Piyasalarda Şok Etkisi: Jensen Huang'ın Ani Ayrılığı
Nvidia hisseleri, Perşembe günü öğleden sonra şirketin kurucu CEO'su Jensen Huang'ın görevinden derhal ayrıldığını açıklamasıyla yaklaşık yüzde 6 değer kaybederek 164 dolar seviyelerine geriledi. 1993 yılında Nvidia'yı kuran ve o tarihten bu yana şirketi yöneten Huang'ın vedası, teknoloji dünyasında büyük bir boşluk yarattı. Bu duyuru, piyasalarda dalgalanmaya yol açarken, rakip şirket Advanced Micro Devices (AMD) hisseleri ise yaklaşık yüzde 6 oranında değer kazandı.
Wall Street analistleri, gelişmelere hızla tepki verdi. Öğleden sonra itibarıyla iki büyük finans kuruluşu, Nvidia hisseleri için not indirimine gitti.
Truist Neden Temkinli Davranıyor?
Truist, Nvidia hisselerini 'Al' tavsiyesinden 'Tut' seviyesine düşürürken, fiyat hedefini 346 dolardan 174 dolara sert bir şekilde çekti. Firma, 'Riskler, değerlemeden daha önemli hale geldi' değerlendirmesinde bulundu.
Truist, sorunun sadece Huang'ın kişisel davranışları veya istifasıyla sınırlı olmadığını savundu. Firma, Nvidia'nın kurumsal kültürünün zarar görme riskine ve şirketin ürettiği grafik işlem birimlerinin (GPU) Çin'deki şirketler ve hükümet birimleri tarafından erişilebilir hale gelmesinin gelecekteki gelirleri olumsuz etkileyebileceğine dikkat çekti.
Kültürel endişeler, Reuters'ın konuya yakın iki kaynağa dayandırdığı haberiyle daha da derinleşti. Habere göre Huang'ın, başka bir Nvidia çalışanıyla yakın bir ilişki yaşadığı iddia edildi.
Truist, hisse değerlemesinin 'inanılmaz derecede cazip' göründüğünü kabul etse de, risklerin gelir veya kâr tahminlerini 'Al tavsiyesini sürdürecek kadar güvenle' yapabilmek için çok büyük olduğunu belirtti.
Zirvede 'Büyük Bir Boşluk' Oluştu
Craig-Hallum da benzer bir adım atarak tavsiyesini 'Al'dan 'Tut'a çekti ve fiyat hedefini 275 dolardan 180 dolara indirdi. Firma, Huang'ın ayrılışının 'doldurulması çok zor, hatta imkansız olan büyük bir boşluk yarattığını' ifade etti.
Huang'ın ayrılışı, doldurulması çok zor, hatta imkansız olan büyük bir boşluk yaratıyor.
Craig-Hallum, doğru bir ismin atanmasının 'bir miktar istikrar yaratabileceğini' ekledi. Ancak firma, Nvidia'nın Çin ve Asya-Pasifik satışlarına yönelik incelemeler ve artan rekabet gibi diğer sorunların kısa sürede çözülmeyeceği ve 'hatta daha da kötüleşebileceği' konusunda uyardı.
Nvidia, bu riski çok daha önceden işaret etmişti. Şirketin yıllık raporunda, 'uzun süredir görev yapan yönetici ekibimizin hizmetlerine büyük ölçüde bağımlıyız' uyarısı yer alıyordu.
İyimser Beklentiler Devam Ediyor mu?
Her analist geri çekilmiyor. DA Davidson, fiyat hedefini 300 dolardan 200 dolara düşürse de 'Al' tavsiyesini korudu. Şirketin ürün liderliğinin devam edeceğini öngören kurum, Huang olmadan Nvidia'nın geniş yapay zeka endüstrisini yönetme yeteneğinin zayıflayabileceğini belirtti. Bu hedef fiyat, Perşembe günkü kapanış fiyatının yaklaşık yüzde 22 üzerinde bulunuyor.
Geçici CEO Colette Kress bu göreve hazır.
DA Davidson ayrıca, geçici CEO Colette Kress'in 'bu göreve hazır' olduğunu ifade etti. Kress, Cisco ve Microsoft'ta finans alanında geçirdiği yaklaşık 25 yılın ardından 2013'ten bu yana Nvidia'nın finans direktörü (CFO) olarak görev yapıyordu. Yönetim kurulu, 'operasyonların, müşteri taahhütlerinin ve ürün yol haritasının kesintisiz devam etmesini' beklediklerini açıkladı.
133 Milyar Dolarlık Soru: Huang'ın Hisseleri
Yatırımcıların üzerinde çok fazla konuşmadığı bir diğer konu ise Huang'ın kendi hisseleri. En son içeriden öğrenenlerin ticaretine ilişkin dosyaya göre, Eylül ayı itibarıyla elinde yaklaşık 811,5 milyon Nvidia hissesi bulunuyordu ve bu hisselerin bugünkü değeri yaklaşık 133 milyar dolar. Nvidia, Huang'ın bu hisselerle ilgili planları hakkında herhangi bir açıklama yapmadı ve şirket tüzüğünde yöneticilerle herhangi bir kıdem tazminatı anlaşması bulunmadığı belirtiliyor. Eğer Huang, elindeki hisseleri yoğun bir şekilde satmaya karar verirse, bu durum hisse üzerinde aylarca baskı oluşturabilir.
Yatırımcılar Ne Yapmalı?
Uzun vadeli hissedarlar için panikle satış yapmak muhtemelen doğru cevap değil. Nvidia'nın çiplerine olan talep, yapay zeka altyapısının temelini oluşturmaya devam ediyor ve Truist bile değerlemenin cazip olduğunu kabul ediyor. Ancak bu, sadece 'düşüşte al' denilecek kadar basit bir durum da değil. Yeni bir CEO arayışı, Çin ile ilgili sorular ve kurumsal kültürdeki olası değişim, önümüzdeki birkaç çeyreği tahmin etmeyi zorlaştırıyor.
Bir sonraki ipucu, Nvidia'nın çeyreklik sonuçlarını açıklayacağı Salı günü gelecek. Geçen çeyrekte yönetim, bu dönem için yaklaşık 108 milyar dolar gelir öngörmüştü. Bu hedefin korunup korunmadığını, Kress'in Çin hakkında neler söyleyeceğini ve CEO arayışıyla ilgili güncellemeleri dikkatle takip edin.
Eğer Nvidia hisseniz varsa, bu belirsizlik sürecinde taşıyabileceğiniz bir miktarda tutmaya devam edin. Eğer tek bir liderlik ekibine bahis yapmadan yarı iletken hisselerine yatırım yapmak istiyorsanız, daha geniş bir yapay zeka hisse portföyü şu an için daha güvenli bir yol olabilir.
