Temel Ekonomik Büyüme Gücünü Koruyor
Temel ekonomik büyüme güçlü seyrini sürdürüyor ve bu durum Federal Açık Piyasa Komitesi'ne (FOMC) enflasyonu dizginlemek amacıyla faiz oranlarını artırma konusunda alan tanıyor.
Temel ekonomik büyüme güçlü kalmaya devam ediyor ve bu durum Federal Açık Piyasa Komitesi'ne enflasyonu dizginlemek için faiz oranlarını artırma özgürlüğü muhtemelen kazandırıyor.
Beklentilerden daha güçlü gelen Ekim ayı istihdam raporunun ardından, Federal Reserve (Fed) için işsizlik oranının yerini enflasyon en öncelikli mesele olarak alıyor.
Çalışma İstatistikleri Bürosu Ekim Verilerini Açıkladı
Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS) Cuma sabahı aylık raporunu yayımlayarak geçen ay 165 bin kişilik istihdam artışı kaydedildiğini ve işsizlik oranının yüzde 4,2'den yüzde 4,1'e düştüğünü duyurdu.
Güçlü gelen bu veri, 65 bin kişilik artış öngören piyasa konsensüs tahminlerini geride bırakırken, son bir yılın 48 binlik aylık ortalama kazancının da oldukça üzerinde gerçekleşti. Rapor ayrıca geçmiş iki aya ait tahminleri de yukarı yönlü revize ederek Eylül ayının zayıf kalan 29 binlik verisine 31 bin ekledi ve Ağustos ayının halihazırda güçlü olan 133 binlik toplamına 53 bin ilave etti.
Fed'in Faiz Politikası ve İstihdam Piyasası Değerlendirmeleri
Söz konusu rapor, komitenin faiz oranlarını yüzde 3,75 ile yüzde 4 arasında sabit tutma kararı aldığı geçen haftarki Federal Açık Piyasa Komitesi toplantısından bu yana yayımlanan ilk büyük ekonomik gösterge olma özelliğini taşıyor.
İşsizlik oranı bir önceki yıla göre daha düşük ve bordro büyümesi geçen yılki hızın belirgin şekilde üzerinde. İşsizlik sigortası başvurularının dört haftalık hareketli ortalaması nesiller boyu görülen en düşük seviyelerde seyretmeye devam ediyor. Dolayısıyla Fed'in ikili görevinin istihdam tarafında koşullar oldukça olumlu.
BLS raporu tek başına Fed'in ekonomiye ilişkin görünümünü kökten değiştirecek nitelikte değil; zira merkez bankası aylardır işgücü piyasasının sağlığından ziyade inatçı bir şekilde yüksek seyreden enflasyona odaklanmış durumda.
Kişisel Tüketim Harcamaları ve Enflasyon Hedefi
Fed'in enflasyon için tercih ettiği gösterge olan ve Ekonomik Analiz Bürosu tarafından hesaplanan kişisel tüketim harcamaları endeksi, Eylül ayında fiyatların yüzde 3,6 oranında arttığını gösterdi ve bu oran Fed'in yüzde 2'lik hedefinin oldukça üzerinde yer aldı. İstihdam raporunun işgücü piyasasının ve genel ekonominin gücünü kanıtlamasıyla birlikte, Fed'in enflasyonu dizginlemek amacıyla faiz oranlarını artırmasının önünde hiçbir ekonomik engel bulunmuyor.
Piyasa katılımcıları genel olarak Fed'in 2026 yılının son toplantısında önümüzceki ay gösterge faiz oranını artırmasını bekliyor. CME Group'un FedWatch aracına göre, federal fon vadeli işlem sözleşmelerinin yüzde 75'i çeyrek puanlık bir artışı yansıtıyor.
FOMC Üyelerinden Gelen Açıklamalar ve Ayrışan Görüşler
FOMC katılımcıları bu hafta ara seçimler etrafındaki yorumlardan kaçınan politikacılar sayesinde rehberlik niteliğinde çok az açıklama yaptı.
Geçen haftarki FOMC kararında karşı oy kullanan iki üyeden biri olan Cleveland Merkez Bankası Başkanı Beth Hammack, son analizlerini paylaşan komite üyeleri arasında yer aldı. Hammack ve Fed Yüksek Kurulu Üyesi Lisa Cook, komitenin inatçı bir şekilde yüksek kalan enflasyonla mücadele etmek için faiz oranlarını artırması gerektiğini savunarak karara karşı oy kullandı.
Gelecek Ekonomik Göstergeler ve Tüketici Fiyat Endeksi Beklentisi
İşsizlik oranı Mart ayından bu yana yüzde 4,1 ile yüzde 4,3 arasında seyrediyor. Bu süre zarfında aylık istihdam raporları, Ekim ayındaki gibi altı haneli artışlar ile hafif düşüşler arasında dalgalanma gösterdi.
Aylık veriler ayrıca önemli revizyonlara tabi tutuldu; politika yapıcılar bu durumu dar işgücü piyasasına ve durgun nüfus artışına bağladı.
Fed için bir sonraki büyük ekonomik gösterge, BLS'nin Salı günü yayımlayacağı Ekim ayı tüketici fiyat endeksi (TÜFE) raporu olacak.
