Ekonomik Büyüme Beklentileri Geride Bıraktı
ABD Ticaret Bakanlığı tarafından ara seçimlerden sadece bir hafta önce açıklanan yeni verilere göre, Kongre'nin kontrolünü belirleyecek olan seçimler öncesinde ABD ekonomisi üçüncü çeyrekte beklenenden daha hızlı bir büyüme kaydetti. Ancak aynı dönemde enflasyonun Eylül ayında hız kazanması dikkat çekti.
ABD Ticaret Bakanlığı'na bağlı Ekonomik Analiz Bürosu (BEA), 29 Ekim'de yayınladığı öncü tahminlerde, GSYH'nin bir önceki çeyreğe göre yıllıklandırılmış bazda %3,4 oranında büyüdüğünü açıkladı. Reuters tarafından ankete katılan ekonomistler, daha önce GSYH büyümesinin %3,2 seviyesinde gerçekleşeceğini öngörmüştü. Daha önceki tahminler ise %1 ile %4,2 arasında değişiyordu.
Bu büyüme, sürdürülebilir tüketici harcamaları ve yapay zeka (AI) alanındaki ticari yatırımlar sayesinde elde edildi. Bu yatırımlar, Orta Doğu'daki çatışmaların neden olduğu artan petrol fiyatlarının etkisini fazlasıyla telafi etti.
Enflasyon Baskısı ve Fed'in Duruşu
Bu ekonomik gelişme, Başkan Donald Trump'ın rekor düzeydeki düşük onay oranlarına ve tüketici güvenindeki keskin düşüşe yansıyan hanehalkının olumsuz ekonomik değerlendirmesiyle keskin bir tezat oluşturuyor. ABD ekonomisi, bazı Fed yetkililerinin enflasyonist olmayan büyüme olarak kabul ettiği %2'lik oranın çok üzerinde bir hızla genişliyor.
Ekonomik aktivite güçlü bir hızla genişliyor; jeopolitik gelişmelerden kaynaklanan belirsizlikler devam etse de iç harcamalar dayanıklılık göstermeye devam ediyor. - Fed Başkanı Kevin Warsh
Fed'in tercih ettiği enflasyon ölçütü olan Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) fiyat endeksinden gelen yeni veriler, fiyatların Eylül ayında %0,5 arttığını ve yıllık enflasyon oranını %3,6'ya çıkardığını gösteriyor. Ağustos ayında PCE enflasyon oranı %3,4 seviyesindeydi. Gıda ve enerji fiyatları hariç tutulan çekirdek enflasyon ise yıllık bazda %3,1'e yükseldi.
Bu arada, Çalışma Bakanlığı tarafından Ekim ayı başında açıklanan bir diğer enflasyon ölçütü olan Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) de Eylül ayında enflasyonda bir artış olduğunu gösterdi; yıllık enflasyon oranı Ağustos'taki %3,4 seviyesinden Eylül'de %3,7'ye çıktı.
Artan fiyatlara rağmen, 28 Ekim'de ABD Merkez Bankası (Fed), enflasyonun 'yüksek kalmaya devam ettiğini' kabul ederek gösterge faiz oranını %3,75-%4 aralığında sabit tutma kararı aldı. Faiz oranlarını artırmak enflasyonu dizginlemeye yardımcı olabilir, ancak aynı zamanda ekonomik aktiviteyi ve iş piyasasını yavaşlatma riski de taşır. Enflasyonun yüksek seyretmesi nedeniyle ekonomistler, Fed'in Aralık ayında faiz artırımlarına devam edeceğini tahmin ediyor.
Yapay Zeka Yatırımları ve Tüketici Harcamaları
Yapay zeka harcamalarının ekonomide giderek daha büyük bir pay almasıyla birlikte, bazı ekonomistler mevcut güçlü GSYH büyümesinin ekonominin gerçek sağlığını tam ve doğru bir şekilde yansıtmayabileceğini savunuyor. Yatırımcılar, uzun vadeli yapay zeka projelerinin artan maliyetleri konusunda giderek daha fazla endişelenirken, yatırım getirisinin belirsizliği devam ediyor.
