Yapay Zeka Hisselerinde Satış Dalgası
Yapay zeka, yatırımcıların bu teknolojiyle bağlantılı hisseleri elden çıkarıp diğer sektörlere yönelmesiyle piyasanın yakın vadeli sancı kaynağı haline gelebilir. iShares Semiconductor ETF (SOXX), yapay zeka bağlantılı şirketlerin sermaye yatırım planları için çok fazla borçlandığına dair endişeler nedeniyle son 1 ayda yüzde 23'ten fazla değer kaybetti. Intel ve Cerebras Systems, bu dönemde SOXX içerisindeki en kötü performans gösteren üyeler olarak yüzde 50'ye yakın düşüş yaşadı.
Yapay zeka dışında piyasa genelinin iyi bir seyir izlediği görülüyor. Teknolojiye S&P 500 veya Nasdaq-100 endekslerine kıyasla çok daha az maruz kalan Dow Jones Sanayi Endeksi, son 1 ayda yüzde 4,1 oranında yükseldi. Eşit ağırlıklı S&P 500 endeksi ise yüzde 5'in üzerinde bir artış kaydetti.
Endeks Bazlı Riskler ve Sektörel Rotasyon
Normal şartlarda böyle bir rotasyon piyasa için olumlu kabul edilebilir. Ancak paranın büyük bir kısmının teknoloji sektöründe yoğunlaşması —S&P 500 teknoloji sektörü, endeksin toplam piyasa değerinin yüzde 37'sini oluşturuyor— endeks seviyesinde durumu zararlı hale getiriyor. Barclays stratejisti Venu Krishna, 'Yapay zeka altyapı süper döngüsünün sürdürülebilirliğine ilişkin endişeler, yakın zamanda teknoloji ve yapay zeka anlatısıyla bağlantılı diğer hisselerde sert bir satış dalgasını tetikledi ve yapay zeka maruziyeti sınırlı olan alanlara doğru bir rotasyonu teşvik etti' değerlendirmesinde bulundu.
Yapay zeka altyapı süper döngüsünün sürdürülebilirliğine ilişkin endişeler, yakın zamanda teknoloji ve yapay zeka anlatısıyla bağlantılı diğer hisselerde sert bir satış dalgasını tetikledi ve yapay zeka maruziyeti sınırlı olan alanlara doğru bir rotasyonu teşvik etti. (Barclays stratejisti Venu Krishna)
Bu rotasyon Perşembe günü de net bir şekilde görüldü. Dow Jones vadeli işlemleri 300 puan yükselerek, 30 hisseli endeksi Çarşamba günkü 1.500 puanlık devasa rallisinin üzerine inşa etme yoluna soktu. Bu arada, neocloud hisseleri CoreWeave ve Nebius'un düşüşüyle birlikte Nasdaq-100 vadeli işlemleri yüzde 1 oranında geriledi. Çip üreticisi Qualcomm ise beklentilerin altında kalan bir gelecek projeksiyonu açıklamasının ardından yüzde 12 değer kaybetti.
Siyasi Baskı ve Teknik Göstergeler
Yaşanan karamsarlığa ek olarak, Goldman Sachs işlemcileri, Demokratların bu haftaki ara seçimlerde Temsilciler Meclisi ve Senato'nun kontrolünü ele geçirmesinin teknoloji üzerindeki baskıyı sürdürebileceğine işaret etti. İşlemciler, 'Yasal kısıtlamaları ölçmek zor ancak inşa süreçleri daha pahalı, karmaşık ve yavaş hale gelecek. Çarpanlar muazzam bir şekilde sıkıştı, pozisyonlar zaten riskten arındırılmıştı ve ardından bir başka agresif satış dalgası geldi' ifadelerini kullandılar.
Yasal kısıtlamaları ölçmek zor ancak inşa süreçleri daha pahalı, karmaşık ve yavaş hale gelecek. Çarpanlar muazzam bir şekilde sıkıştı, pozisyonlar zaten riskten arındırılmıştı ve ardından bir başka agresif satış dalgası geldi. (Goldman Sachs işlemcileri)
BTIG baş piyasa teknik analisti Jonathan Krinsky, SOXX'un artık 200 günlük hareketli ortalamasının altında dört gün üst üste kapandığına dikkat çekti. Krinsky, 'Açıkça işleyen şeyler var ve hem uzun hem de kısa tarafta taktiksel fırsatlar aramaya devam edeceğiz, ancak nihayetinde bu faktör oynaklığının sessizce ortadan kaybolması pek olası değil... geniş piyasa riski henüz ortadan kalkmadı' dedi.
