Geniş Piyasada Tarihi Performans ve S&P 500 Karşısındaki Yükseliş
Daily Chartbook verilerine göre, daha geniş tabanlı ABD hisse senedi piyasası, yatırımcıların dev teknoloji hisselerinden savunmacı döngüsel sektörlere yönelmesiyle birlikte S&P 500 endeksine karşı son 50 yıldan uzun sürenin en güçlü ikinci aylık performans üstünlüğünü sergiledi.
Kasım ayı başlarında sona eren 21 seanslık işlem periyodu boyunca, NYSE Composite endeksi S&P 500'ü %5,5 oranında geride bıraktı. Şubat 1968'e kadar uzanan yaklaşık altı on yıllık günlük kapanış verileri incelendiğinde, bu hareketli bir aylık makas, yalnızca Ağustos 2024'te kaydedilen yüzde 6,0'lık sıçramanın gerisinde kaldı.
Endeksler Arasındaki Ayrışma ve Yapısal Değişimler
Yaşanan bu ayrışma, hisse senedi piyasasındaki katılımcı yapısında dikkat çekici bir değişime işaret ediyor. Piyasa değerine ağırlıklı S&P 500 endeksi, Amazon, Microsoft ve Nvidia gibi avuç dolusu trilyon dolarlık teknoloji şirketlerinin ağır etkisi altında kalmaya devam ederken; NYSE Composite endeksi yaklaşık 2 bin adi hisse senedini bünyesinde barındırıyor.
Bu durum, orta ölçekli şirketler (mid-cap), değer hisseleri, sanayi ve uluslararası hisse senetlerinden oluşan daha geniş bir kesiti yatırımcılara sunuyor.
Piyasa Genişliğinde Şiddetli Dalgalanmalar ve Sektörel Yönelim
Bu hamle, piyasa genişliğindeki şiddetli dalgalanma dönemini de taçlandırmış oldu. Mayıs ayında, iki endeks arasındaki oran 21 seanslık süreçte yüzde 7'den fazla düşüş yaşamış, mega sermayeli şirket yoğunlaşması aşırı seviyelere ulaştığında rekor bir dip seviye kaydetmişti.
Şimdi ise geniş piyasa liderliğine doğru yaşanan bu tersine dönüş, aşırı değerleme farkları, yüksek borçlanma maliyetleri ve büyüme sektörlerinden uzaklaşma ortamında değer hisselerinin büyüme hisselerini büyük bir farkla geride bırakmasıyla gerçekleşiyor.
Yapay Zeka ve Teknoloji Sektörlerinden Çıkış Süreci
Yatırımcılar yapay zeka ve teknoloji gibi büyüme sektörlerinden finans, enerji, sağlık ve temel tüketim malları gibi döngüsel sektörlere doğru kayma eğilimi gösteriyor. Morgan Stanley Prime Brokerage tarafından açıklanan son veriler de bu durumu doğruladı.
Hedge fonların, daha geniş yapay zeka ticaretindeki risk maruziyetlerini 2023 yılının başından bu yana ilk kez 'Ağırlığı Azalt' (Underweight) seviyesine çektiği görüldü. Bu hamle, son 15 yıldan uzun süredir portföy riskini azaltma yönündeki en uzun süreli kesintisiz dönemi geride bıraktı.
