Beklentileri Aşan Büyüme Performansı
John Healey Temmuz ayında Maliye Bakanı olduğunda, tahmincilerin görüşü netti: İngiltere'nin Orta Doğu'daki savaşa karşı gösterdiği direnç uzun sürmeyecekti. Küresel ekonomik rüzgarların çok sert olduğu, enflasyonun yükselmeye başladığı ve büyümenin durma noktasına geleceği öngörülüyordu.
Görevdeki dördüncü ayında ekonomi, beklentileri boşa çıkarmaya devam ediyor. Üçüncü çeyrekte kaydedilen %0,7'lik büyüme, son iki buçuk yılın en hızlı genişlemesi olarak kayıtlara geçti. Bu performans, İngiltere'yi bu yıl G7 ülkeleri arasında en hızlı büyüyen ikinci ekonomi olma yoluna soktu.
Healey'nin Downing Street'teki ilk gününde Hazine'den gelen notlar, en iyimser City analistinin bile çeyreklik bazda %0,3'lük bir büyüme beklediğini gösteriyordu. Çoğu analist sıfıra yakın bir rakam öngörürken, bazıları İngiltere'nin resesyona sürüklenebileceği uyarısında bulunuyordu.
Yapay Zeka ve Büyümenin İtici Gücü
Kasvetli görünüme rağmen hanehalkı harcamaları devam etti ve yapay zeka (AI) teknolojilerinin yaygınlaşmasıyla iş dünyası yatırımları hız kazandı.
ING analistleri, bilişim teknolojilerindeki gücün, İngiltere'nin Avrupa'da önde gelen bir yatırım merkezi olması sayesinde 'çok net bir veri merkezi hikayesi' olduğunu belirtiyor.
Ekonomik büyümenin merkezinde bilişim teknolojileri ve profesyonel hizmetler yer alıyor; bu iki sektör büyümedeki artışın yaklaşık yarısını oluşturuyor. Yapay zeka patlamasının merkezindeki sektörler olarak bu durum şaşırtıcı değil. ING analistleri, bilişim teknolojilerindeki gücün, İngiltere'nin Avrupa'da önde gelen bir yatırım merkezi olması sayesinde 'çok net bir veri merkezi hikayesi' olduğunu belirtiyor.
Deutsche Bank'ın tahminlerine göre, yapay zeka ile ilgili harcamalar bu yıl GSYH büyümesine yaklaşık %0,3 ile %0,4 oranında katkı sağladı. Healey'nin, küresel iş yatırımlarını çekmeye yönelik hükümet çabaları arasında yapay zekadan yararlanmak için selefi Rachel Reeves tarafından atılan temelleri güçlendirmek istemesi şaşırtıcı değil.
Bu arada, hanehalkı tüketimi bu yıl şimdiye kadar %1,6 oranında arttı. Bu artış, İran savaşının benzin ve dizel fiyatlarında tetiklediği artış nedeniyle tüketiciler yaşam standartlarında bir daralma ile karşı karşıya kalsa bile, sıcak yaz aylarındaki harcamalarla desteklendi.
Gelecek İçin Riskler ve Zorlu Kış Beklentisi
Bununla birlikte, İngiltere'nin Orta Doğu kaynaklı küresel ekonomik fırtınaya karşı gösterdiği ilk direncin yakında sona ereceğine dair korkular hakim.
Healey, İngiltere'nin tahmincilerin beklentilerini boşa çıkarmaya devam edebileceğini savunarak meydan okuyan bir ton kullandı.
İngiltere'nin son dönemdeki her iki büyüme motoru da önlerinde daha zorlu bir dönemle karşı karşıya. ABD ara seçimleri ve çip üreticisi Nvidia'daki gelişmelerin ardından, yapay zeka yatırım patlamasına ilişkin görünüm daha az kesin hale geldi. Finansal piyasalar, son haftalarda yapay zeka hisselerindeki bir balonun patlamak üzere olduğu korkusuyla sarsıldı. Teknoloji yatırımlarındaki bir yavaşlama İngiltere'yi vurabilir. Yine de, yapay zekaya olan talebin bir gecede buharlaşmayacağı umuluyor.
Hanehalkı için ise zorlu bir kış kapıda. Enerji faturalarının Ocak ayında yaklaşık dörtte bir oranında artması bekleniyor ve ortalama yıllık hanehalkı gaz ve elektrik faturasının 2.000 sterlinin üzerine çıkacağı tahmin ediliyor. Analistler, yeni yılda tüketici harcamalarının daha fazla baskı altına girmemesinin zor olduğunu belirtiyor.
En son verilerde bazı erken uyarı işaretleri görüldü: Eylül ayında perakende satışlar ve isteğe bağlı tüketici harcamaları düştü. Reel ücret artışı soğuyor ve manşet enflasyon oranının gelecek yıl %5'e yakın yeni bir zirveye ulaşması bekleniyor.
Büyümenin dirençli olmasıyla birlikte İngiltere Merkez Bankası, ithal enflasyonla mücadele etmek için faiz oranlarını artırma konusunda cesaretlenecektir. City yatırımcıları, gelecek yılın sonundan önce faiz oranlarında en az iki çeyrek puanlık artışla %4,5 seviyesine ulaşılmasını bekliyor. Bu durum ekonomideki frenlere basılmasına ve yaşam maliyeti baskısının artmasına neden olacaktır.
Geçen ayki bütçe görüşmelerinde Healey, İngiltere'nin tahmincilerin beklentilerini boşa çıkarmaya devam edebileceğini savunarak meydan okuyan bir ton kullandı. Ancak bu görev giderek daha zorlu hale geliyor.