Geçtiğimiz yıl boyunca teknoloji şirketleri, yapay zekaya yatırım yapmak için büyük miktarlarda borçlanarak ekipman harcamaları üzerinde negatif bir risk yarattı. Ekonomistler, bu destekleyici ivmenin zayıflamasının muhtemel olduğunu ve bu sektördeki harcamaların aşağı yönlü bir düzeltme görme ihtimalinin yüksek olduğunu öngörüyor.
Ekonominin üçte ikisinden fazlasını oluşturan tüketici harcamaları, Temmuz-Eylül çeyreğinde bir önceki çeyreğin büyüme oranına paralel olarak %3,8 oranında arttı. Ücret artışları bazen enflasyonun gerisinde kalsa da, rekor düzeydeki düşük işten çıkarma oranları ve istikrarlı istihdam, harcamaların sürdürülmesine katkıda bulunuyor. Ancak hanehalkı tasarruflarını azaltıyor ve harcamalarını sürdürmek için finansal rezervlerine güvenmek zorunda kalıyor.
Benzin fiyatlarının galon başına 4 doların üzerinde, yani bir yıl öncesine göre yaklaşık 1 dolar daha yüksek seyretmesi ve ABD, İsrail ve İran arasındaki devam eden çatışmalar göz önüne alındığında, ekonomistler tüketici harcamalarının yakında yavaşlayacağını öngörüyor.
Seçmen Memnuniyetsizliği ve Siyasi Yansımalar
Çok sayıda anket, Başkan Donald Trump'ın ekonomik konulardaki onay oranlarının, seçmenlerin artan benzin ve gıda fiyatları konusundaki hayal kırıklıklarını dile getirmesiyle seçimlere giden haftalarda düştüğünü gösteriyor. Michigan Üniversitesi tarafından ölçülen tüketici güven endeksi, İran ile çatışma başlamadan önceki Şubat ayından bu yana %15 düştü.
Michigan Üniversitesi tarafından 25 Eylül'de açıklanan verilere göre, ABD tüketici güven endeksi Eylül ayında 48,1 puana geriledi; bu oran bir önceki aya göre %7, geçen yılın aynı dönemine göre ise yaklaşık %13 daha düşük. 1952'den beri yapılan bu anketin Eylül sonucu, kaydedilen en düşük ikinci seviye oldu.
Bu arada, 26 Ekim'de Reuters ve Ipsos iş birliğiyle yayınlanan ülke çapındaki bir anket, Başkan Trump'ın onay oranının bir önceki haftanın rekor düşüğünden bir puan artışla %32 olduğunu gösterdi. Bu gelişme, Cumhuriyetçilerin 3 Kasım seçimleri öncesinde hem Senato hem de Temsilciler Meclisi'ndeki çoğunluklarını korumaya çalıştığı bir dönemde yaşanıyor.
Kongre kontrolü yarışı, seçmenlerin enflasyon konusundaki görüşlerinden büyük ölçüde etkileniyor gibi görünüyor. Anketler, seçmenlerin %73'ünün yaşam maliyetinin kötüleştiğine inandığını gösteriyor. Ekonomi politikası konusunda ise seçmenlerin %37'si Demokrat Parti'nin daha iyi bir yaklaşıma sahip olduğunu düşünürken, %33'ü Cumhuriyetçi Parti'yi tercih ediyor.
Analistler genel olarak Demokrat Parti'nin Temsilciler Meclisi'nin kontrolünü kazanma şansı olduğunu, ancak Senato'da daha fazla zorlukla karşılaşacağını düşünüyor. Kayıtlı seçmenler üzerinde yapılan bir anket, Demokratların %47'ye %36 ile Cumhuriyetçilerin önünde olduğunu, %11'lik kesimin ise kararsız olduğunu gösteriyor.
