Nasdaq-100 Yeniden Yapılanması Nasıl İşliyor?
Nasdaq-100 endeksi, Nasdaq Borsası'nda işlem gören finansal olmayan en büyük 100 şirketi bünyesinde barındırır. Bu şirketler, piyasa değerlerine (hisse fiyatı çarpı tedavüldeki hisse sayısı) göre sıralanır. Başka bir deyişle, endeksteki sıralamalar tamamen şirketlerin büyüklüğüne dayanmaktadır.
Endeks, her yıl Aralık ayının üçüncü Cuma günü piyasa kapanışından sonra yeniden dengelenir. Bu noktada şirketler endekse eklenebilir veya çıkarılabilir. Bu yıllık kadro değişikliği, 'yeniden yapılanma' (reconstitution) olarak adlandırılır.
Ağırlıklandırma ve Kural Değişiklikleri
Endeks, Mart, Haziran, Eylül ve Aralık aylarında olmak üzere yılda dört kez, yine üçüncü Cuma gününün kapanışından sonra yeniden ağırlıklandırılır. Bu süreç, her şirketin endeks içindeki payının sıfırlanması anlamına gelir. Invesco'nun izahnamesi, yıllık ağırlık ayarlamasında hiçbir menkul kıymetin endeksin yüzde 15'ini, her çeyrek dönemlik ayarlamada ise hiçbir ihraççının yüzde 24'ünü aşamayacağını vurgulamaktadır.
Invesco'nun izahnamesi, yıllık ağırlık ayarlamasında hiçbir menkul kıymetin endeksin yüzde 15'ini, her çeyrek dönemlik ayarlamada ise hiçbir ihraççının yüzde 24'ünü aşamayacağını vurgulamaktadır.
İzahname, bu yöntemi 'değiştirilmiş piyasa değeri ağırlıklı' olarak adlandırmaktadır; bu, eşit ağırlıklandırma ile saf büyüklük ağırlıklandırması arasında bir hibrit modeldir. Daha büyük şirketler daha büyük ağırlıklar alır, ancak üst sınırlar herhangi bir şirketin aşırı büyümesini engeller.
Değişiklikler planlanan tarihler arasında da gerçekleşebilir. Ağırlık limitleri aşıldığında özel bir yeniden ağırlıklandırma yapılabilir ve bir şirket uygunluğunu yitirirse program dışında da endeksten çıkarılabilir. Hızlı giriş kuralı kapsamında, Invesco'nun izahnamesine göre, piyasa değeri ilk 40 bileşen arasına giren yeni uygun bir şirket erkenden eklenebilir. Bu durum, endeksi geçici olarak 100 üyenin üzerine çıkarabilir.
Aralık Ayı Değişimleri: Altı Şirket Girdi, Altı Şirket Çıktı
Nasdaq, 12 Aralık 2025 tarihinde yaptığı duyuru ile 22 Aralık 2025 Pazartesi günü piyasa açılışı öncesinde geçerli olmak üzere altı şirketin endekse katılacağını açıkladı. Nasdaq; Alnylam Pharmaceuticals, Ferrovial, Insmed, Monolithic Power Systems, Seagate Technology ve Western Digital'in endekse dahil edildiğini duyurdu.
Nasdaq'a göre, aynı yeniden yapılanma süreci kapsamında Biogen, CDW, GlobalFoundries, Lululemon, ON Semiconductor ve The Trade Desk olmak üzere altı şirket endeksten çıkarıldı.
Yatırımcılar Neden İşlem Yapmasalar Bile Etkileniyor?
En basit etki, fonunuzun sizin adınıza varlıklarını değiştirmesidir. QQQM ve TQQQ'nun 31 Ağustos 2026 itibarıyla SEC'e sunduğu varlık raporları, Alnylam Pharmaceuticals, Seagate Technology ve Western Digital dahil olmak üzere geçen Aralık ayında eklenen isimleri listelemektedir.
Invesco, QQQ'nun portföy devir hızının, en son mali yılı boyunca portföyün ortalama değerinin yüzde 7,98'i olduğunu bildirmektedir.
Bunun ardından, bir yıl içinde portföyün ne kadarının değiştirildiğini kabaca ölçen portföy devir hızı gelir. Invesco, QQQ'nun portföy devir hızının, en son mali yılı boyunca portföyün ortalama değerinin yüzde 7,98'i olduğunu bildirmektedir. İzahname, daha yüksek devir hızının, hisseler vergiye tabi bir hesapta tutulduğunda daha yüksek işlem maliyetleri ve daha yüksek vergiler anlamına gelebileceğini belirtmektedir; ancak QQQ gibi bir endeks fonu esas olarak endeksi değiştiğinde işlem yaptığı için devir hızı düşük kalmaktadır.
Her fon yeniden yapılanmayı farklı hisseder. QQQ ve QQQM aynı endeksi takip eder, bu nedenle kadroları birlikte hareket eder; TQQQ ise endeksin hareketlerini büyütmek için türev araçlar kullanan kaldıraçlı bir borsa yatırım fonudur (ETF). 31 Ağustos 2026 tarihli SEC varlık raporu, Nasdaq-100 hisselerinin yanı sıra türev sözleşmeleri, Hazine bonoları ve nakit benzeri varlıkları göstermektedir. Endeks değişiklikleri, kaldıraçla harmanlanmış şekilde TQQQ'ya da ulaşır. Bu fon kısa vadeli ticaret için oluşturulmuştur, bu da onu 'al ve tut' planı için zayıf bir seçenek haline getirir.
Yeniden yapılanma aynı zamanda yoğunlaşmayı da yerinde bırakır. Üst sınırlar herhangi bir şirketin ne kadar büyüyebileceğini sınırlar, ancak en büyük isimler yine de en fazla ağırlığı taşır. NVIDIA, Apple ve Microsoft, QQQM'in 31 Ağustos 2026 tarihli raporundaki en büyük üç varlıktı.
