Hızlı Bakış: AMD ve Palantir Karşılaştırması
AMD, kazançlarının değerlemesine yetişmesi sayesinde emeklilik portföyleri için Palantir'i geride bırakırken, Palantir kazançların 228 katı fiyattan işlem görüyor.
Palantir'in geliri yüzde 96 artış gösterdi ve şirket net nakit pozisyonunu koruyor, ancak değerleme düzeltmesinin etkisiyle hisse senedi bu yıl yüzde 10 oranında değer kaybetti.
AMD'nin serbest nakit akışı, hızla büyüyen operasyonların bir sermaye maliyeti olarak envanter oluşturması nedeniyle yüzde 71 oranında azaldı; CEO Lisa Su ise talebin arzı aştığını vurguluyor.
Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) ve Palantir (NASDAQ:PLTR): Emeklilik için oluşturulmuş bir portföye hangi yapay zeka hissesi daha uygun? Her iki şirket de kısa süre önce rekor çeyrek sonuçları bildirdi, ancak her iki hisse de düşüş yaşıyor. AMD hisseleri son bir ayda yüzde 30,47 gerileyerek 449,04 dolara düştü. Palantir ise MarketWatch'un çip hisselerinde şiddetli bir satış dalgası olarak nitelendirdiği olaydan Cuma günü yaşanan toparlanmaya rağmen yüzde 17,38 düşüşle 160,38 dolara geriledi.
Devasa yapay zeka harcama taahhütleri, borç finansmanı ve yüksek değerlemelerle ilgili endişeler satışları başlattı. Kurumlar pozisyonlarını azaltmaya başladığında, kaldıraç ve opsiyon hedging işlemleri, temellerde herhangi bir bozulma olmaksızın düşüşün kendi kendini beslemesine yol açmış olabilir. Düşüşün ne kadarının zorunlu kaldıraç azaltımından kaynaklandığını henüz kimse kesin olarak söyleyemez. Ancak resmi finansal bildirimler, her iki işletmenin de faaliyetlerini hızlandırdığını açıkça gösteriyor.
Değerleme: AMD Çok Daha Fazla Güvenlik Marjı Sunuyor
Palantir, kazançların 228 katı, defter değerinin 50,08 katı ve serbest nakit akışının 176,12 katı gibi yüksek çarpanlarla işlem görüyor. Şirketin kazanç verimi ise yüzde 0,44 seviyesinde bulunuyor. AMD de serbest nakit akışının 109,97 katı ve defter değerinin 11,69 katı ile pahalı sayılır, ancak kazançları hisse senedi fiyatına hızla yaklaşıyor.
GAAP dışı hisse başına kazanç (EPS) 2,09 dolar olarak gerçekleşti ve yüzde 74 artış kaydederek gelir büyüme hızı olan yüzde 45'i geride bıraktı; ayrıca tahminleri yüzde 7,92 oranında aştı. Palantir'in yüksek çarpanı ancak yıllar boyunca kusursuz bir performans sergilemesi durumunda mantıklı olabilir. Bu kategorinin kazananı: AMD.
Büyüme Yörüngesi: Palantir Daha Hızlı Büyüyor
Palantir'in üçüncü çeyrek geliri yüzde 95,9 artışla 2,313 milyar dolara yükseldi. Şirket yöneticileri bunu halka açık bir şirket olarak elde ettikleri en yüksek büyüme oranları olarak nitelendirdi. ABD ticari geliri yüzde 148 artarak 984 milyon dolara ulaştı ve ilk kez ABD devlet gelirini geride bıraktı.
Net dolar tutma oranı yüzde 165'e ulaştı ve tüm yıl beklentileri üst üste üçüncü kez yukarı yönlü revize edilerek 8,530 milyar ile 8,534 milyar dolar aralığına, yani yüzde 91 büyüme oranına çıkarıldı.
