Nasdaq 100'de Pozitif Ayrışma Sinyalleri
Nasdaq 100 endeksi şu anda baskı altında olsa da, endeksi oluşturan bileşenlerin daha büyük bir kısmının istikrara kavuştuğu gözlemleniyor. Bu pozitif ayrışma, bir trend dönüşü henüz doğrulanmamış olsa da, endeksin altında daha güçlü bir temel bulunduğuna işaret ediyor.
Nasdaq 100, 29 Ekim'e kadar olan süreçte Ekim ayında %3,3 oranında düşüş yaşayarak 29.403 puana geriledi. Bu durum, teknoloji ağırlıklı endeksi 6 Ekim'de ulaştığı 31.225 puanlık rekor seviyesinin yaklaşık %5,8 altına taşıdı. Yılbaşından bu yana elde edilen kazanç ise %16,4 seviyesinde kalmaya devam ediyor.
Yüzeyin Altındaki Görünüm Daha Umut Verici
Endeksin genel görünümünün altında, durum daha cesaret verici bir tablo çiziyor: Analiz edilen 101 hisseden 57'si, yani yaklaşık %56'sı, ay bazında yükseliş kaydetti. Medyan bileşen getirisi ise +%3,3 seviyesinde bulunuyor. Bu nedenle endeksin aylık düşüşü, aslında birçok üyesinde yaşanan toparlanmayı maskeliyor.
Pozitif ayrışma şu şekilde açıklanabilir: Endeks düşerken piyasa genişliğinin iyileşmesi durumunda pozitif bir ayrışma meydana gelir. Bu durum, daha geniş piyasada satış baskısının azaldığını gösterebilir, ancak tek başına bir endeks toparlanmasını doğrulamaz.
Eylül ve Ekim Arasındaki Değişim
Eylül ayında Nasdaq 100, kendi 200 günlük hareketli ortalamasının üzerinde olan hisse sayısı 67'den 53'e düşmesine rağmen %3,2 oranında değer kazanmıştı. O dönemde ralliyi destekleyen bileşen sayısı daha azdı.
Ekim ayı ise bu ilişkiyi tersine çevirdi. 29 Ekim itibarıyla, 200 günlük analiz kapsamındaki 99 hisseden 62'si, yani yaklaşık %63'ü bu ortalamanın üzerinde seyrediyor; bu oran Eylül sonunda %54 seviyesindeydi. Bu, endeks önemli ölçüde daha düşük seviyelerde işlem görmesine rağmen, rekor gününe kıyasla bir hisse daha fazla anlamına geliyor.
Piyasa genişliği analizimize göre, endeks ile bileşen katılımı arasındaki pozitif ayrışma 27 Ekim'den bu yana devam ediyor.
Büyük Ölçekli Hisselerin Endeks Üzerindeki Baskısı
Endeksteki zayıflığın büyük bir kısmı ağır siklet hisselerden kaynaklanıyor. Alphabet Inc - C Ekim ayında şu ana kadar %17,5, Meta Platforms Inc %13,9, Netflix Inc %10,8 ve NVIDIA Corp %6,4 oranında değer kaybetti.
Yapay zeka altyapı hisseleri de önemli kayıplar yaşadı; Coreweave Inc %30,3 ve Nebius Group NV %27,1 oranında geriledi. Bireysel hisselerdeki keskin düşüşler, medyan getiri pozitif kalmaya devam etse bile basit ortalama bileşen getirisini -%0,1 seviyesine çekti.
Benzer bir model S&P 500 piyasa genişliğinde de görülüyor; burada da ağır siklet hisseler daha geniş çaplı bir toparlanmayı engelliyor.
Kısa Vadeli Görünüm ve Teknik Göstergeler
Yükselen hisseler eksi düşen hisselerin kümülatif günlük dengesi, Eylül ayındaki -131 seviyesinden Ekim ayında şu ana kadar +125 seviyesine döndü. İlerleme/gerileme çizgisi buna bağlı olarak toparlandı, ancak Ağustos ortasındaki zirvesinin altında kalmaya devam ediyor.
Kısa vadeli resim dengeli görünüyor: 101 hisseden 52'si, yani yaklaşık %51'i, 50 günlük hareketli ortalamalarının üzerinde işlem görüyor. Ekim ayı boyunca 21 bileşen yeni 52 haftalık zirvelerini kaydederken, sadece on tanesi yeni düşük seviyelere ulaştı.
Şu ana kadar elde edilen veriler, endeksteki düşüşün büyük kısmının ağır siklet hisselerdeki zayıflıktan kaynaklandığını gösteriyor. İkna edici bir trend dönüşü, endeks fiyatlarının toparlanmasını ve ilerleme/gerileme çizgisinin bu iyileşmeyi teyit etmesini gerektirecektir.
