Ekonomik Büyüme ve Halkın Karamsarlığı
ABD ekonomisindeki genişleme süreci yedinci yılına girmiş durumda ve ufukta herhangi bir resesyon görünmüyor. İşsizlik ve işten çıkarmalar tarihsel olarak düşük seviyelerde seyrederken, tüketici harcama verileri Amerikalıların canlı eğlence, seyahat ve dışarıda yemek yeme gibi alanlarda harcama yapmaya devam ettiğini gösteriyor. Ekonomi, son bir yılın en hızlı büyüme temposunu yakalamış durumda.
Ancak birçok ölçüte göre insanlar mutsuz. Amerikalıların önemli bir kısmı, ekonominin kendilerine karşı bir düzen içinde işlediğini hissediyor. Anketler, halkın hayat pahalılığı konusunda stresli olduğunu, iş güvenliği konusunda endişeli olduğunu ve ekonomik gelecekleri hakkında karamsar olduklarını gösteriyor. Üstelik benzin fiyatları konusundaki şikayetler de cabası.
Ekonomik sorunlar, 3 Kasım'da yapılacak ABD ara seçimleri öncesinde seçmenlerin en önemli endişe kaynağı olarak öne çıkmaya devam ediyor. Peki, durum gerçekten birçok kişinin iddia ettiği kadar sallantılı mı?
Enflasyon ve Fiyatlardaki Artış
Amerikalılar, Covid-19 pandemisinin hemen ardından gelen yıllarda son kırk yılın en yüksek enflasyonuyla karşı karşıya kaldılar. Hâlâ fiyat şokuyla mücadele ediyorlar. Fiyatlar, birkaç yıl öncesine göre daha yavaş bir hızda olsa da artmaya devam ediyor.
ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun tüketici fiyat endeksi tarafından ölçülen mal ve hizmet sepeti, Eylül ayında bir önceki yıla göre %3,7 daha yüksekti. Bu oran, ABD'nin pandemiden çıktığı dönemde ulaşılan %9,1'lik enflasyon hızının yarısından az. Ancak yine de insanların fark edeceği kadar yüksek bir seviyede.
Fiyatlardaki istikrarlı artış, pandemi sonrası yaşanan ani yükselişin üzerine ekleniyor. 2019'un sonundan bu yana genel tüketici fiyatları yaklaşık %30 oranında arttı. Market alışverişleri %32, dışarıda yemek yeme %40'a yakın, kiralar üçte birden fazla, elektrik maliyetleri %43, araç bakımı yarıdan fazla ve araç sigortası yaklaşık %48 oranında zamlandı.
Fiyat Artışlarının Nedenleri
Fiyatlar neredeyse her zaman yükselir, ancak genellikle bu hızda olmaz. Pandemiden önceki on yılda yıllık enflasyon ortalama %1,8 civarındaydı. Şimdi ise bu oranın kabaca iki katı. Bunun bir nedeni, ekonominin fiyat artışlarını hızlandıran bir dizi şokla karşılaşmış olmasıdır.
Tedarik şokları daha sık yaşanıyor, daha sert vuruyor ve daha uzun sürüyor. - Austan Goolsbee, Chicago Fed Başkanı
Küresel ekonomi yeniden açıldıktan sonra 2021'de tedarik zincirleri gerildi ve koptu. Ardından Rusya'nın Ukrayna'yı işgali; gübre, buğday ve petrol sevkiyatlarını sekteye uğratarak gıda ve yakıt fiyatlarını yükseltti. Trump yönetiminin 'Kurtuluş Günü' tarifeleri piyasaları ürküttü ve ardından gelen vergiler birçok malın fiyatını artırdı.
Yapay zeka teknolojisindeki gelişim, iş yatırımlarını ve inşaat istihdamını körükledi ancak aynı zamanda bilgisayar yazılımı ve bileşenlerinin fiyatlarını da yukarı çekti. Son olarak, İran savaşı enerji fiyatlarının yükselmesine ve borçlanma maliyetlerinin artmasına yol açtı.
Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee, Eylül ayında Londra'da yaptığı bir konuşmada, 'Tedarik şokları daha sık yaşanıyor, daha sert vuruyor ve daha uzun sürüyor' dedi. Enflasyonu dizginlemek amacıyla Fed, Eylül ayında 2023'ten bu yana ilk kez faiz oranlarını artırdı, ancak Ekim ayındaki bir sonraki faiz belirleme toplantısında oranları değiştirmedi.
Amerikalılar Nasıl Geçiniyor?
Amerikalıların saatlik kazançları, 2019'un sonundan bu yana ortalama üçte bir oranında arttı. Ancak enflasyona göre ayarlandığında, maaşlar artan fiyatlara zar zor yetişebildi. Amerikalıların elde ettiği marjinal kazanımlar bile buharlaşmaya başlıyor. Enflasyondan arındırılmış maaşlar, Eylül ayı itibarıyla art arda altı ay boyunca bir önceki yıla göre düşüş gösterdi.
Yine de çalışanlar harcama yapmaya devam ediyor ve bunu yapmak için çeşitli kaynaklardan yararlanıyorlar. Düzenli maaş çekleri, tek gelir veya servet kaynağı değil. Bazı insanlar gig ekonomisinde çalışıyor. Borsa 2026'da bir dizi rekor kırarak yatırımcı portföylerini yükseltti. Konut değerleri son birkaç yılda önemli ölçüde arttı ve 2026'daki büyük vergi iadeleri hane bütçelerini destekledi.
