Kongre Seçimlerinin Ardından Piyasalar ve Tarihsel Veriler
Demokratlar, 3 Kasım tarihinde gerçekleştirilen ara seçimlerde Kongre'nin her iki kanadının da kontrolünü ele geçirdi. Bu sonuç, Başkan Donald Trump'ın Ocak 2027 itibarıyla bölünmüş bir Kongre ile yönetimde kalmasını kesinleştirirken, teknoloji hisselerinde de dalgalanmalara yol açtı.
Yaşanan bu piyasa hareketi, uzun süredir devam eden tarihi bir kalıbı yeniden gündeme taşıdı: S&P 500 endeksi, 1946 yılından bu yana ara seçimlerin ardından tamamlanan 20 adet 12 aylık dönemin tamamında yükseliş gösterdi.
Yatırımcıların Veri Merkezi ve Teknoloji Endişeleri
Endeks, söz konusu dönemlerde ortalama yüzde 14.7 oranında kazanç sağladı. Ancak yatırımcılar, Demokratların kontrolündeki bir Kongre'nin teknoloji şirketleri için kritik bir endişe kaynağı olan veri merkezlerinin elektrik ve su taleplerini yakın markaja alabileceği ihtimalini de değerlendiriyor.
Piyasalar seçim sonuçlarını ilk başta olumlu karşıladı. Dow Jones endeksi, ertesi gün yılın en büyük kazancını elde ederken, sonrasında piyasa duyarlılığı değişti.
Volatilite Artışı ve Tarihsel Hükümet Yapıları
5 Kasım'da teknoloji ağırlıklı endeks yüzde 5.56 oranında gerilerken, beklenen piyasa volatilitesini ölçen VIX endeksi bir önceki seanstaki 16.61 seviyesinden 28.18 seviyesine tırmandı.
Tarihsel getiriler, bölünmüş ve birleşik hükümet dönemlerinde benzerlik gösterdi. 1946'dan bu yana yapılan 21 ara seçimin 16'sında, Kongre'nin kontrolü başkanın muhalif partisinin elinde kaldı. S&P 500, bölünmüş hükümet dönemlerini takip eden 12 ayda ortalama yüzde 14.6, birleşik hükümet dönemlerinde ise yüzde 14.9 artış kaydetti.
Cumhuriyetçi Başkan ve Demokrat Kongre Dönemleri
Tarihsel karşılaştırmalarda en yüksek ortalama, Cumhuriyetçi bir başkanın görev yaptığı dönemde Demokrat bir Kongre'nin iş başında olduğu zamanlarda görüldü.
Bu türden dokuz vakada S&P 500, sonraki 1 yıl içinde ortalama yüzde 16.2 oranında değer kazandı.
Enerji Talebi ve Yapay Zeka Sektörü
Yapay zeka bağlantılı şirketler artık S&P 500'ün yüzde 30'undan fazlasını oluşturuyor ve Demokrat yasa koyucular, veri merkezlerinin elektrik ve su kullanımı konusunda daha sıkı kurallar getirilmesi için baskı yapabilir.
Enerji Bakanlığı, veri merkezlerinin 2028 yılına kadar ABD elektrik talebinin yüzde 12'sine kadarını oluşturabileceğini öngörüyor.
Şebeke Kapasitesi ve PJM Interconnection Raporu
PJM Interconnection'ın bağımsız piyasa gözlemcisi, veri merkezi yük artışını şebekedeki arz sıkışıklığının ve yüksek kapasite fiyatlarının "birincil nedeni" olarak nitelendirdi.
Kongre komiteleri, yeni bir yasa çıkarılmasa bile düzenlenecek oturumlar aracılığıyla ruhsatlandırma süreçlerini inceleyebilir.
Büyük Fonlardaki İşlem Hareketleri
Seçimden bu yana geçen sürede işlemler büyük fonlar arasında farklılık gösterdi. Seçim gününden 6 Kasım'a kadar SPDR S&P 500 ETF Trust yüzde 2.53 düşerken, SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust yüzde 0.94 geriledi.
Teknoloji ağırlıklı Nasdaq-100 endeksini takip eden Invesco QQQ Trust ise son bir ayda yüzde 13.41 oranında değer kaybetti.
Ekonomik Veriler ve Fed Politikaları
Ekonomik veriler, yatırımcıların tartması gereken diğer faktörleri sunuyor. Ekonomi üçüncü çeyrekte yıllık bazda yüzde 3.4 büyüme kaydederken, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi ekim ayı başındaki yüzde 5.24 seviyesinden yüzde 4.84'e geriledi. ABD Merkez Bankası'nın (Fed) hedef faiz oranı yüzde 4.00 seviyesinde sabitlendi.
Tüketici güveni ise daha zayıf bir seyir izledi. Michigan Üniversitesi endeksi eylül ayında 48.1 seviyesine gerileyerek resesyon eşiğinin altına indi.
