Washington’da Casusluk Fırtınası ve Trump’ın Desteği
Nvidia için bu hafta iki ayrı hikaye tek bir noktada birleşiyor ve yatırımcılardan bu iki durumu birbirinden ayırmaları isteniyor. Bir yanda Beyaz Saray'ı da içine çeken siyasi ve istihbari bir tartışma, diğer yanda ise piyasanın tüm yapay zeka (AI) yapılanmasının gerçekte ne kazandırdığına dair yeniden yaptığı değerlendirme bulunuyor. Şu ana kadar her iki durum da çip üreticisi tarafından onaylanmış bir ihlal anlamına gelmiyor.
Raporları çok yakından inceleyeceğiz ancak Jensen Huang harika bir iş çıkarıyor ve kendisiyle çalışmaya devam etmek istiyoruz. - Donald Trump
ABD Başkanı Donald Trump, Nvidia çevresindeki iddia edilen Çin casusluk olayına ilişkin raporları 'çok yakından' inceleteceğini söylerken, aynı zamanda İcra Kurulu Başkanı (CEO) Jensen Huang'a olan kamuoyu desteğini yineledi. CNA ve Straits Times'ın haberlerine göre Trump, Huang'ı övdü ve bu duruşun aksini kanıtlayacak bir durum ortaya çıkmadığı sürece onu danışman olarak tutmak istediğini belirtti. Huang, yapay zeka politikaları konusunda başkana danışmanlık yapmış ve Mayıs ayında onunla birlikte Pekin'e seyahat etmişti.
New York Times Raporu ve Singapur’un Tepkisi
Tartışmanın fitili, Perşembe günü New York Times'ta yayınlanan bir haberle ateşlendi. ABD istihbarat teşkilatlarının, Singapur merkezli bir veri merkezi şirketiyle bağlantılı Çinli bir iş kadınının Pekin'e bilgi aktardığından şüphelendiği iddia edildi. Haberde adı geçen Alice Huang'ın Megaspeed şirketiyle bağlantılı olduğu ve Nvidia CEO'su Jensen Huang ile herhangi bir akrabalık bağının bulunmadığı belirtildi. Raporda, Nvidia başkanının bu durumdan haberdar olduğuna veya katıldığına dair hiçbir kanıt sunulmadı. Çin ise bu iddiaları 'temelsiz spekülasyon' olarak nitelendirerek reddetti.
Singapur İçişleri Bakanlığı, yetkililerin Alice Huang'ın Çin istihbaratıyla iddia edilen bağlarını soruşturmadığını ve bu yönde bir endişe dile getirmediğini açıklayarak Cuma günkü Wall Street Journal haberini yalanladı. Ayrı bir açıklamada polis, Megaspeed hakkında devam eden bir soruşturmayı doğruladı ancak ayrıntı vermekten kaçındı. Bu soruşturma, Alice Huang'a yönelik casusluk iddialarının doğrulanması olarak okunamaz.
İhracat Uyumluluğu ve Piyasaların Karamsar Havası
Nvidia cephesi ise Megaspeed'e yapılan GPU (Grafik İşleme Birimi) sevkiyatlarını incelediğini ve Çin'e yönelik herhangi bir usulsüz yönlendirme bulmadığını açıkladı. Bloomberg News'e göre Jensen Huang, bu kuruluşla olan ilişkilerini 'normal' olarak nitelendirdi ve şirket bu temasları sıradan ticari faaliyetler olarak tanımladı.
Megaspeed ile olan ticari ilişkilerimiz tamamen standart prosedürler çerçevesindedir ve herhangi bir ihlal tespit edilmemiştir. - Nvidia Sözcüsü
Bu olay, Nvidia'nın en hassas noktasına, yani Çin'in gelişmiş yapay zeka çiplerine erişimine dokunuyor. H200 satışları için ABD lisansları 13 Ocak'tan bu yana vaka bazında incelenirken, Pekin bu tür alımları kısıtlama yetkisini elinde tutuyor. Trump'ın Huang'a verdiği destek, ihracat soruları üzerinde tam bir muafiyet sağlamıyor ve duyurulan inceleme herhangi bir kural ihlali tespit etmiş değil. Yatırımcılar için önemli olan; istihbarat iddiaları, Megaspeed soruşturması ve Nvidia'nın ihracat uyumluluğu konusundaki beyanlarını birbirinden ayrı tutmaktır.
Washington bu konuları tartışırken, borsa tabanında farklı endişeler hakimdi. Nvidia hisseleri Cuma günü, teknoloji ve yarı iletken sektöründeki genel geri çekilmenin etkisiyle %2,6 düştü. Reuters, bu düşüşü Amazon'un agresif yapay zeka harcamaları planlarına ve Intel'in zayıf görünümüyle birleşen ağır nakit çıkışı uyarısına bağladı. Bu haberler, yapay zeka altyapısının maliyeti ve yeterli getiri sağlamasının ne kadar süreceği konusundaki endişeleri keskinleştirdi.
Stratejik Ortaklıklar ve Gelecek Beklentileri
Salı günü Nvidia ve Oracle, Oracle Bulut Altyapısı süper kümelerini Vera-Rubin NVL72 sistemleriyle çoklu gigawatt kapasiteye çıkaracaklarını duyurdu. Sözleşme değeri açıklanmadı ancak bu sistemler Oracle bulutunda genel kullanıma sunuldu. Bu anlaşma planlanan kapasiteyi tanımlıyor, ancak yatırımcıların bir modele yerleştirebileceği net bir gelir rakamı sunmuyor.
Aynı gün Reuters, Nvidia'nın Meta Platforms'un 97,5 milyar dolara çıkardığı hisse arzına 3 milyar dolarla katılmayı planladığını bildirdi. İki şirket ayrıca Meta'nın Muse modelleri üzerindeki iş birliğini derinleştirerek eğitim ve çıkarım performansını artırmayı hedefliyor. Nvidia burada teknik çalışmayı sermaye taahhüdüyle eşleştiriyor; bu kendi ürünlerini satmaktan elde edilen bir gelir değil, bir yatırım niteliği taşıyor.
Bir sonraki kritik tarih, Nvidia'nın 2027 mali yılı üçüncü çeyrek sonuçlarını açıklayacağı 17 Kasım'daki kazanç raporu toplantısı olacak. Son teknoloji satışlarından sonra, bu genişlemenin ekonomik okuması ekstra ağırlık taşıyor. Ayrıca bir antitröst belirsizliği de masada: ABD Adalet Bakanlığı'nın (DOJ), Nvidia'nın Hugging Face'i satın alma planı hakkında sorular sorduğu bildirildi. Bu incelemeler henüz bir suçlama teşkil etmiyor ancak rekabet politikası açısından yakından izleniyor.