Ancak maaşlar, çoğu Amerikalı için emekliliğe kadar gelirin ana kaynağı olmaya devam ediyor. Artan fiyatlarla birlikte yavaş maaş artışı, birçok kişiyi daha az tasarruf etmeye veya hiç tasarruf edememeye zorladı.
İş Piyasasında Neler Oluyor?
İyi haber tarafında, birçok insan maaş çekini almaya devam ediyor. ABD ekonomisi birçok ölçüte göre tam istihdam seviyesinde veya buna yakın çalışıyor. İşsizlik oranı, Eylül ayında %4,2'ye yükselmiş olsa da tarihsel olarak düşük seviyede. Sağlık, inşaat ve imalat sektörleri son aylarda istihdam yaratmaya devam etti. İş gücüne katılım oranı da Eylül ayında arttı; bu genellikle daha fazla insanın iş aradığına dair olumlu bir işarettir.
Ancak sektörel güç ve düşük işsizlik oranı, durgun bir iş piyasasını maskeliyor. İşverenler çok fazla işçi çıkarmıyor, ancak genel olarak çok fazla işçi de almıyorlar. Bu durum, bazı insanların oldukları yerde sıkışıp kaldıklarını hissetmelerine neden oldu.
Glassdoor'un çalışan güven endeksi, çalışanların önümüzdeki altı ay içinde işverenlerinin iş görünümü konusunda ne kadar iyimser olduklarını ölçüyor ve Eylül ayında anketin 10 yıllık tarihindeki en düşük seviyeye geriledi. Diğerleri ise piyasadan tamamen dışlanmış durumda. Giriş seviyesindeki üniversite mezunları iş piyasasına girmekte özellikle zorlanıyor ve uzun süreli işsizlerin sayısı artıyor. Dolayısıyla, güçlü talep olan alanlar olsa da, genel iş piyasası reel ücretleri geniş çapta artıracak veya kapsamlı fırsatlar yaratacak kadar sıcak değil.
Kimler Sıkışmış Hissediyor?
İşi olan bir kişinin işini koruması muhtemeldir; işten çıkarmalar tarihsel olarak düşüktür. Pandemiden önce ev alan ABD'li ev sahipleri, mülk değerlerinin hızla yükseldiğini gördü. Yatırımcılar da iyi iş çıkardı. S&P 500'e bağlı bir endeks fonu, kazançlar yeniden yatırılmamış olsa bile 2019'un sonundan bu yana değerini ikiye katladı. Ancak bu dönüm noktaları geçerli olmadığında, bu durum geride kalmanın bir işareti olabilir.
Ev sahipliği, hayal kırıklığı yaratan bir alan. Mevcut bir evin medyan satış fiyatı 2019'un sonundan bu yana yaklaşık yarı yarıya arttı ve 30 yıllık sabit mortgage oranları %4'ün altından %7'nin üzerine çıktı. Vergi ve sigorta hariç tutulduğunda, bu durum pandemiden öncesine göre kabaca iki kat daha yüksek bir ödeme anlamına geliyor.
Yapay Zekanın Rolü ve Gelecek Kaygısı
Yapay zeka yatırımı, ekonominin parlak noktalarından biri. Ancak bu, teknolojinin işlerini ortadan kaldıracağından endişe eden ve veri merkezlerinin topluluklarındaki arazileri yutmasından korkan birçok Amerikalı için küçük bir teselli oldu.
İnsanlar, bunun işleri için ne anlama geleceği konusunda doğrudan veya dolaylı olarak çok endişeli. - John Leer, Morning Consult Baş Ekonomisti
JPMorgan Chase & Co.'ya göre, veri merkezlerine yapılan sermaye harcamaları 2030 yılına kadar kümülatif olarak 5,5 trilyon ABD dolarını bulabilir. Reuters/Ipsos tarafından Haziran ayında yapılan bir ankete göre, Demokratların %54'ü ve Cumhuriyetçilerin %37'si ABD'de yeni veri merkezlerinin inşasına karşı olduklarını belirtti.
Morning Consult baş ekonomisti John Leer, 'İnsanlar, bunun işleri için ne anlama geleceği konusunda doğrudan veya dolaylı olarak çok endişeli' dedi. 'Bu, ekonominin kurallarının ve yapısının değişiyor gibi göründüğü başka bir alan.'
Tüketici Görünümünü Ne Şekillendiriyor?
Amerikalıların ekonomik durumlarına ilişkin görüşleri, sadece kişisel mali durumlarından daha fazlası tarafından şekillenme eğilimindedir. Gerçekten de anketler, bireylerin kendi partileri Beyaz Saray'ı yönettiğinde ekonomi konusunda genellikle daha iyimser hissettiklerini gösteriyor. Kendi partileri iktidarda olmadığında, kendi durumları istikrarlı olsa bile daha karamsar hale geliyorlar.
Örneğin, Donald Trump 2024'te yeniden başkan seçildikten sonra, tüketici güveni daha göreve başlamadan önce Cumhuriyetçiler arasında yükseldi ve Demokratlar arasında düştü. Ancak 2026'nın başından bu yana, siyasi aidiyet, coğrafya ve gelir düzeyine bakılmaksızın güven ölçümleri düşüş gösterdi; bu da Amerikalıların geniş bir kesiminin ekonomi konusunda endişeler taşıdığını gösteriyor.
