günü alınan karar, piyasa beklentileriyle tam bir uyum gösterdi.
Wall Street Piyasalarında Sert Düşüş
Faiz kararı, Wall Street'te zaten zayıf seyreden bir işlem gününü daha da kötüleştirmiş gibi göründü. Dow Jones Sanayi Ortalaması günü 768 puan veya %1,6'lık düşüşle kapatırken, S&P 500 endeksi %1,3 oranında geriledi. Teknoloji ağırlıklı Nasdaq endeksi ise %1,4 değer kaybetti.
Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), 2026 yılının geri kalanında bir çeyrek puanlık faiz indirimi ve 2027 yılında bir başka çeyrek puanlık indirim öngören yeni tahmin raporunu yayımladı.
Kurulda Tek Muhalif Oy ve Stagflasyon Riski
On iki üyeden oluşan kurul, mevcut faiz oranlarının korunması yönünde 11 lehte, 1 aleyhte oy kullandı. Trump yönetiminin eski bir yetkilisi olan ve kısa süre önce kurula katılan Stephen Miran, kurulda tek muhalif oyu kullanan isim oldu ve bir faiz indirimi çağrısında bulundu.
Yüksek fiyat artışları, ekonomik büyümedeki yavaşlama ile aynı döneme denk gelerek Fed için zorluk yaratan ve 'stagflasyon' olarak bilinen ekonomik çıkmazı şiddetlendirme tehdidi oluşturuyor.
Enflasyon Göstergeleri ve Powell'ın Açıklamaları
Fed'in tercih ettiği gösterge olan Kişisel Tüketim Harcamaları endeksine göre Şubat ayında enflasyon %2,8 olarak gerçekleşti. Fiyat artışları, Fed'in %2'lik hedef oranının neredeyse bir yüzde puan üzerinde seyrediyor.
Bu yüksek rakamlar büyük ölçüde tarifelerin etkileriyle desteklenen mal sektöründeki enflasyonu yansıtmaktadır.
Fed Başkanı Jerome Powell, Çarşamba günü Washington, D.C.'de düzenlenen basın toplantısında, 'Bu yüksek rakamlar büyük ölçüde tarifelerin etkileriyle desteklenen mal sektöründeki enflasyonu yansıtmaktadır' dedi.
Powell ayrıca, 'Yakın vadeli enflasyon beklentileri ölçütleri son haftalarda yükselmiştir; bu durum muhtemelen Ortadoğu'daki arz kesintilerinin neden olduğu petrol fiyatlarındaki belirgin artışı yansıtmaktadır' ifadelerini kullandı.
Borçlanma Maliyetleri ve Ekonomik Göstergeler
Eğer Fed borçlanma maliyetlerini düşürmeyi seçerse bu hamle büyümeyi tetikleyebilir ancak daha yüksek enflasyon riskini beraberinde getirebilir. Öte yandan, faiz oranlarını artırma tercihi fiyat artışlarını yavaşlatabilir ancak ekonomik performansın soğuma olasılığını artırır.
Gösterge faiz oranı %3,5 ile %3,75 arasındaki bir seviyede bulunuyor. Bu rakam, 2023 yılında ulaşılan son zirveden belirgin bir düşüşe işaret etse de, borçlanma maliyetleri COVID-19 pandemisinin başlangıcında belirlenen %0 oranının oldukça üzerinde kalmaya devam ediyor.
İstihdam Piyasası ve Büyüme Verileri
Geçen hafta yayımlanan zayıf istihdam raporu, ABD ekonomisinin Şubat ayında 92.000 iş kaybettiğini ortaya koydu. Bu durum iş gücü piyasasında bir tersine dönüşe işaret ederek 2026 yılında kaydedilen istihdam artışlarının büyük kısmını sildi.
Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS), işsizlik oranının Ocak ayındaki %4,3 seviyesinden Şubat ayında %4,4'e yükseldiğini bildirdi. İşsizlik, tarihi standartlara göre düşük seviyesini koruyor.
Hükümetin geçen hafta gayri safi yurtiçi hasıla (GSYH) üzerine yayımladığı revize edilmiş rapor, ekonominin 2025 yılı son üç ayında yıllık bazda %0,7 gibi yavaş bir hızla büyüdüğünü gösterdi.
Savaşın Petrol ve Benzin Piyasalarına Etkisi
Söz konusu ekonomik zorluklar, İran ile patlak veren ve petrol fiyatlarını tırmandıran, aynı zamanda dizel yakıtla taşınan bir dizi malda fiyat artışı riski yaratan savaşın çıkmasından önceki koşulların oluşmasına yardımcı oldu.
ABD ham petrol fiyatları Çarşamba günü varil başına yaklaşık 97 dolara yükseldi ve bir ay öncesine kıyasla %50'den fazla bir artış kaydetti.
Askeri çatışmanın başlamasından bu yana ABD benzin fiyatları 86 sent artarak AAA verilerine göre Çarşamba günü itibarıyla galon başına ortalama 3,84 dolara ulaştı.
Adalet Bakanlığı ve Fed Arasındaki Yasal Gerilim
Çarşamba günkü faiz kararı, mühürleri kaldırılan mahkeme kararına göre, bir federal yargıcın hükümetin Fed Başkanı Jerome Powell hakkında cezai soruşturmayı destekleyecek 'özünde sıfır kanıt ürettiğini' tespit etmesinin ardından Adalet Bakanlığı'nın Fed Yönetim Kurulu'na gönderdiği mahkeme celplerini engellemesinin ardından alınan ilk karar oldu.
Bir kanıt yığını, Hükümetin bu celpleri Kurula, Başkanını daha düşük faiz oranları için oy kullanmaya ya da istifa etmeye zorlamak amacıyla tebliğ ettiğini düşündürmektedir.
ABD Bölge Yargıcı James Boasberg Cuma günü açıkladığı kararında, 'Bir kanıt yığını, Hükümetin bu celpleri Kurula, Başkanını daha düşük faiz oranları için oy kullanmaya ya da istifa etmeye zorlamak amacıyla tebliğ ettiğini düşündürmektedir' dedi.
Vekil ABD Savcısı Jeanine Pirro ise Yargıç Boasberg'i bir 'aktivist' yargıç olarak nitelendirerek sert bir şekilde eleştirdi ve kararı temyize götüreceğini taahhüt etti.
