Durdurulamaz Büyüme Hisselerini Keşfetmek
Durdurulamaz bir hisse senedi asla düşmeyen bir varlık değildir. Bu tür hisseler, ne rekabetin ne de zayıf bir ekonominin kalıcı olarak rayından çıkaramayacağı, yıllar boyunca büyümeye devam edebilecek işletmelerdir.
Pek çok sektör lideri işletmeyi barındıran S&P 500 endeksi, özellikle kaliteli büyüme hisselerini indirimli fiyatlardan işlem görürken aramak için harika bir başlangıç noktasıdır. Önceki zirvelerinin altında işlem gören ve daha cazip hale gelen hisseler arasında Netflix (NFLX), TJX Companies (TJX) ve DoorDash (DASH) öne çıkmaktadır.
İşte bu üç şirketin de uzun vadeli olarak elde tutulmak üzere Kasım ayındaki düşüşlerde neden satın alınmaya değer olduğunun gerekçeleri.
Netflix İçin Çekici Giriş Noktası
Netflix hisseleri, önceki zirvesinin %52 altında işlem görüyor. Gelir büyümesi, 2025'in 4. çeyreğindeki yaklaşık %18'den 2026'nın 3. çeyreğinde yaklaşık %12'ye olmak üzere üst üste dört çeyrek boyunca yavaşlama kaydetti.
Netflix yönetim ekibi, tam yıl faaliyet kâr marjının %31.5 olmasını ve faaliyet gelirinin 2025'e kıyasla %20 veya daha fazla artmasını bekliyor.
Bununla birlikte, daha yavaş büyüme artık tam olarak fiyatlara yansıtılmış durumda ve bu durum, hâlâ çift haneli oranlarda genişlemeye devam eden bir işletme için cazip bir giriş noktası oluşturuyor.
Yaşanan bu satış dalgası, ileriye dönük fiyat/kazanç (F/K) oranını mütevazı bir seviye olan 17.7x'e çekti ve bu oran, S&P 500 endeksinin 19.2 olan ileriye dönük F/K ortalamasının altında kalıyor.
Küresel Erişim ve Güvenli Marjlar
Değişmeyen şey ise Netflix'in küresel erişim alanı oldu. Şirket, 325 milyondan fazla ücretli üyelik sahibine sahip, yaklaşık 1 milyar kişilik küresel bir kitleye ulaşıyor ve son 12 ayda yaklaşık 50 milyar dolar gelir elde ediyor.
En önemlisi, Netflix sağlıklı kâr marjları üretmeye devam ediyor. Yönetim, tam yıl faaliyet kâr marjının %31.5 olmasını ve faaliyet gelirinin 2025 yılına kıyasla %20 veya daha fazla artmasını bekliyor.
Geçtiğimiz çeyrekte (kur dalgalanmaları hariç tutulduğunda) çoğu bölgede çift haneli gelir artışları görüldü; bu da hizmetin küresel düzeyde yeni aboneler çekmeye devam ettiğini gösteriyor.
Netflix, yaklaşık 800 milyon geniş bant evinin %45'inden daha azına ulaşıyor. Analistler hâlâ Netflix'in önümüzdeki birkaç yıl içinde kazançlarını yaklaşık %20 oranında bileşik olarak artırmasını bekliyor; bu da hisse senedindeki indirimi harika bir alım fırsatı haline getiriyor.
TJX Companies: İndirimli Perakende Devi
TJX, markalı giyim ve ev eşyalarını tam fiyatlı perakendecilere kıyasla %60'a varan indirimlerle satan önde gelen indirimli perakende şirketlerinden biridir. Bu durum, Marmaxx (T.J. Maxx ve Marshalls), HomeGoods, TJX Canada ve TJX International olmak üzere dört bölüm üzerinden son 12 ayda 62 milyar dolarlık muazzam bir satış hacmi yaratmaktadır.
Hisse senedi, 27 Ekim itibarıyla 52 haftalık zirvesinden yaklaşık %15 oranında düşmüş durumdadır. Buna rağmen, birçok giyim mağazası yüksek enflasyon ve faiz oranları ortamında satış yapmakta zorlanırken, şirket iyi performans göstermeye devam etmektedir.
En son çeyrekte, en az bir yıldır açık olan mağazalardaki satışları ifade eden karşılaştırılabilir mağaza satışları yıllık bazda %4 artış gösterdi.
Büyüme Alanı ve Sağlam Temeller
Kâr marjı son yıllarda istikrarlı bir şekilde yükseldi ve bu durum, indirimli ürün satmaya dayalı karlı stratejinin bir yansıması oldu. Bu strateji, son çeyrekte düzeltilmiş hisse başına kazancın yıllık bazda %11 artmasıyla sonuçlandı.
TJX'in genişlemek için bolca alanı bulunuyor. Şirket, mevcut tabanından yaklaşık %42 daha fazla olmak üzere toplam 7.500 mağazaya ulaşmayı hedefliyor.
Hisse senedi, 26 olan ileriye dönük F/K oranıyla ucuz sayılmaz ancak bu oran tarihsel işlem aralığı içerisinde yer alıyor. Değerini yıllar boyunca bileşik olarak artırmaya devam edebilecek sağlam bir perakende hissesidir.
DoorDash Hisselerinde Değerleme Kaynaklı Geri Çekilme
DoorDash payları, 26 Ekim itibarıyla 2025 yılındaki zirvesinden %41 oranında gerilemiş durumda. Bu satış dalgası öncelikle değerleme endişelerinden kaynaklanıyor gibi görünse de, işletme genişlemeye devam ederken daha cazip bir giriş noktası sunuyor.
İkinci çeyrekte, Deliveroo satın alması hariç tutulduğunda sipariş sayısı yıllık bazda %17 artış göstererek gelirleri %24 artışla 4.5 milyar dolara taşıdı.
Yemek teslimatı şirketi; daha fazla satıcı ve kategori ekleyerek platformu geliştirmeye devam ediyor. Daha fazla seçenek sunulması, insanları DashPass üyeliği için kaydolmaya teşvik ediyor ve bu da satıcı komisyonları ile ücretlerinin üzerine değerli bir yinelenen gelir katmanı ekliyor.
Şirket, son 12 ayda önceki 24 ayın toplamından daha fazla ABD'li üyeyi bünyesine kattı.
Güçlü Çark Mekanizması ve Gelecek Beklentileri
Market teslimatları, üyeler arasında oldukça popüler olduğunu kanıtladı. DashPass üyeleri daha fazla sipariş verdikçe, bu durum daha fazla satıcıyı cezbediyor ve bu da sırasıyla daha fazla insanın üye olmak için kaydolmasını sağlıyor.
Bu durum, şirketin (ve hissenin) değerinin önümüzdeki yıllarda artmaya devam etmesini sağlayabilecek güçlü, kendi kendini besleyen bir çark mekanizması oluşturuyor.
Hissedeki geri çekilme, ileriye dönük F/K oranını 29 seviyesine getirdi; bu oran, analistlerin önümüzdeki yıllarda beklediği yıllık yaklaşık %44'lük kazanç büyümesine kıyasla fazlasıyla makul görünmektedir.
Tüm bu gelişmeler, bu seviyelerden piyasayı yenen getirilerin elde edilmesini destekleyebilir.
