İstihdam Raporu Öncesi Güvenli Liman Talebi
Amerika Birleşik Devletleri hisse senedi piyasalarında Cuma günü açıklanacak kritik Ekim ayı istihdam raporu öncesinde yaşanan kapsamlı satış dalgası, sermaye akışının yönünü hızla ABD devlet tahvillerine çevirdi. Yatırımcıların ve piyasa aktörlerinin ABD Merkez Bankası'nın (Fed) gelecekteki faiz artırımlarına yönelik beklentilerini belirgin şekilde geri çekmesi, tahvil piyasasında güçlü bir alım dalgası yarattı.
ABD ara seçimlerinin ardından küresel hisse senedi endekslerinde kaydedilen genel düşüş trendi, yatırımcıların bu hafta boyunca ABD Hazine tahvillerine geçişini hızlandırdı. Borsalardaki sert kayıpların derinleşmesiyle birlikte Perşembe günü Eylül ayı başından bu yana en düşük seviyesine gerileyen ABD 10 yıllık Hazine tahvili getirisi, satış baskısının sürdüğü Cuma gününde yüzde 4,82 bandında dengelenmeye çalıştı.
Türev Piyasalarında Faizlerde Düşüş Beklentisi Artıyor
Tahvil piyasasında gerçekleşen bu sert hareketlerin ardından türev piyasalardaki opsiyon pozisyonları da getirilerde düşüşün süreceğine yönelik kuvvetli bahislerin açıldığını ortaya koydu. Piyasalarda işlem gören bir opsiyon pozisyonu, 10 yıllık tahvil getirisinin önümüzdeki hafta sonuna kadar yüzde 4,70 seviyesine kadar gerilemesini öngörüyor.
Daha vadeli pozisyonlarda ise faiz düşüş beklentisi çok daha belirgin bir hal aldı. Vadesi 20 Kasım'da dolacak bir başka büyük opsiyon pozisyonu, 10 yıllık tahvil getirilerinin yaklaşık yüzde 4,35 seviyesine kadar inebileceği senaryosu etrafında yoğunlaştı. Bu veriler, tahvil tüccarlarının getirilerde gevşeme eğiliminin kısa vadede devam edeceğine inandığını gösteriyor.
Ekonomik Görünüm, İstihdam Dinamikleri ve Risk İştahı
TD Securities ABD Faiz Stratejisi Başkanı Gennadiy Goldberg, piyasaların yakından izlediği Ekim ayı istihdam raporunun bir miktar zayıf gelmesini beklediklerini ifade etti. ABD ekonomisinin genel hatlarıyla güçlü kalmaya devam ettiğini belirten Goldberg, mevcut iş gücü piyasasının hem düşük işe alım hem de düşük işten çıkarma dinamikleriyle karakterize olduğunu vurguladı.
ABD ekonomisi güçlü kalmayı sürdürüyor; iş gücü piyasasında hem düşük işe alım hem de düşük işten çıkarma dinamikleri öne çıkıyor. Piyasalar son haftalarda faiz artırımı beklentilerini zaten önemli ölçüde azalttı. — Gennadiy Goldberg, TD Securities ABD Faiz Stratejisi Başkanı
Piyasa fiyatlamalarını da değerlendiren Goldberg, finansal piyasaların son haftalarda Fed'den gelecek faiz artırımı beklentilerini zaten çok ciddi oranda azalttığının altını çizdi. Yatırımcıların hisse senetlerinden çıkarak devlet tahvillerine yönelmesi, makroekonomik görünümde temkinli bir risk iştahı değişimini ortaya koyarken, bu sermaye rotasyonu kripto para piyasası katılımcıları tarafından da yakından takip ediliyor.