AMD de büyümesini hızlandırıyor. Veri Merkezi geliri yüzde 97 artışla 8,546 milyar dolara ulaştı, dördüncü çeyrek öngörüleri yaklaşık 17 milyar dolar gelir işaret ediyor ve CEO Lisa Su, 2027 yılında gelirlerin yüzde 80'den fazla büyümesini bekliyor. Palantir ise yüzde 82,4'lük brüt kâr marjlarıyla şimdiden bu büyüme oranlarını yakalamış durumda. Bu kategorinin kazananı: Palantir.
Volatilite ve Risk: Palantir'in Bilançosu Daha Güçlü
AMD'nin rekor kıran çeyreğinde zayıf noktalar da vardı. Faaliyet nakit akışı yüzde 44,33 azalarak 1,2 milyar dolara geriledi, serbest nakit akışı yüzde 70,86 düşüşle 554 milyon dolara indi ve envanterler ardışık olarak yüzde 35 artarak 11,46 milyar dolara ulaştı. Ağustos ayındaki tahvil ihracının ardından toplam borç 7,08 milyar dolara yükselirken, 1.097 milyon dolarlık müşteri varantı gideri GAAP hisse başına kazancı 1,46 dolara çekti.
Palantir ise 0,031 gibi düşük bir borç-özkaynak oranına sahip, net nakit tutuyor ve kasasında 10,4 milyar dolarlık nakit ile Hazine tahvili bulunduruyor. Şirket çeyrek dönemde 1,216 milyar dolar düzeltilmiş serbest nakit akışı üretti ve bir aylık düşüşü AMD'ninkinden daha küçük oldu.
Yine de takip edilmesi gereken riskler bulunuyor: Hisse bazlı tazminatlar 172,3 milyon dolardan 318,9 milyon dolara yükseldi ve toplam sözleşme değeri yalnızca yüzde 6 oranında büyüdü. Bu kategorinin kazananı: Palantir.
Sonuç: AMD Emeklilik Portföyüne Daha Uygun
Palantir üç turun ikisinde kazanıyor. Ancak emeklilik dönemindeki bir yatırımcı için en önemli tur değerlemedir ve bu turu AMD kazanıyor. Her iki şirket de temettü dağıtmıyor, bu nedenle tüm getirilerin hisse senedi fiyat artışlarından gelmesi gerekiyor. Bu durum, ödediğiniz fiyatı zarara karşı en büyük koruma haline getiriyor.
Palantir, mükemmel sonuçların bile bir değerleme düzeltmesinden nasıl etkilenebileceğini gösteriyor. Gelirleri yüzde 95,9 oranında büyürken hisseleri bu yıl yüzde 9,77 değer kaybetti. AMD ise hisse başına kazancının değerlemesine ayak uydurması sayesinde yıl başından bu yana yüzde 109,68 değer kazandı.
CEO Lisa Su talep tablosunu şu sözlerle özetliyor: "Arzımızdan daha fazla talebimiz var." Anthropic, Meta, Microsoft, OpenAI ve Oracle dahil olmak üzere müşteriler Helios raf sistemlerini devreye alıyor. AMD'nin nakit akışındaki düşüş, bu siparişleri karşılamak için envanter oluşturmasından kaynaklanıyor. Bu, hızla büyümenin bir işletme sermayesi maliyetidir ve şirketin temel yapısı sağlam kalmaya devam etmektedir.
Bu metrikler göz önüne alındığında, AMD'nin profili emeklilik odaklı önceliklerle daha iyi örtüşüyor. Palantir ise bir düzeltmeyi beklemek için onlarca yılı olan ve kazançlarının 228 katı fiyat biçilen bir hissenin riskini göze alabilecek daha genç büyüme yatırımcılarına hitap ediyor. Birden fazla katın çöküşünden kaçınmak isteyen yatırımcılar için AMD'nin daha hızlı yükselen kazançları ve daha düşük değerlemesi çok daha ilgili faktörlerdir.
