ABD Ekonomisi Üçüncü Çeyrekte Beklentileri Aştı
ABD Ekonomik Analiz Bürosu'nun (BEA) perşembe günü açıkladığı verilere göre, ABD ekonomisi yılın üçüncü çeyreğinde yıllık bazda %3.4 oranında büyüme kaydetti. İkinci çeyrekteki %2.2'lik büyüme oranını geride bırakan bu performans; yatırım, tüketici harcamaları ve kamu harcamalarındaki artıştan kaynaklandı. Enflasyon cephesinde ise artış eğiliminin sürdüğü görüldü.
ABD hala bir enflasyon problemi yaşıyor ve durum yeniden kötüleşiyor. PCE enflasyonu eylül ayında %3.6 ile mayıs ayından bu yana en yüksek seviyesine çıktı. Çekirdek PCE enflasyonu da %3.1 oldu.
Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) fiyat endeksi eylül ayında aylık bazda %0.5, yıllık bazda ise ağustos ayındaki %3.4'lük seviyeden %3.6'ya yükseldi. Fed'in enflasyon göstergesi olarak dikkate aldığı gıda ve enerji hariç tutulan çekirdek PCE ise aylık %0.3, yıllık ise %3.1 oranında artış gösterdi. Veriler, piyasa beklentileriyle uyumlu gelse de enflasyonist baskıların devam ettiğini ortaya koydu.
Kripto Hisseleri Neden Bitcoin'den Daha Sert Düşüyor?
Kripto para sektörü hisseleri, makro veriler açıklanmadan önce de düşüş eğilimindeydi ve veriler sonrasında da kayda değer bir toparlanma göstermedi. Açılış öncesi işlemlerde Coinbase çarşamba günkü kapanışının %2.4 altında işlem görürken, Strategy %2.3 ve Circle %2.5 değer kaybetti. Asıl dikkat çekici tablo ise aylık bazda görüldü: Ekim ayında Bitcoin'in kendisi %4 civarında gerilerken, madencilik şirketlerinin hisseleri %31 ile %37 arasında değer kaybetti, Coinbase'deki düşüş ise %15'i buldu.
Kripto hisseleri, Bitcoin'in taşıdığı piyasa riskini ve kendi operasyonel risklerini birlikte sırtlıyor. Bu durum, piyasadaki en yüksek volatiliteye sahip varlıklar arasında yer almalarına yol açıyor.
Kripto hisselerinin Bitcoin'den çok daha sert düşmesinin temelinde üç ana etken yer alıyor. İlk olarak, madencilik marjları baskı altında; ağın hashrate (işlem gücü) seviyesi rekor düzeylere yakın seyrettiği için her bir madencilik cihazının geliri düştü. Madenciler, bir yıl öncesine kıyasla işlem gücü başına yaklaşık %23 daha az gelir elde ediyor. İkinci olarak, işlem gelirlerindeki yavaşlama etkili oluyor; nitekim Robinhood'un üçüncü çeyrek kripto gelirleri %55 düşüşle 120 milyon dolara geriledi. Üçüncü olarak ise faiz oranları; ABD 10 yıllık tahvil getirilerinin %5 sınırına dayanması ve aralık ayında yeni bir faiz artışı ihtimali, yüksek volatiliteye sahip büyüme hisselerinin alanını daraltıyor.
Coinbase ve Strategy İçin Kritik Bilanço Gecesi
Piyasalar, kapanış sonrasında gelecek olan Coinbase ve Strategy bilanço sonuçlarına odaklandı. Coinbase'in Robinhood'a kıyasla işlem hacimlerini ne kadar koruyabildiği yatırımcılar tarafından yakından takip edilecek. MarketBeat konsensüs beklentilerine göre Coinbase'in hisse başına yaklaşık 26 sent zarar açıklaması ve gelirinin ikinci çeyrekteki 1.22 dolar milyarlık seviyenin altında, 1.19 milyar dolar civarında gerçekleşmesi bekleniyor.
Perşembe günkü veriler Fed'e aralık ayında faiz artırımı için yeni bir gerekçe sundu ve kripto hisseleri ekim ayı boyunca bunu Bitcoin'in çok katı bir hızla fiyatladı.
Strategy cephesinde ise durum büyük ölçüde netleşmiş durumda. Şirketin 5 Ekim tarihli mali bildirgesine göre, üçüncü çeyrekte Bitcoin varlıklarından elde edilen kazanç 20.91 milyar dolar olurken, 1.88 milyar dolarlık ertelenmiş vergi gideri kaydedildi. Şirket, ortalama 75,440.70 dolar maliyetle toplam 848,000 adet BTC tutuyor. Bitcoin fiyatının mevcut seviyelerde dalgalanması, şirketin dördüncü çeyreğe kağıt üzerinde milyarlarca dolarlık dalgalanmalarla başlamasına neden oluyor.
Makroekonomik Takvim ve Gelecek Beklentiler
Perşembe günü yayımlanan büyüme ve enflasyon verileri, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) para politikası patikasına yönelik beklentileri şekillendirmeye devam ediyor. Kripto varlıklar ve ilgili hisseler, makro verilerin yarattığı likidite baskısını yakından hissederken, piyasalardaki bir sonraki büyük sınav 6 Kasım tarihinde açıklanacak olan ekim ayı istihdam raporu olacak.
Piyasalar artık yalnızca kripto varlıkların kendi dinamiklerine değil, aynı zamanda ABD'den gelen makroekonomik verilere ve Fed'in faiz kararlarına odaklanmış durumda.
Tokenist Kıdemli Piyasa Analisti Tim Baker, geleneksel finans, kripto ve merkeziyetsiz finans (DeFi) alanındaki uzmanlığıyla, makroekonomik döngülerin yatırımcılar üzerindeki etkilerini analiz etmeye devam ediyor. Düzenleyici çerçevedeki değişimler ve kurumsal DeFi benimsenmesi, piyasaların yönünü tayin eden temel unsurlar arasında yer alıyor.
