Nasdaq-100'de Sert Düşüş ve Toparlanma Çabası
Nasdaq-100 (NDX) endeksindeki son toparlanma, dibin görüldüğüne dair bir işaret mi? Bu soruyu yanıtlamak için piyasa dinamiklerini ve teknik grafikleri derinlemesine incelemek gerekiyor. Öncelikle buraya nasıl geldiğimizi hatırlayalım. Eylül ayında NDX, boğa piyasası göstergesi olan 'fincan-kulp' formasyonundan yukarı yönlü bir kırılma gerçekleştirmiş ve 33.200 puanlık bir yukarı yönlü hedef oluşturmuştu.
Ancak bu kırılma beklendiği gibi kalıcı olamadı ve hızla başarısızlığa uğradı. Bu başarısızlık, yerini iki hafta önce sert bir şekilde aşağı yönlü kırılan ayı formasyonuna bıraktı. Yaşanan bu gerileme, endeksi mevcut toparlanma başlamadan önce 26.350 puanlık aşağı yönlü hedefine oldukça yaklaştırdı.
Kritik Destek Bölgesi: 25.000 - 26.000 Puan Aralığı
Büyük resme baktığımızda, bu sıçramanın tam olarak nereden kaynaklandığını görmek oldukça anlamlıdır. 25.000-26.000 puan bölgesinde üç önemli destek biçimi bir araya gelerek güçlü bir tampon oluşturdu. İlk olarak, 2025 başındaki düşük seviyeden 2026 başındaki düşük seviyeye uzanan yükseliş trendi çizgisi bu bölgeden geçiyor.
Bu desteklerin birleşimi, yaklaşık %15'lik bir düşüşün ardından alımları teşvik etmeye yardımcı oldu.
İkinci olarak, 2025-2026 rallisinin tamamının %38,2'lik Fibonacci düzeltme seviyesi bu aralıkta bulunuyor. Son olarak, bu yılın başlarında kilit bir kırılma bölgesi haline gelmeden önce direnç teşkil eden eski 2025 zirveleri de bu seviyelerde yer alıyor. Bu üçlü destek birleşimi, yaklaşık %15'lik bir düşüşün ardından yatırımcıları alım yapmaya teşvik etti.
Tarihsel Geri Çekilmeler ve Alım Fırsatları
Perspektif açısından, %20, %30, %40 ve %50'lik daha büyük geri çekilmelerin nasıl görüneceğine de bakmak gerekiyor; ki bu senaryolar çok daha karamsar bir tabloya işaret ediyor. Finansal krizden hemen sonrasına kadar uzanan veriler, NDX'in 52 haftalık zirvelerinden yaşadığı geri çekilmeleri takip ediyor.
Tarihsel olarak, yaklaşık %15 ile %25 arasındaki düşüşlerde alım yapmak genellikle kazançlı olmuştur.
Tarihsel olarak sadece birkaç düşüş %20 seviyesini aştı ve bunlardan üçü nispeten hızlı geri dönüşler sağladı: 2018 sonu, 2020'deki pandemi dipleri ve Nisan 2025. Geçmiş veriler, yaklaşık %15 ile %25 arasındaki düşüşlerde alım yapmanın, öncesinde ek aşağı yönlü hareketler gerçekleşse bile genellikle kazançlı olduğunu gösteriyor.
Rutin Bir Düzeltme mi Yoksa Ayı Piyasası mı?
Piyasadaki en büyük istisna, NDX'in yaklaşık 10 ay boyunca %36'ya yakın değer kaybettiği 2022 yılıydı. Bu, birçok yatırımcının şu anda tekrar yaşanabileceğinden endişe ettiği çok daha kötü bir sonuçtu. Bu durum şu temel soruyu gündeme getiriyor: Rutin bir düzeltme mi yaşıyoruz, yoksa daha büyük bir ayı piyasasının ilk aşamalarında mıyız?
Herhangi bir ralli, önceki zirveleri geri kazanamazsa önemli bir düşük tepe oluşturabilir.
Önemli bir ipucu, bu toparlanmanın ne kadar ilerleyeceği olacaktır. Önceki zirveleri geri kazanamayan herhangi bir ralli, teknik analizde 'düşük tepe' (lower high) olarak adlandırılan durumu oluşturabilir. Ek düşük tepeler, gelişmekte olan daha uzun bir düşüş trendinin daha güçlü kanıtlarını sunacaktır. Bunu, ilk keskin toparlanma çabasının daha şiddetli bir düşüş gelmeden önce önceki zirveye ulaşamadığı Mart 2022'de net bir şekilde görmüştük.
Sonuç: Takip Edilmesi Gereken Strateji
Mevcut toparlanma, özellikle başladığı nokta ve önceki %10-20'lik geri çekilmelerde alım yapmanın tarihsel başarısı göz önüne alındığında cesaret vericidir. Ancak buradan sonrası tamamen piyasanın bu hareketi devam ettirip ettiremeyeceği ile ilgilidir.
Frank Cappelleri, CappThesis'in kurucusu ve başkanıdır; aktif yatırımcılara zaman içinde test edilmiş grafik ve istatistiksel analizler yoluyla yardımcı olan bağımsız bir araştırma firmasıdır.
Analistlere göre, hemen yeni zirveler görülmesine gerek yok; ancak buradan itibaren güçlü bir satış dalgasıyla karşılaşacak herhangi bir ralli, aşağı yönlü ivmeyi yeniden ateşleyebilir. Yatırımcıların, endeksin kritik direnç seviyeleri üzerindeki kalıcılığını yakından izlemesi öneriliyor.
