Seçim Sonrası Piyasalarda Geniş Tabanlı Yükseliş
Seçimler, Wall Street'e neredeyse her şeyi satın almak için bir neden sundu. Çip hisseleri bu durumun istisnası olarak öne çıkıyor ve Ekim ayı başından bu yana yaklaşık 4 trilyon dolar değer kaybetti.
Demokratların Kongre'nin her iki kanadını da kazanması, Dow Jones Endüstriyel Ortalaması'nı Çarşamba günü yüzde 3 yukarı taşıdı. Bu, Başkan Trump'ın 'Kurtuluş Günü' gümrük tarifelerine verdiği aranın ardından 9 Nisan 2025'te gerçekleşen ralliden bu yana görülen en iyi günlük performans oldu. S&P 500 endeksindeki hisselerin yaklaşık dörtte üçü, çok az kişinin beklediği bir ralliyle değer kazandı.
Apple ve Berkshire Hathaway rekor seviyelerde kapanış yaptı. İran'daki savaşın sona ereceğine dair beklentilerle petrolün varil fiyatının 90 doların altına düşmesi, havayolu şirketleri, konut üreticileri ve perakendecilerin hisselerini yukarı taşıdı. Home Depot ve Lowe's, Kasım 2022'den bu yana en iyi günlerini geçirdi.
Çip Sektöründe Derinleşen Ayı Piyasası
Çip sektörü ise tam tersi bir yöne ilerledi. PHLX Yarı İletken Endeksi Çarşamba günü yüzde 3 değer kaybederek Pazartesi günü girdiği yeni ayı piyasasını derinleştirdi. Qualcomm'un beklentilerin altında kalan görünüm raporunun ardından çip hisseleri Perşembe günü açılış öncesi işlemlerde tekrar geriledi.
Yapay zeka ticaretinde tüm bu dalgalanmalar ve hız treni benzeri hareketler boyunca nasıl kalırsınız ve deniz tutmasından kurtulursunuz? Aslında bir 'barbell' (dengeleyici) portföyüne sahip olmanız gerekir. - Drew Pettit, Roundhill Investments Baş Yatırım Stratejisti
Seçimler bu rotasyonu başlatmadı ancak süreci hızlandırdı. BofA hisse senedi stratejisti Savita Subramanian, BofA Global Research raporunda, Ekim ayında S&P 500 endeksinin sadece yüzde 0,9 düşmesine rağmen 'piyasa içindeki rotasyonun dramatik olduğunu' belirtti. S&P 500 hisselerinin yüzde 76'sı endeksi geride bıraktı; bu, BofA'nın 1986'ya kadar uzanan verilerindeki en geniş kapsamlı yükseliş oldu. Ayrıca, eşit ağırlıklı S&P 500 endeksi, Nisan 2009'dan bu yana normal endeksi en büyük farkla geride bıraktı.
Çip sektöründeki hasar oldukça büyük. Yahoo Finance hesaplamalarına göre, Nvidia'nın 6 Ekim'deki rekor kapanışından bu yana 29 büyük çip hissesi Çarşamba gününe kadar yaklaşık 3,8 trilyon dolarlık piyasa değeri kaybetti. Sadece Nvidia yaklaşık 940 milyar dolar değer yitirdi. Aynı dönemde, S&P 500 ve Nasdaq-100 endeksindeki diğer 474 hisse senedi yaklaşık 1,5 trilyon dolar değer kazandı.
Washington yönetimi de bu baskıyı artırıyor. Senatör Bernie Sanders ve Temsilciler Meclisi Üyesi Alexandria Ocasio-Cortez, yeni yapay zeka veri merkezlerine yönelik bir moratoryum çağrısında bulundu ve partileri artık Kongre'nin her iki kanadını da kontrol ediyor. VanEck Yarı İletken ETF'si (SMH), BofA'dan Michael Hartnett'in çip boğalarının tutması gerektiğini belirttiği 520 dolar seviyesinin altına düştü.
Değer Hisseleri ve Tarihsel Veriler
Rotasyonun en net okuması, değer hisseleri ile büyüme hisseleri arasındaki farkta görülüyor. iShares Russell 1000 Değer ETF'si bu yıl yaklaşık yüzde 26 artış gösterirken, iShares Russell 1000 Büyüme ETF'si yatay seyrediyor. Ekim ayı başından bu yana değer hisseleri yaklaşık yüzde 6 kazanç sağlarken, büyüme hisseleri yüzde 8 civarında düşüş yaşadı.
Tarih, bu durumun ne kadar süreceğini söylemiyor. Dartmouth profesörü Kenneth French'in verilerini kullanan Yahoo Finance hesaplamalarına göre, değer hisselerinin büyüme hisselerine karşı en büyük aylık kazançlarını elde ettiği yılı takip eden yıllar, yazı tura atmaya yakın sonuçlar veriyor.
Genel piyasanın rekoru ise çok daha tek taraflı. 1950'den bu yana S&P 500, her ara seçimden altı ay sonra daha yüksek bir seviyede seyretti ve medyan kazanç yaklaşık yüzde 17 oldu. Bu, Stock Trader's Almanac'ın dört yıllık döngünün 'tatlı noktası' olarak adlandırdığı dönemin başlangıcıdır. Hatta PHLX Yarı İletken Endeksi bile, piyasaya sürüldüğünden bu yana geçen sekiz ara seçim döngüsünün tamamında Ekim sonundan Haziran ayına kadar yükseliş gösterdi.
Pettit'in seçimleri hala ticaret yapmaya çalışan herkese tavsiyesi şu oldu: 'Şahsen siyaset ticareti yaparak hiç para kazanmadım. Bence piyasadaki tek tarafsız renk yeşildir.'
