2027 Görünümü: Kazançlarda Yavaşlama Ancak Yükseliş Beklentisi
Piyasalarda 2026 yılını oldukça güçlü geçiren Goldman Sachs stratejistleri, kazanç büyümesindeki yavaşlamaya rağmen hisse senetlerinin gelecek yıl tırmanışını sürdüreceğini öngörüyor.
Kazanç büyümesi yavaşlamaya hazırlanıyor. Ancak hisse senetleri keskin bir şekilde değer kaybetti; daha cazip değerlemeler, pozitif ancak daha yavaş nominal ekonomik büyüme ve kazanç artışı ile daha düşük tahvil getirileri, enflasyon ve petrol fiyatları sayesinde hisse senetlerinin yükselmeye devam etmesini bekliyoruz, ancak yüksek volatilite ile birlikte.
Goldman Sachs, 2027 yılına ilişkin küresel makro görünüm raporunda, S&P 500 endeksinin mevcut seviyelerinden %14 artışla 8.700 puan seviyesine ulaşacağını tahmin ediyor. Bu yılki kazançlar, şirket karlarındaki hızlı artışın etkisiyle geniş tabanlı bir seyir izlemişti.
Ancak Goldman, borsa karlarındaki patlamanın soğuyacağını, yapay zeka veri merkezlerine yönelik harcamaların zirve yapacağını ve borçlanma maliyetlerinin yüksek kalmaya devam edeceğini öngörüyor. Analistler, teknoloji hisselerindeki son dönemdeki satış dalgasının değerlemeleri daha cazip hale getirdiğine dikkat çekiyor.
Yapay Zeka Yatırımlarında Zirve ve Ekonomik Yavaşlama
Yapay zeka destekli boğa piyasası beşinci yılına girerken, Goldman ekibi, hiper ölçekli (hyperscaler) sermaye harcamalarındaki büyümenin yavaşlamasının, yapay zeka ile ilgili sermaye harcaması patlamasının 'kazma ve kürek' sağlayıcıları üzerindeki desteği zayıflatacağını belirtti.
Ekonomistlerimiz, yapay zeka yatırım patlaması zirveye ulaştıkça 2027 yılında nominal GSYH büyüme oranlarında bir yavaşlama bekliyor.
Analistler, 'Ekonomistlerimiz, yapay zeka yatırım patlaması zirveye ulaştıkça 2027 yılında nominal GSYH büyüme oranlarında bir yavaşlama bekliyor' ifadelerini kullandı. Aynı zamanda, neredeyse tüm piyasaların kazanç büyüme oranlarının en az yarı yarıya düşmesinin muhtemel olduğu belirtilirken, ABD'de bu oranın %36'dan %11'e gerileyeceği öngörülüyor.
Bölgesel bazda Goldman Sachs, ABD ve Japonya'yı tercih ederken, Asya ve gelişmekte olan piyasalara karşı nötr kalıyor ve Avrupa konusunda temkinli bir duruş sergiliyor.
Kurum ayrıca enerji fiyatlarının ılımlı seyretmesi gerektiğini belirterek, Brent ham petrol fiyatlarının 2026 yılı sonunda varil başına 100 dolar civarından 2027 yılı sonunda 78 dolara düşeceğini ve bunun bazı emtia fiyatlarını da aşağı çekeceğini tahmin ediyor.
Goldman ekibi, 'ABD gümrük tarifelerinin etkilerinin azalması ve yapay zeka ile ilgili arz baskılarının hafiflemesiyle birleştiğinde, bu durum enflasyonu düşürecek ve merkez bankalarının enflasyonu hedefe geri getirmesine yardımcı olacaktır' değerlendirmesinde bulundu.
Son olarak stratejistler, büyümenin daha nadir hale geldiği bir ortamda yatırımcılara, sağlık ve kamu hizmetleri gibi daha istikrarlı ve defansif seçenekleri tercih ederek büyümeyi sürdürebilecek şirketleri aramalarını tavsiye ediyor.
