Yapay Zeka Yatırımları ve Küresel Piyasalarda Risk Algısı
Negatif nakit akışı endişeleri ve yapay zeka sermaye harcamalarının (capex) devasa boyutu, geçen hafta kurumsal temerrüde karşı sigorta maliyetlerinin (CDS) tırmanmasına neden oldu. Aynı zamanda altın, sıkışan yatırımcıların marjin çağrılarını karşılamak için nakit yaratmak amacıyla satış yaptığı yönündeki söylentiler ortasında bir yılın en düşük seviyesine geriledi.
Mevcut tabloya eklenen bir diğer karmaşık unsur ise Amerika Birleşik Devletleri'ndeki ara seçimler oldu. Demokratların her iki mecliste de ya da meclislerden birinde zafer kazanması, veri merkezlerinin önünde daha fazla siyasi engelin çıkmasına yol açabilir.
Huzursuzluk havasını artıran bir diğer gelişme ise dünyanın en büyük kripto para borsası Binance'ten yaşanan çekilmeler oldu. Platform, hacker'ların geçen hafta milyarlarca dolar çalmasının ardından pazar günü yeniden çevrim içi hale gelmişti.
Tüm bu gelişmeler, Intel'in cuma günü yaşadığı yaklaşık %29'luk sert düşüşün ardından bu hafta açıklanacak bilanço sonuçlarının önemini kat kat artırıyor. Piyasalar şimdi Apple, AMD ve Palantir'in bilançolarına odaklanmış durumda.
Goldman Sachs'tan Sermaye Harcamaları ve Kâr Büyümesi Analizi
Goldman Sachs analistleri, hiper ölçekli (hyperscaler) şirketlerin sermaye harcamalarının bu yıl neredeyse iki katına çıkarak 800 milyar dolara ulaşmasını ve 2027 yılında 1,2 trilyon dolara yükselmesini bekliyor. Aynı zamanda analistler, S&P 500 hisse başı kâr (EPS) büyümesinin 2026'da yaklaşık %30 olmasını, gelecek yıl ise %18'e yavaşlamasını öngörüyor.
Bilanço sonuçları, hisse senedi yatırımcılarının karşılaştığı temel zorluğun altını çizdi; kâr büyümesi güçlü ancak artık ivme kazanmıyor. — Ben Snider, Goldman Sachs Baş ABD Hisse Senedi Stratejisti
Goldman'ın baş ABD hisse senedi stratejisti Ben Snider, bir notunda şu değerlendirmelerde bulundu: "Bilanço sonuçları, hisse senedi yatırımcılarının karşılaştığı temel zorluğun altını çizdi; kâr büyümesi güçlü ancak artık ivme kazanmıyor."
Snider ayrıca, "Benzer şekilde, üçüncü çeyrek sonuçları, yapay zeka yatırım harcamalarının büyümeye devam edeceği, ancak yapay zeka sermaye harcamalarının büyüme hızının zirveye ulaştığı yönündeki görüşümüzü destekliyor" ifadelerini kullandı.
Asya piyasalarında Japon Nikkei endeksi %0,5 düşerken, Güney Kore borsası geçen ay yaşadığı %16'lık kayıp sonrasında %0,8 geriledi. MSCI'ın Japonya dışındaki Asya-Pasifik hisselerini içeren en geniş kapsamlı endeksi ise %0,4 oranında hafif bir düşüş kaydetti. Avrupa'da ise EUROSTOXX 50 vadeli işlemleri %0,1 artış gösterirken, DAX vadeli işlemleri yatay seyretti.
Fed'in Faiz Politikası ve Tahvil Piyasaları
Hisselerdeki geri çekilme, güvenli liman niteliğindeki tahvillere bir soluk aldırırken; yatırımcılar, borsa piyasasındaki sürekli bir düşüşün ABD Merkez Bankası'nı (Fed) aralık ayında faiz artırmaktan caydırıp caydıramayacağını merak ediyor.
Vadeli işlem sözleşmeleri hâlâ çeyrek puanlık bir faiz artırımı ihtimalini %72 olarak fiyatlıyor, ancak bir ay önce 70 baz puanın üzerinde olan toplam sıkılaştırma fiyatlaması artık sadece 55 baz puan seviyesinde bulunuyor.
10 yıllık ABD Hazine tahvili getirileri %4,952 seviyesine hafifçe yükseldi ancak ekim ayındaki %5,3645'lik zirvesinin oldukça altında kalmaya devam etti. İki yıllık tahvil getirileri ise %4,612 seviyesinde işlem gördü.
Bu hafta toplantı yapacak merkez bankaları arasında piyasalar; Avustralya Merkez Bankası (RBA), İngiltere Merkez Bankası (BoE) ve İsveç Merkez Bankası'ndan (Riksbank) faiz artırımı beklerken, Norveç Merkez Bankası'nın (Norges Bank) faiz değiştirmeyerek beklemede kalacağı öngörülüyor.
Kritik Ekonomik Veriler ve İstihdam Raporu Beklentileri
Bu hafta açıklanacak ekonomik veriler arasında, pazartesi günü ilerleyen saatlerde yayımlanacak olan etkili ABD ISM imalat sanayi anketi ve cuma günü gelecek son derece önemli tarım dışı istihdam raporu yer alıyor.
Medyan tahminler, eylül ayında hayal kırıklığı yaratan 29.000'lik artışın ardından ekim ayında 65.000 kişilik bir istihdam artışı olacağı yönünde şekillenirken, işsizlik oranının %4,2 seviyesinde sabit kalması bekleniyor.
Döviz piyasalarında majör para birimleri büyük ölçüde kenarda kalırken, tüm hareketlilik hisse senetlerinde yoğunlaştı. Euro, 1,1156 dolar seviyesinde yatay seyrederken, dolar yen karşısında 157,62 seviyesinde neredeyse hiç değişmedi.
Emtia cephesinde, İranlı ve Katarlı yetkililerin ABD-İsrail'in İran'a yönelik savaşını sona erdirmeyi amaçlayan anlaşmayı teşvik etmek için üst üste üçüncü gün görüşmeler gerçekleştirmesinin ardından petrol fiyatları geriledi.
Emtia Piyasaları: Petrol ve Altın Fiyatlarında Son Durum
Brent ham petrolünün vadeli işlemleri %1,5 düşüşle varil başına 111,72 dolara geriledi. Bu düşüş, ekim ayındaki %13,6'lık sert artışın ardından gerçekleşti. ABD ham petrol vadeli işlemleri ise %1,7 gerileyerek varil başına 102,37 dolara indi.
Faiz getirisi olmayan altının ons fiyatı ise geçen ay yaşadığı %6,8'lik düşüşün ardından %0,6 oranında bir toparlanma göstererek 3.898 dolardan işlem gördü.
