Bank of America'dan Marvell için Sürpriz Not İndirimi
Marvell Technology, fotonik firması Lumentum Holdings'i bünyesine katma hamlesinin ardından düşüş yaşayabilir. Bank of America, yarı iletken çözümleri sunan şirketin hisse senedi notunu 'al' tavsiyesinden 'nötr' seviyesine çekerken, fiyat hedefçini de 400 dolardan 225 dolara indirdi. Bu yeni hedef fiyat, hissenin Pazartesi günkü kapanış seviyesine göre hâlâ yüzde 31'lik bir yükseliş potansiyeli barındırdığını gösteriyor.
Endişelerimiz şu noktalarda odaklanıyor: 1) Çin dahil olmak üzere uzatılmış düzenleyici süreçler, 2) Hisse sayısındaki yaklaşık yüzde 50'lik seyreltmeyi telafi etmeye yetmeyecek olan 1 milyar dolarlık maliyet kesintisi nedeniyle sınırlı hisse başına kazanç (EPS) artışı, 3) Potansiyel müşteri ve kanal çatışması.
BofA analisti Vivek Arya, pazartesi günü müşterilerine gönderdiği araştırma notunda, "MRVL hisselerini 'Al' seviyesinden 'Nötr' seviyesine indiriyor, tahminlerimizi sabit tutuyoruz ancak açıklanan tamamen hisse senedi tabanlı LITE anlaşmasından kaynaklanabilecek uzatılmış hisse baskısı potansiyeli nedeniyle fiyat hedefimizi 400 dolardan 225 dolara çekiyoruz" ifadelerine yer verdi.
Hisseler Çift Hane Değer Kaybetti ve Yapay Zeka Stratejisi
Marvell hisseleri, şirketin Lumentum'u 100 milyar doları aşan bir anlaşmayla satın alacağını duyurmasının ardından Pazartesi günü yüzde 13 oranında düşüşle kapandı. Şirketin hisseleri son üç ay içinde yaklaşık yüzde 12 değer kaybetti. Marvell 3M döneminde de benzer bir baskı yaşarken, hisseler son üç aylık periyotta yaklaşık yüzde 12 gerilemiş durumda.
Hisse senedi, sektör çarpanlarındaki yakın dönemli daralma nedeniyle de zemin kaybedebilir.
Marvell, söz konusu satın alma işleminin temel amacının "yapay zeka bağlantılı teknolojilerde kategori lideri olmak" olduğunu açıkladı. Ancak Bank of America'ya göre bekleyen bu anlaşma Marvell için tek risk unsurunu oluşturmuyor.
Sektörel Çarpan Daralması ve Wall Street Konsensüsü
Analist Arya, geçtiğimiz ay Philadelphia Yarı İletken Endeksi'nin yaklaşık yüzde 19 oranında gerilediğini hatırlattı. Bank of America'nın bu hamlesi, genel Wall Street konsensüsünün aksine bir duruş sergiliyor.
LSEG verilerine göre, Marvell'ı takip eden 45 analistten 40'ı hisse senedi için 'al' veya 'güçlü al' tavsiyesinde bulunurken, yalnızca beş analist 'tut' pozisyonunu koruyor.
